雖然前期機構唱空市場聲音不斷,，但上周,，基金卻整體一致主動加倉，同時ETF獲下半年以來最大單周凈申購,。種種跡象顯示,，機構資金正逐步介入市場,，出現(xiàn)唱空不做空局面,。
在上周市場繼續(xù)震蕩下行的情況下,，基金平均倉位卻明顯上升，且增倉力度有所加大,。根據(jù)國都證券測算數(shù)據(jù),，上周偏股型基金整體平均倉位明顯上升,，剔除各類資產(chǎn)市值波動對基金倉位的影響,，基金整體主動加倉2.84個百分點。且六大基金公司一致性地選擇了主動加倉,。
尤其值得注意的是,，上周所有基金一致選擇了主動加倉，無一基金進行主動減倉,。其中54.3%的基金主動加倉幅度在0%至3%之間,，19.2%的基金主動加倉幅度在3%至5%之間，26.5%的基金主動加倉幅度在5%以上,。對此,，國都證券基金分析師直言，所有基金一致主動加倉舉動在以往的數(shù)據(jù)統(tǒng)計中較少出現(xiàn),。
另一方面,，機構在逆市大額增持ETF基金,。上周兩市ETF基金一反前期凈贖回局面，出現(xiàn)整體24.17億份的大額凈申購,，創(chuàng)出下半年以來交易周凈申購新高,。具體來看，13只ETF出現(xiàn)凈申購,，尤其是幾只交易活躍的老ETF品種出現(xiàn)了較大額的凈申購,。華安上證180ETF凈申購量最大，達到11.67
億份,；其次,，易方達深證100ETF凈申購7.47億份，位居第二,。此外,，華夏上證50也出現(xiàn)凈申購3億份。諾安上證新興產(chǎn)業(yè)凈申購2.3億份,，等等,。
事實上，近兩日部分ETF基金的份額仍在膨脹,，據(jù)消息人士稱,，易方達證100ETF本周頭兩個工作日又已實現(xiàn)約三、四個億的凈申購,。
據(jù)悉,，ETF基金一般被機構作為波段操作的工具，其大額申贖情況能一定程度反映大額資金的動向,。2011年基金半年報數(shù)據(jù)顯示,，易方達深證100ETF中機構投資者持有份額占總份額比例80.83%，前十名持有人均為機構,，其中保險公司占據(jù)8席,。華安上證180ETF中機構投資者持有份額占總份額比例62.67%，前十名持有人均為機構,。
種種跡象表明,，部分機構資金和敏感資金已有入場動向，或正逐步布局后市,�,！皬募夹g面來看，昨日市場尾盤拉升,，銀行,、保險等權重股護盤，探底趨勢明顯。目前市場確實有部分資金趁低位介入,，期待二次探底確立,、后市反彈的預期漸濃�,！币晃换鸱治鰩熑缡潜硎�,。
而部分投資人士直言，目前市場或正處于合適的買點區(qū)間,�,！拔磥�6-9個月的市場仍然可以看好，目前市場的低迷或提供了一個比較好的買入機會,�,！遍L信基金研究部副總監(jiān)安昀如是表示，其背后的邏輯是,，調控政策效果已經(jīng)顯現(xiàn),，未來通脹緩解趨勢可能更為明顯。從上市公司的整體情況來看,，歐美債務危機帶來的影響并不大,，更多的可能是信心不足。從貨幣情況來看未來有一定的放松空間,，市場也將進入筑底階段,。
平安大華基金也指出，在政策環(huán)境會相對偏緊,，通脹高位趨平的背景下,，市場在對經(jīng)濟的超調預期中醞釀著反彈的動力，在2600點以下,，A股進入估值相對盈利的低風險區(qū)間,。
“A股目前的估值水平已經(jīng)隱含了極度悲觀的預期。2011年上半年在持續(xù)的緊縮性宏觀調控下A股上市公司還取得了23%的凈利潤增長,，如果宏觀經(jīng)濟保持平穩(wěn),，股市估值水平觸底回升則是大概率�,！鄙虾Ｄ乘侥既耸咳缡潜硎�,。
