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中航證券點評稱：
磷礦資源具有不可再生和不可循環(huán)利用的特點，按照目前全球消耗速度,，磷礦資源將很快面臨稀缺,。且磷礦品位逐年下降，選礦成本增加,，產量下降,，全球磷礦石供應趨緊，未來磷礦石價格上漲趨勢明顯,。
國內磷礦石資源品位普遍較低,，選礦成本較高，分布較為集中,，運輸成本較高,，且我國可采儲量只夠30年開采，面臨磷礦資源短缺,。磷礦資源的稀缺性,，將驅動其價格長期呈上升趨勢。
公司自上市以來就堅持“礦電磷”一體化的發(fā)展戰(zhàn)略,，不斷收購資源,，提升資源擁有量。目前公司擁有磷礦石儲量1.47億噸,，礦石產能達244萬噸/年,。公司擁有19座水電站，年發(fā)電量可達5億度,，電力自給率50%,。未來磷礦資源注入預期成為公司業(yè)績增長的驅動力之一。
我們預測公司2011-2013的每股收益分別為0.81元,、1.00元和1.48元,，對應的市盈率分別為27.79倍,、22.51倍和15.24倍。由于公司擁有豐富的資源,，可以享受較高的估值水平,，我們給予2012年30倍的市盈率水平，公司股票6-12個月內的目標價為30元,，投資評級為“買入”,。
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