進(jìn)入9月以來(lái),，在大盤再度跳水向下的同時(shí)，被機(jī)構(gòu)寄予厚望的食品飲料板塊也未能表現(xiàn)出抗跌性,。食品飲料板塊9月以來(lái)的跌幅達(dá)到了6.63%,，大于同期滬深300指數(shù)4%的跌幅。同時(shí)來(lái)自廣州萬(wàn)隆的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,，食品飲料板塊9月以來(lái)的資金凈流出金額累計(jì)超過(guò)36億元,，為36.32億元。
特別是9月14日當(dāng)天,，大盤逆轉(zhuǎn)收出陽(yáng)線,。其中，上證指數(shù)和深證成指分別上漲0.55%和0.44%,，且深滬兩市全日成交量也較前一交易日略有放大,。
相比之下，食品飲料板塊拋壓是依舊沉重,，資金凈流出高居各大板塊之首,，全天資金凈流出達(dá)4.85億元。
白酒業(yè)龍頭股更是遭遇大筆殺跌,，貴州茅臺(tái),、瀘州老窖當(dāng)天資金凈流出分別高達(dá)10450.08萬(wàn)元、10183.33萬(wàn)元,，遠(yuǎn)超其他個(gè)股,；此外，五糧液和洋河股份資金凈流出金額分別為7006萬(wàn)元和4641萬(wàn)元,。
對(duì)此,，民族證券分析師劉曉峰表示，與往年相比,，今年白酒板塊行情啟動(dòng)提前了一個(gè)季度左右,，“在大盤走勢(shì)不確定的情況下，白酒板塊行情提前啟動(dòng)壓縮了三四季度的想象空間”,。
食品飲料板塊后勁不足,？
自年初以來(lái)，食品飲料行業(yè)漲幅超過(guò)4%,，名列行業(yè)漲幅第一,，跑贏上證綜指15個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò),，進(jìn)入9月以來(lái),，食品飲料板塊開始疲態(tài)盡現(xiàn),，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后同期大盤表現(xiàn)。
對(duì)此,，長(zhǎng)城證券研究員王萍表示,，當(dāng)前由于中報(bào)行情剛剛結(jié)束，短期利好已經(jīng)兌現(xiàn),。因此,，板塊出現(xiàn)回調(diào)較為正常。
海通證券分析師趙勇認(rèn)為,，當(dāng)前食品飲料中白酒板塊的估值水平接近歷史低位,，但相對(duì)大盤的相對(duì)溢價(jià)卻在高位，實(shí)屬尷尬局面,。
從PE估值來(lái)看,，食品飲料板塊相對(duì)估值環(huán)比開始下降，2011年動(dòng)態(tài)市盈率為29倍,，相對(duì)溢價(jià)為125%,。其中，白酒板塊2011年的市盈率為29.5倍,，相對(duì)溢價(jià)為130%,。從歷史數(shù)據(jù)看，食品飲料的合理相對(duì)溢價(jià)在50%－80%之間,。相比之下,，現(xiàn)在相對(duì)溢價(jià)水平稍高。
截至2011年6月末,，食品飲料每股收益的絕對(duì)值達(dá)到 0.57元,，位于各板塊之首，且較去年同期增長(zhǎng) 28%,；其子板塊酒類板塊的每股收益更是高達(dá)0.74元,，同比增長(zhǎng)
39%，高居食品飲料子板塊之首,。
不過(guò),，白酒行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊僖渤霈F(xiàn)了明顯分化，具有較強(qiáng)品牌和渠道競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司增速明顯加快,，而有些弱勢(shì)白酒企業(yè)增速開始放緩,，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。如金種子酒
二季度收入增速就開始大幅下降,。
從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況來(lái)看,，基金今年二季度繼續(xù)超配食品飲料股,，超配比例有所提升,。2011年二季度基金持有食品飲料行業(yè)的總市值占基金全部持股市值的比例為8.96%，超配比例為
4.47%，較上季度增加了0.59個(gè)百分點(diǎn),。
截至2011年二季度末,，基金公司持有食品飲料股總數(shù)較2011年一季度末上升 28.05%，基金公司重倉(cāng)持有的食品飲料股市值合計(jì)達(dá)到
802.41億元,，較2011年一季度末上升14.97%,。
酒價(jià)漲支撐白酒股上行空間？
不過(guò),，王萍表示,，在下半年白酒行業(yè)增速還將維持、高端白酒價(jià)格上漲預(yù)期強(qiáng)烈,，產(chǎn)品升級(jí)繼續(xù)演繹的情況下,，當(dāng)前白酒股的下跌正是一個(gè)增倉(cāng)的好機(jī)會(huì)，為后期反彈積蓄力量,。
值得一提的是,，五糧液已率先公告自9月10日起提高出廠價(jià)兩到三成。在五糧液打響今年白酒提價(jià)第一槍以后,，其他酒企提價(jià)也開始跟進(jìn),。如貴州茅臺(tái)近期對(duì)團(tuán)購(gòu)價(jià)上調(diào)幅度為23%。而洋河股份也公告自9月13日起對(duì)部分產(chǎn)品出廠價(jià)上調(diào),，藍(lán)色經(jīng)典平均上調(diào)約10%,，珍寶坊系列及其他部分產(chǎn)品平均上調(diào)約5%。
王萍認(rèn)為,，白酒行業(yè)未來(lái)1-2年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)趨勢(shì)可見,，估值卻大幅低于歷史同期水平。截至目前,，一線白酒企業(yè)2012年P(guān)E17-19倍,、二線白酒企業(yè)23倍左右。伴隨估值平移,，2012年P(guān)E將起到更為主導(dǎo)的參照作用,，板塊年內(nèi)仍有至少15%-20%空間。
樂(lè)觀看待白酒股后市的不在少數(shù),。中金公司研究員袁霏陽(yáng)就指出,，回顧過(guò)去兩年白酒板塊表現(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)，白酒股下半年表現(xiàn)優(yōu)于上半年,，股價(jià)與估值通常于下半年呈鞍形有兩波上攻,。
其表示，今年因?yàn)樾星閱?dòng)較早,，所以下半年料有兩波涇渭分明的行情,，且行情間歇期較長(zhǎng),。預(yù)計(jì)第一季仍有近20%股價(jià)上行空間，特別是三大白酒一線龍頭股價(jià)表現(xiàn)更值得期待,。
