存續(xù)期5年的產(chǎn)品,，成立不足一年便宣告“夭折”，面對(duì)低迷市場(chǎng),、投資者大量贖回的壓力,，中銀國(guó)際中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)最終清盤。
未滿八月夭折 新股難于“增強(qiáng)”
成立于今年1月19日,、集合計(jì)劃存續(xù)期為5年的中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào),，因今年8月2日至8月29日期間，資產(chǎn)凈值連續(xù)20個(gè)交易日低于1億元而被迫終止,。截至6月30日,，集合計(jì)劃清算結(jié)束日單位凈值為1.0130元�,！�
本月6日,，中銀國(guó)際中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)正式發(fā)布了清算公告。公司公告表示,，根據(jù)《中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)限額特定集合計(jì)劃集合資產(chǎn)管理合同》和《中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)限額特定集合資產(chǎn)計(jì)劃說(shuō)明書》的有關(guān)規(guī)定,，中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)限額特定集合資產(chǎn)計(jì)劃已于2011年8月29日終止。清算公告顯示,，清算結(jié)束日該計(jì)劃資產(chǎn)份額為8234.41萬(wàn)份,，剩余財(cái)產(chǎn)為8341.43萬(wàn)元，扣除管理人業(yè)績(jī)報(bào)酬后可分配資產(chǎn)為8332.77萬(wàn)元,。
而事實(shí)上,，8月2日，中銀國(guó)際就曾發(fā)布過(guò)一則“關(guān)于中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)巨額退出情況的公告”,。根據(jù)公告,，在前一日，中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)開放日,，該計(jì)劃凈退出申請(qǐng)份額為18032492.74份,，超過(guò)上一日該集合計(jì)劃總份額的10%。而根據(jù)相關(guān)資產(chǎn)管理合同和說(shuō)明書約定,，該比例被認(rèn)為發(fā)生了巨額退出,。
二季度以來(lái)，A股持續(xù)下跌,，在通脹高企和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的大背景下，滬深300指數(shù),、中小板指數(shù)分別下跌了5.56%和9.09%,，創(chuàng)業(yè)板跌幅也高達(dá)16.11%,。同時(shí)央行連續(xù)上調(diào)準(zhǔn)備金導(dǎo)致了資金面的緊張，加上新股密集發(fā)行,，整個(gè)市場(chǎng)處于極度悲觀之中,。
中銀國(guó)際中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)投資主辦人黃海表示，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下,，新股申購(gòu)收益率也持續(xù)低迷,，因而產(chǎn)品在二季度采取了穩(wěn)健的策略，對(duì)新股的申購(gòu)非常謹(jǐn)慎,，將大部分資金用于銀行定存和回購(gòu),。黃海還表示，隨著新股定價(jià)水平的進(jìn)一步下行,，預(yù)計(jì)三季度新股申購(gòu)將存在較好機(jī)會(huì),，不過(guò)他沒(méi)能等到三季度結(jié)束。從二季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表來(lái)看,，4月1日至6月30日,，該計(jì)劃股票投資收益折損19萬(wàn)余元。而從其截至6月30日的投資組合來(lái)看,，銀行存款占總資產(chǎn)比例高達(dá)90.10%,，而股票投資一欄為“零”。
中銀國(guó)際中國(guó)紅新股增強(qiáng)1號(hào)并非近期唯一被迫清盤的集合理財(cái)產(chǎn)品,，此前的華泰紫金智富集合資產(chǎn)管理計(jì)劃也因資產(chǎn)凈值縮水而遭遇清盤,。8月初，成立不到1年的華泰紫金智富集合資產(chǎn)管理計(jì)劃由于投資者大量贖回,、資產(chǎn)凈值縮水近5成遭遇清盤,。
市場(chǎng)低迷不濟(jì) 逾半數(shù)產(chǎn)品破凈值
截至發(fā)稿時(shí)，納入Wind統(tǒng)計(jì)的239只券商集合理財(cái)產(chǎn)品中,，有140只迄今累計(jì)單位凈值低于1元,，占比達(dá)58.58%；而在16只截至二季度末資產(chǎn)凈值小于1.2億元的產(chǎn)品中,，亦有8只產(chǎn)品位于凈值線以下,，分別為華泰紫金龍大中華、國(guó)泰君安央企50,、國(guó)信金理財(cái)限額特定1號(hào),、長(zhǎng)江超越理財(cái)寶2號(hào)、齊魯金泰山2號(hào),、國(guó)泰君安君享精品基金一號(hào),、平安穩(wěn)健增值一期、國(guó)信金理財(cái)收益增強(qiáng)。
其中,，今年2月份成立的QDII產(chǎn)品華泰紫金龍大中華最新的累計(jì)單位凈值0.844元,，其成立以來(lái)的總回報(bào)-15.6%，資產(chǎn)凈值僅0.967億元,。根據(jù)其二季度資產(chǎn)管理報(bào)告顯示,，截止到2011年6月30日，該集合計(jì)劃單位凈值為0.9490元,，當(dāng)期凈值增長(zhǎng)率為-5.1%,，集合計(jì)劃單位累計(jì)凈值為0.9490元，集合計(jì)劃累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為-5.1%,。而到二季度末,，其份額縮水9000多萬(wàn)份。
該集合產(chǎn)品的投資經(jīng)理表示,，大中華計(jì)劃投資的主要市場(chǎng)香港及臺(tái)灣市場(chǎng)二季度一度出現(xiàn)比較大的調(diào)整,，香港市場(chǎng)更創(chuàng)出年內(nèi)新低，到二季度末,，市場(chǎng)跌勢(shì)喘定,，出現(xiàn)一定反彈。另外,，二季度內(nèi),，經(jīng)向臺(tái)灣有關(guān)方面申請(qǐng)，共獲得了400萬(wàn)美元的證券投資額度,，大中華計(jì)劃使用了以上額度,，對(duì)臺(tái)灣市場(chǎng)進(jìn)行了投資。而對(duì)于三季度的投資,，投資經(jīng)理表示香港,、臺(tái)灣股市將是一個(gè)震蕩向上的走勢(shì)。香港恒生指數(shù)波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)為21000-24000點(diǎn),，臺(tái)灣證交所綜合指數(shù)的波動(dòng)區(qū)間為8400-9500點(diǎn),。“大中華計(jì)劃”將重點(diǎn)配置政策友好型行業(yè)如耐用消費(fèi)品,、娛樂(lè)(酒店),、基建、保險(xiǎn)和臺(tái)灣金融,、民生等板塊,。
二季度八成產(chǎn)品縮水 持倉(cāng)出現(xiàn)分歧
來(lái)自海通證券的統(tǒng)計(jì)顯示，逾八成券商集合理財(cái)產(chǎn)品在二季度遭遇縮水,，其中債券型凈贖回最多,。截至二季度末，券商集合理財(cái)產(chǎn)品總份額為1127.79億份，較一季度末凈贖回份額為84.33億份,，凈贖回比例為7.48%,。
從單只產(chǎn)品來(lái)看，全部171只券商集合理財(cái)產(chǎn)品中80.11%的產(chǎn)品出現(xiàn)凈贖回,，僅有18只產(chǎn)品出現(xiàn)凈申購(gòu)。從各個(gè)券商來(lái)看,，51家券商中僅有3家出現(xiàn)凈申購(gòu),，48家遭遇凈贖回。從二季度末各券商旗下集合理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模來(lái)看,，中信證券雖然遭遇了最大份額的贖回,，但是依然以154.79億的總產(chǎn)品份額排名券商第一位。集合理財(cái)規(guī)模前十的券商產(chǎn)品總份額基本都在50億份以上,。
從倉(cāng)位變化來(lái)看,，券商資管在二季度亦是略顯分歧。海通證券統(tǒng)計(jì)顯示,，二季度股混型券商集合理財(cái)產(chǎn)品倉(cāng)位由一季度末的62.04%下降至51.87%,，降幅超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)，顯示出券商資管6月末時(shí)對(duì)于后市的悲觀預(yù)期,。而主動(dòng)增倉(cāng)與主動(dòng)減倉(cāng)的產(chǎn)品基本各半,，主動(dòng)減倉(cāng)的產(chǎn)品占總數(shù)的52.58%，主動(dòng)增倉(cāng)的產(chǎn)品占47.42%,，大部分的產(chǎn)品倉(cāng)位變動(dòng)都在正負(fù)10個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi),。
基于對(duì)市場(chǎng)較為悲觀的預(yù)期，二季度券商對(duì)屬于周期性板塊的金屬,、造紙,、煤炭、機(jī)械等進(jìn)行了減持,，而對(duì)偏防御性的交運(yùn),、醫(yī)藥、批發(fā)零售,、紡織服裝,，以及低估值的金融保險(xiǎn)進(jìn)行了增持。二季度市場(chǎng)持續(xù)下跌,，券商通過(guò)增加持股分散度意圖控制風(fēng)險(xiǎn),，股混型產(chǎn)品的前十大重倉(cāng)股持股集中度由一季度的36.10%下降到31.35%。從重倉(cāng)股所在的行業(yè)來(lái)看,，消費(fèi),、金融行業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位。此外，海通證券分析師還指出,，值得注意的是,，大幅增持股票中不乏大盤股，例如中國(guó)太保,、中信證券,、中國(guó)神華、中國(guó)建筑,、大秦鐵路等都屬于大市值股票,，大盤股估值低，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分,，可能是券商增持的原因之一,。
