與市場(chǎng)預(yù)期一樣，8月CPI呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，但是回落幅度卻低于市場(chǎng)預(yù)期,，同比上漲仍高達(dá)6.2%,，較上月6.5%的數(shù)據(jù)僅小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn),，而此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)CPI同比漲幅可落至6%以下,。對(duì)此,，基金公司一致認(rèn)為,，貨幣政策料難放松,，短期市場(chǎng)仍將維持震蕩格局,。
新華基金：數(shù)據(jù)顯示整體通脹形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)后續(xù)幾個(gè)月CPI回落趨勢(shì)不變,，但回落幅度較難預(yù)測(cè),，總體上仍將呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢(shì)。就PPI而言,，外圍尤其是美國的刺激經(jīng)濟(jì)政策(如QE3之類),，將促使大宗商品在價(jià)格回落后又會(huì)重新出現(xiàn)短暫上漲，短期看這對(duì)PPI的回落將形成一定擾動(dòng),。通常來說,，PPI的高點(diǎn)一般滯后于CPI，所以預(yù)計(jì)PPI的頂部出現(xiàn)在9月,。
由于各項(xiàng)數(shù)據(jù)總體處于高位回落階段,，而周期性股票一般提前于這些宏觀數(shù)據(jù)見頂回落，因此接下來兩個(gè)季度是逐步布局于周期類股票的較好時(shí)機(jī),。
大成基金：短期內(nèi)政策將繼續(xù)處于觀察期,，不會(huì)更緊但也不會(huì)明顯放松。鑒于美國經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)提升,，歐債危機(jī)陷入僵局,，加之年內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈回落趨勢(shì)，中長(zhǎng)期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策放松將是大勢(shì)所趨,。
在當(dāng)前環(huán)境下,，應(yīng)堅(jiān)持逢低增持、左側(cè)布局的策略,。在行業(yè)配置上應(yīng)回避出口占比較高的行業(yè),，對(duì)黃金以外的大宗商品保持謹(jǐn)慎，而對(duì)穩(wěn)定消費(fèi)行業(yè)則可維持較高配置,，同時(shí)逢低增持內(nèi)需導(dǎo)向的汽車,、銀行、地產(chǎn),、家電,、新興產(chǎn)業(yè)等板塊。
匯豐晉信基金公司：此次CPI數(shù)據(jù)回落幅度較小,，主要是受翹尾因素減小的影響,。其中食品類價(jià)格仍是主因，同比上漲13.4%,，影響價(jià)格總水平上漲約4.02個(gè)百分點(diǎn),；但非食品上漲勢(shì)頭值得警惕,，環(huán)比上漲0.2%，是2005年以來月環(huán)比最高水平,。由此來看,，四季度CPI逐步下行是大概率事件，但下降幅度未必很大,，整體水平中樞較高,，中期通脹壓力仍未完全解除。而由于通脹顯示出常態(tài)特征,，意味著期待中的明確貨幣政策放松信號(hào)難以成立,。管理層主要擔(dān)心的問題是一旦釋放積極政策信號(hào)，通脹局面將再度無法收拾,。
事實(shí)上,，在此次宏觀數(shù)據(jù)公布前，央行再次出手收緊流動(dòng)性,，將保證金納入上繳范圍的政策,。這反映出央行希望抑制快速增長(zhǎng)的表外信貸行為、進(jìn)一步收緊社會(huì)整體流動(dòng)性的態(tài)度,，使得不少寄望于調(diào)控政策可能有所放松的投資者預(yù)期落空,，上周五公布的CPI數(shù)據(jù)也更加印證了央行這項(xiàng)舉措的必要性。
但是,，眼下無論是數(shù)據(jù)還是政策，對(duì)股市都沒有傳遞出積極信號(hào),，央行將保證金納入上繳范圍的舉措令前周市場(chǎng)繼續(xù)走低,，主要股指已逼近8月初低點(diǎn)。投資者投資的理由更多是基于對(duì)未來的預(yù)期,。在市場(chǎng)出現(xiàn)超出投資者預(yù)期的值得樂觀的信息之前,，目前低迷的走勢(shì)可能還將持續(xù)下去，市場(chǎng)僅存在一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì),，甚至不排除還會(huì)有繼續(xù)向下探底的可能,。因此，短期來看,，市場(chǎng)缺乏向上的催化劑,，預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持震蕩偏弱的格局，投資者需要更多的耐心來觀察并等待走勢(shì)的明朗化,。
