9月21日，瑞銀經(jīng)濟(jì)基本面認(rèn)為A股四季度還有最后一跌之際,，A股卻反其道行之,。當(dāng)日上證指數(shù)和深成指分別漲2.66%及2.93%。兩市成交1598.72億元,，較前一日的900.56億元驟增八成,。
“A股固然中長期走勢受經(jīng)濟(jì)基本面制約，短期仍是投資者行為決定,�,！薄敖鹬泻臀鞫Α蓖顿Y經(jīng)理,、金中和首席執(zhí)行官曾軍說。
“不加（倉）真的吃不了飯了,�,！�21日,，北京某券商自營部投資經(jīng)理表示,。19日，深圳一家大型券商自營部投資經(jīng)理亦透露,，他大幅加倉的理由是：“是時候勇敢了,。”
于是,，空翻多瞬間形成,。“逼空行情有望在短期內(nèi)展開,�,！痹娕袛唷�
空翻多集結(jié)號
風(fēng)起于青萍之末,。
據(jù)本報記者調(diào)查,，A股反彈可能是“空翻多”機(jī)構(gòu)共振的結(jié)果，而空翻多就在很多細(xì)節(jié)中,。
9月19日,，大盤再創(chuàng)地量，很多分級基金的成交卻顯著放大,。其中,，銀華銳進(jìn)成交1.446億元，其前一交易日的成交僅1.232億元,。
20日,，大盤再創(chuàng)地量，機(jī)構(gòu)對分級基金已蠢蠢欲動,，銀華銳進(jìn)成交放大到1.753億元,。另兩只活躍的分級基金——國聯(lián)安雙禧B、申萬進(jìn)取的成交也驟增,。19日,，二者僅成交5589萬元和2666萬元，但次日,，分別高達(dá)1.71億元和5403萬元,。
“險資在抄底�,！庇谢鸸句N售渠道方面人士透露,，19日和20日,，兩家保險公司申購近1億元分級基金。
“我不能判斷市場是否見底,，由于倉位已很低,，在市場估值已低于2008年最低點(diǎn)時加倉，風(fēng)險不是很大,�,！�21日，上海一家保險公司做大類資產(chǎn)配置的人士表示,。
此刻,，券商自營盤也在解凍。
“我們7月份以來空倉,，上周末開始加倉,，如今倉位已超過50%�,！鄙钲谀炒笮腿套誀I部投資經(jīng)理表示,。
北京一券商自營盤投資經(jīng)理也透露，他的倉位近兩天從20%提至50%,。
私募也趁機(jī)波段操作,。曾軍表示，看好短期反彈行情,。
廣東瑞天投資總經(jīng)理李鵬認(rèn)為,，底部應(yīng)在2426點(diǎn)區(qū)域�,！捌湟�,，通脹回落，高位維持不會太長,；其二,，利率松動，點(diǎn)位不會繼續(xù)下行,；其三,，估值修復(fù)已開始�,！�
從資金流向看,，9月19日開始，機(jī)構(gòu)已按捺不住,。根據(jù)資金在線統(tǒng)計,，當(dāng)日，兩市機(jī)構(gòu)出現(xiàn)1億元凈流入,，而散戶資金卻在流出,。
20日,，兩市已形成35.5億元資金凈流入。21日,，凈流入資金超過210億元,。
倒是基金前期并未加倉。據(jù)光大證券基金倉位測算,，上周偏股型基金減倉0.12%,，且對市場的觀點(diǎn)多數(shù)偏空。
獲取絕對收益的機(jī)構(gòu)紛紛不同幅度地加倉,，基金并未跟進(jìn),，原因直指吃飯行情,。
“這就是吃飯行情,，不然一年到頭真是白忙活�,！鼻笆霰本┤套誀I盤投資經(jīng)理表示,。
另一種說法是，吃飯行情是幌子,，機(jī)構(gòu)是為配合兩個超級大盤股發(fā)行才制造這波行情,。
“撒米引鳥”行情？
無論是“吃飯行情”還是“配合行情”,，9月21日,，A股大漲的另一方面是空方力量的削弱。
19日,、20日大盤連創(chuàng)地量,，說明空方力量耗竭�,！袄战舆B引爆,，消息面真空�,！痹娬f,。
如此，逼空行情可能延續(xù),。所謂逼空就是多頭不斷把價格上推,，直到空頭繳械。
“行情能延續(xù)到11月初,�,！鼻笆霰本┤套誀I部投資經(jīng)理認(rèn)為，市場大概能有300-400點(diǎn)漲幅,。
曾軍也表示,，可能有兩三個月行情,，之后向上還是扭頭向下將會確定。
但仍有許多機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，行情持續(xù)性很差,。
瑞銀指出，“四季度形成低點(diǎn)的催化劑有：歐債危機(jī)暫時平息前會顯得非常糟糕,；地產(chǎn)去庫存可能導(dǎo)致9,、10月份的周期性行業(yè)季節(jié)性回升不達(dá)預(yù)期；通脹預(yù)期暫時紊亂,；看空機(jī)構(gòu)越來越多,，糟糕的是他們都有倉位”，而且即便見到低點(diǎn),，也不意味著市場就此上漲,，更可能是低位震蕩。
好買基金研究中心認(rèn)為,，現(xiàn)階段A股仍面臨問題,。
首先，經(jīng)濟(jì)回落及通脹從高位回落的過程中,，對于權(quán)益類資產(chǎn)而言,，仍處于不利區(qū)間；其次,，政幣政策緊縮短期內(nèi)難改變,；再次，股市供給向上,，需求向下——新股,、解禁股和增發(fā)股都很多；而流動性指標(biāo)M2持續(xù)下滑,，真實(shí)利率高企導(dǎo)致財產(chǎn)重新分配（如固定利率的高收益理財產(chǎn)品）,。
21日盤后，市場人士花榮即通過認(rèn)證微博對行情發(fā)表看法：“1,、‘親兒子’中國水利正向機(jī)構(gòu)詢價,，下周二發(fā)行，‘御林軍’保價護(hù)航,；2,、IPO造勢+超跌反彈+撒米引鳥+籮筐套鳥�,！�
據(jù)他解釋,，中國水利的上市作俑者在打著某旗號短線救市，俗稱釣魚撒窩子,，也叫撒米引鳥,。
