存續(xù)期5年的產(chǎn)品,，成立不足一年便宣告“夭折”,，面對低迷市場,、投資者大量贖回的壓力，中銀國際中國紅新股增強1號最終清盤,。
未滿八月夭折 新股難于“增強”
成立于今年1月19日,、集合計劃存續(xù)期為5年的中國紅新股增強1號，因今年8月2日至8月29日期間,，資產(chǎn)凈值連續(xù)20個交易日低于1億元而被迫終止,。截至6月30日，集合計劃清算結(jié)束日單位凈值為1.0130元,�,！�
本月6日，中銀國際中國紅新股增強1號正式發(fā)布了清算公告,。公司公告表示,，根據(jù)《中國紅新股增強1號限額特定集合計劃集合資產(chǎn)管理合同》和《中國紅新股增強1號限額特定集合資產(chǎn)計劃說明書》的有關(guān)規(guī)定,，中國紅新股增強1號限額特定集合資產(chǎn)計劃已于2011年8月29日終止。清算公告顯示,，清算結(jié)束日該計劃資產(chǎn)份額為8234.41萬份,，剩余財產(chǎn)為8341.43萬元，扣除管理人業(yè)績報酬后可分配資產(chǎn)為8332.77萬元,。
而事實上，8月2日,，中銀國際就曾發(fā)布過一則“關(guān)于中國紅新股增強1號巨額退出情況的公告”,。根據(jù)公告，在前一日,，中國紅新股增強1號開放日,，該計劃凈退出申請份額為18032492.74份，超過上一日該集合計劃總份額的10%,。而根據(jù)相關(guān)資產(chǎn)管理合同和說明書約定,，該比例被認為發(fā)生了巨額退出。
二季度以來,，A股持續(xù)下跌,，在通脹高企和經(jīng)濟增長減速的大背景下，滬深300指數(shù),、中小板指數(shù)分別下跌了5.56%和9.09%,，創(chuàng)業(yè)板跌幅也高達16.11%。同時央行連續(xù)上調(diào)準備金導致了資金面的緊張,，加上新股密集發(fā)行,，整個市場處于極度悲觀之中。
中銀國際中國紅新股增強1號投資主辦人黃海表示,，在這樣的市場環(huán)境下,，新股申購收益率也持續(xù)低迷，因而產(chǎn)品在二季度采取了穩(wěn)健的策略,，對新股的申購非常謹慎,，將大部分資金用于銀行定存和回購。黃海還表示,，隨著新股定價水平的進一步下行,，預(yù)計三季度新股申購將存在較好機會，不過他沒能等到三季度結(jié)束,。從二季度經(jīng)營業(yè)績表來看,，4月1日至6月30日，該計劃股票投資收益折損19萬余元,。而從其截至6月30日的投資組合來看,，銀行存款占總資產(chǎn)比例高達90.10%,，而股票投資一欄為“零”。
中銀國際中國紅新股增強1號并非近期唯一被迫清盤的集合理財產(chǎn)品,，此前的華泰紫金智富集合資產(chǎn)管理計劃也因資產(chǎn)凈值縮水而遭遇清盤,。8月初，成立不到1年的華泰紫金智富集合資產(chǎn)管理計劃由于投資者大量贖回,、資產(chǎn)凈值縮水近5成遭遇清盤,。
市場低迷不濟 逾半數(shù)產(chǎn)品破凈值
截至發(fā)稿時，納入Wind統(tǒng)計的239只券商集合理財產(chǎn)品中,，有140只迄今累計單位凈值低于1元,，占比達58.58%；而在16只截至二季度末資產(chǎn)凈值小于1.2億元的產(chǎn)品中,，亦有8只產(chǎn)品位于凈值線以下,，分別為華泰紫金龍大中華、國泰君安央企50,、國信金理財限額特定1號,、長江超越理財寶2號、齊魯金泰山2號,、國泰君安君享精品基金一號,、平安穩(wěn)健增值一期、國信金理財收益增強,。
其中,，今年2月份成立的QDII產(chǎn)品華泰紫金龍大中華最新的累計單位凈值0.844元，其成立以來的總回報-15.6%,，資產(chǎn)凈值僅0.967億元,。根據(jù)其二季度資產(chǎn)管理報告顯示，截止到2011年6月30日,，該集合計劃單位凈值為0.9490元,，當期凈值增長率為-5.1%，集合計劃單位累計凈值為0.9490元,，集合計劃累計凈值增長率為-5.1%,。而到二季度末，其份額縮水9000多萬份,。
該集合產(chǎn)品的投資經(jīng)理表示,，大中華計劃投資的主要市場香港及臺灣市場二季度一度出現(xiàn)比較大的調(diào)整，香港市場更創(chuàng)出年內(nèi)新低,，到二季度末,，市場跌勢喘定，出現(xiàn)一定反彈,。另外,，二季度內(nèi),，經(jīng)向臺灣有關(guān)方面申請，共獲得了400萬美元的證券投資額度,，大中華計劃使用了以上額度,，對臺灣市場進行了投資。而對于三季度的投資,，投資經(jīng)理表示香港,、臺灣股市將是一個震蕩向上的走勢。香港恒生指數(shù)波動區(qū)間預(yù)計為21000-24000點,，臺灣證交所綜合指數(shù)的波動區(qū)間為8400-9500點,。“大中華計劃”將重點配置政策友好型行業(yè)如耐用消費品,、娛樂(酒店)、基建,、保險和臺灣金融,、民生等板塊。
二季度八成產(chǎn)品縮水 持倉出現(xiàn)分歧
來自海通證券的統(tǒng)計顯示,，逾八成券商集合理財產(chǎn)品在二季度遭遇縮水,，其中債券型凈贖回最多。截至二季度末,，券商集合理財產(chǎn)品總份額為1127.79億份,，較一季度末凈贖回份額為84.33億份，凈贖回比例為7.48%,。
從單只產(chǎn)品來看,，全部171只券商集合理財產(chǎn)品中80.11%的產(chǎn)品出現(xiàn)凈贖回，僅有18只產(chǎn)品出現(xiàn)凈申購,。從各個券商來看,，51家券商中僅有3家出現(xiàn)凈申購，48家遭遇凈贖回,。從二季度末各券商旗下集合理財產(chǎn)品規(guī)模來看,，中信證券雖然遭遇了最大份額的贖回，但是依然以154.79億的總產(chǎn)品份額排名券商第一位,。集合理財規(guī)模前十的券商產(chǎn)品總份額基本都在50億份以上,。
從倉位變化來看，券商資管在二季度亦是略顯分歧,。海通證券統(tǒng)計顯示,，二季度股混型券商集合理財產(chǎn)品倉位由一季度末的62.04%下降至51.87%，降幅超過10個百分點,，顯示出券商資管6月末時對于后市的悲觀預(yù)期,。而主動增倉與主動減倉的產(chǎn)品基本各半,，主動減倉的產(chǎn)品占總數(shù)的52.58%，主動增倉的產(chǎn)品占47.42%,，大部分的產(chǎn)品倉位變動都在正負10個百分點以內(nèi),。
基于對市場較為悲觀的預(yù)期，二季度券商對屬于周期性板塊的金屬,、造紙,、煤炭、機械等進行了減持,，而對偏防御性的交運,、醫(yī)藥、批發(fā)零售,、紡織服裝,，以及低估值的金融保險進行了增持。二季度市場持續(xù)下跌,，券商通過增加持股分散度意圖控制風險,，股混型產(chǎn)品的前十大重倉股持股集中度由一季度的36.10%下降到31.35%。從重倉股所在的行業(yè)來看,，消費,、金融行業(yè)占據(jù)主導地位。此外,，海通證券分析師還指出,，值得注意的是，大幅增持股票中不乏大盤股,，例如中國太保,、中信證券、中國神華,、中國建筑,、大秦鐵路等都屬于大市值股票，大盤股估值低,，相對風險釋放較為充分,，可能是券商增持的原因之一。
