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9月6日,，國(guó)際外匯黃金市場(chǎng)發(fā)生極為罕見(jiàn)的一幕,。
這一天凌晨，歐元兌瑞郎瞬間從1.10升值到1.2120，飆升10.1%,；美元對(duì)瑞郎轉(zhuǎn)瞬從0.785上漲到0.861，大漲9.66%,。要知道,，在國(guó)際匯率市場(chǎng)，一天1%的漲跌都已算是大幅了,，10%上下堪稱巨幅,。
這緣于瑞士中央銀行6日清晨發(fā)表的聲明——瑞士法郎目前被過(guò)度高估，對(duì)瑞士經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已構(gòu)成嚴(yán)重威脅,，并孕育通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn),。未來(lái)瑞士央行將致力于瑞士法郎可持續(xù)的,、大幅降低幣值。即日起,，瑞士央行將“無(wú)法容忍”歐元與瑞士法郎的比價(jià)低于1.20,，將全力維護(hù)這一最低比價(jià)并準(zhǔn)備無(wú)限量購(gòu)買外匯。
這一聲明并非突如其來(lái),。早在8月中旬,，瑞士方面已經(jīng)傳出對(duì)瑞郎不斷升值的不滿，并準(zhǔn)備掛鉤歐元的信息,。但當(dāng)這個(gè)警告真的變成現(xiàn)實(shí)時(shí),，國(guó)際金融市場(chǎng)顯然還是“蒙”了。除了本能的反應(yīng)——瑞郎對(duì)所有貨幣瞬間大幅貶值之外,，市場(chǎng)關(guān)于該事件對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)中長(zhǎng)期影響的讀解顯然是紊亂的,。
這種混亂最集中反映在黃金市場(chǎng)上。9月6日,，國(guó)際金價(jià)在創(chuàng)出每盎司1920美元的高價(jià)之后,，31個(gè)小時(shí)快速下跌126美元，跌幅為6.56%,；之后42個(gè)小時(shí)又上漲了91美元,，漲5.07%；之后2小時(shí)又大跌了60美元,，跌3.18%,。
瑞郎掛鉤歐元也成為歐元兌美元的一個(gè)拐點(diǎn)時(shí)刻，歐元對(duì)美元加速下跌,，由1.4265跌至1.3789,，跌幅為3.36%。如果從8月30日的1.4548算起,，歐元對(duì)美元已經(jīng)貶值了5.21%,，從技術(shù)線上看，美元已經(jīng)對(duì)歐元基本確定了中期上漲通道,。
那么,，瑞郎掛鉤歐元到底對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)意味著什么呢？這一事件對(duì)于國(guó)際貨幣體系的演變,，尤其是美元與歐元的貨幣爭(zhēng)霸能產(chǎn)生什么影響呢,？
這一問(wèn)題堪稱是當(dāng)下國(guó)際金融界關(guān)注度最高的課題，也是挑戰(zhàn)難度系數(shù)最高的命題,。
要回答這一問(wèn)題,，必須要與兩個(gè)相關(guān)消息相聯(lián)系，即瑞郎掛鉤歐元并非孤立的事件。
一是7月8日的消息,。瑞士議會(huì)將于今年晚些時(shí)候討論創(chuàng)立與現(xiàn)行貨幣瑞士法郎平行的金法郎的可能性。雖然金法郎被提上日程,，但立法的通過(guò)還需要瑞士修憲,。如果該議案被駁回，則可能在2012年中期進(jìn)行全民公決,。如果被批準(zhǔn),，得到許可的金融機(jī)構(gòu)可以發(fā)行金法郎，但是會(huì)受到政府的嚴(yán)厲監(jiān)管,，以此來(lái)保障含金量和真實(shí)性,。
二是歐洲議會(huì)的貨幣和經(jīng)濟(jì)委員會(huì)已經(jīng)在7月份提出議案允許黃金作為交易所和商業(yè)銀行的清算貨幣，其若被批準(zhǔn),，新歐元掛鉤黃金的最后重大技術(shù)障礙就已經(jīng)消除,。
如果將這三個(gè)消息——瑞郎與歐元掛鉤、瑞士推金法郎,、歐洲推動(dòng)黃金作為清算貨幣——連接起來(lái),，人們就不難看出一個(gè)彈性金本位回歸的“三角結(jié)構(gòu)”。如果這一進(jìn)程按照正常時(shí)間表,，在2012年內(nèi),，或者說(shuō)在未來(lái)一年內(nèi)，人們有可能看到金法郎和金歐元的誕生,。與此同時(shí),，人們有可能看到紙歐元的潰敗，即紙歐元“死”,，金歐元生,。
純信用紙幣歐元的潰敗已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)了。歐洲各國(guó)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)越演越烈,，希臘,、愛(ài)爾蘭、葡萄牙,、西班牙,、意大利等越來(lái)越多的國(guó)家卷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)。簡(jiǎn)言之,，希臘債務(wù)危機(jī)已經(jīng)無(wú)可救藥了,。
按照現(xiàn)在紙歐元的客觀條件，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī),，乃至歐元區(qū)各國(guó)的主權(quán)債危機(jī)已經(jīng)幾乎無(wú)法拯救了,。歐盟的7000億歐元的拯救資金已經(jīng)不夠用了；各國(guó)財(cái)政統(tǒng)一的遠(yuǎn)水解不了近渴；發(fā)行歐洲央行債券又被德國(guó)否決,，接下來(lái),，從希臘開(kāi)始，越來(lái)越多的歐洲國(guó)家主權(quán)債崩盤已難以避免,。
歐洲是不是已經(jīng)山窮水盡了呢,？未必。因?yàn)檫@些陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)的國(guó)家,，其央行均擁有較多的黃金,，希臘112.2噸，西班牙281.6噸,，葡萄牙382.5噸,，意大利2451.8噸，分別占外匯儲(chǔ)備的76%,、37.1%,、82.2%、67%（2010年6月數(shù)字）,。歐洲各國(guó)央行的總黃金儲(chǔ)備是1.1萬(wàn)噸,。而美聯(lián)儲(chǔ)的黃金儲(chǔ)備名義值是8133噸，但俄羅斯總理普京懷疑這些黃金中的大部分已經(jīng)失蹤,。
早在兩年前,，筆者就曾指出，當(dāng)歐元與美元決戰(zhàn)到最后時(shí)刻,，即歐元在美元攻擊之下,，作為純信用紙幣無(wú)以為繼時(shí)（表現(xiàn)為歐元區(qū)主權(quán)債購(gòu)買力大幅貶值，甚至歸零）,，歐盟宣布發(fā)行新歐元,，與黃金掛鉤，則新歐元立刻將成為全球最堅(jiān)挺的貨幣,；與此同時(shí),，同為純信用紙幣的美元將會(huì)崩潰，因?yàn)槊绹?guó)沒(méi)有足夠的黃金與近100萬(wàn)億美元的美元債券證券以及約600萬(wàn)億美元的金融衍生品掛鉤,。美國(guó)要么被動(dòng)實(shí)施金本位,，要么美元退回僅在美國(guó)范圍內(nèi)使用。
其實(shí),，瑞郎掛鉤歐元是這一進(jìn)程中新的一步,，換言之，美元對(duì)紙歐元進(jìn)攻得越犀利,，則越將轉(zhuǎn)化為金歐元的推動(dòng)力,；紙歐元越接近于崩潰，則金歐元越接近于正式推出。
對(duì)于美國(guó)而言,，這就陷入兩難：如果加速擊潰紙歐元,，則金歐元誕生，紙美元將崩潰,；如果不攻擊紙歐元,，其分流美元的流動(dòng)性，美國(guó)國(guó)債出售的難度更大,，量化寬松3.0的規(guī)模會(huì)更大，會(huì)威脅市場(chǎng)對(duì)紙美元的信心,。
美國(guó)最新采取的舉措均無(wú)法扭轉(zhuǎn)上述趨勢(shì),。9月9日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬公布了總額4470億美元的就業(yè)刺激計(jì)劃,，其內(nèi)容包括將工人和小企業(yè)業(yè)主所需支付的工資稅削減一半,、在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域進(jìn)行支出、向地方政府提供補(bǔ)助金以避免其裁減教師人數(shù)等,。其作用是延緩美國(guó)社會(huì)動(dòng)蕩爆發(fā)的時(shí)間,，其政治目的遠(yuǎn)大于經(jīng)濟(jì)金融目的。至于美國(guó)未來(lái)10年消減1萬(wàn)億美元的財(cái)政赤字,，那更是杯水車薪,。
就新歐元掛鉤黃金的大趨勢(shì)而言，已經(jīng)很難看到什么阻擋的力量,，除非歐洲核心國(guó)家出現(xiàn)社會(huì)大動(dòng)蕩,，其主動(dòng)退出或解散歐盟，此外就是美國(guó)和歐洲由貨幣競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)為軍事競(jìng)爭(zhēng),。然而,，這兩者出現(xiàn)的概率都不大。
如果未來(lái)12～16個(gè)月中,，瑞郎,、歐元先后掛鉤黃金，標(biāo)志著彈性金本位的回歸,，則意味著美國(guó)國(guó)債,、歐元國(guó)債大幅貶值，貶值幅度可能高達(dá)80%～90%,，甚至歸零,，則中國(guó)外匯儲(chǔ)備將蒙受巨大損失。即未來(lái)12個(gè)月,，有可能是中國(guó)外匯儲(chǔ)備亡羊補(bǔ)牢的最后時(shí)機(jī),。
從這個(gè)戰(zhàn)略高度來(lái)解讀瑞郎掛鉤歐元，不是紙瑞郎，不是紙歐元,，也不是紙美元,，而是黃金的重大戰(zhàn)略利好。盡管短期有利于紙美元打擊紙歐元,，美元?jiǎng)萘梢猿脛?shì)打壓黃金,，黃金有可能出現(xiàn)一波較大調(diào)整，但就6～18個(gè)月中期而言,，是對(duì)黃金的重大戰(zhàn)略利好,，即金價(jià)在未來(lái)6～18個(gè)月內(nèi)，有可能上漲到3000～5000美元/盎司,。
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