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盡管8月份CPI環(huán)比漲幅稍有回落，但這似乎并沒(méi)有打消投資人對(duì)通脹形勢(shì)正日趨嚴(yán)峻的擔(dān)憂,。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，8月CPI同比漲幅為6.2%,，較7月漲幅回落0.3%。部分樂(lè)觀專家再下斷言,，8月CPI漲幅為近4個(gè)月以來(lái)首次回落,，這表明有關(guān)部門(mén)調(diào)控物價(jià)的成果已經(jīng)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)年內(nèi)物價(jià)“拐點(diǎn)”就此形成,。
不過(guò),，更多的業(yè)內(nèi)人士對(duì)上述“拐點(diǎn)論”并不認(rèn)同。國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在接受采訪時(shí)表示,，或許未來(lái)幾個(gè)月CPI將呈下行趨勢(shì),，但仍將維持在高位，主要原因是食品價(jià)格上漲的趨勢(shì)猶在,。
不斷打破市場(chǎng)預(yù)期,，是今年以來(lái)CPI運(yùn)行趨勢(shì)的一大特征。今年初,，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局宣布,，今后將按照全新的統(tǒng)計(jì)權(quán)重測(cè)算CPI。分析人士推測(cè),，在新的統(tǒng)計(jì)權(quán)重中,，食品價(jià)格權(quán)重將下降，而居住,、醫(yī)療等產(chǎn)品價(jià)格占比將相應(yīng)提高,。按照調(diào)整的權(quán)重計(jì)算,，1月份CPI同比漲幅為4.9%，當(dāng)時(shí)就有市場(chǎng)人士預(yù)測(cè),，1月份CPI漲幅或?yàn)槟陜?nèi)高點(diǎn),。然而，出乎絕大多數(shù)人預(yù)料的是,，1月CPI竟然是年內(nèi)的最低點(diǎn),。自2月起，CPI同比漲幅連續(xù)4個(gè)月“破5”,；6,、7、8三個(gè)月,，CPI漲幅更是連續(xù)“破6”,，而這一切，還是在央行多次啟用緊縮貨幣政策工具之后的結(jié)果,。
銀河證券認(rèn)為,，8月份CPI漲幅6.2%，這一數(shù)值并不能打消人們的疑慮,，其能否成為拐點(diǎn)至關(guān)重要,。預(yù)計(jì)CPI在未來(lái)幾個(gè)月仍將在高位運(yùn)行，出現(xiàn)超預(yù)期回落的概率不大,，貨幣緊縮的主基調(diào)也不會(huì)明顯改變,。
通脹無(wú)牛市。今年的A股市場(chǎng),，將這條規(guī)律進(jìn)行了完美地詮釋,。從年初至今，上證綜指的跌幅已達(dá)11.05%,，2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口也宣告失守,；而去年全年，上證綜指的跌幅不過(guò)14.31%,。
“上半年通脹高,、政策緊，股市難有大行情,，這幾乎是所有機(jī)構(gòu)的一致判斷,。”上海某大型券商資產(chǎn)管理公司投資總監(jiān)表示,，起初機(jī)構(gòu)判斷,，在緊縮的貨幣政策之下，通脹形勢(shì)上半年末就會(huì)達(dá)到有效控制，從下半年開(kāi)始,，通脹走低,、政策寬松，股市會(huì)有起色,�,！暗珡�7、8兩月的情況來(lái)看,，CPI沒(méi)有被控制住,，未來(lái)緊縮貨幣政策執(zhí)行的時(shí)間要延長(zhǎng)，股市行情啟動(dòng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)也將被迫延后,�,！�
李迅雷表示，鑒于通脹形勢(shì)超出預(yù)期,，未來(lái)不排除央行繼續(xù)加息的可能,。業(yè)內(nèi)人士分析,，果真如此的話,，原本就偏緊的股市資金面，勢(shì)必更顯捉襟見(jiàn)肘,。目前,，A股市場(chǎng)的日成交金額已萎縮至千億附近，鮮有增量資金入場(chǎng),，股市只能依靠存量活躍資金,，頻繁創(chuàng)造局部投資熱點(diǎn)，也就所所謂的“結(jié)構(gòu)性”行情,。
西南證券指出,，A股正逐步進(jìn)入弱勢(shì)緩步探底的過(guò)程中，建議投資者可適度關(guān)注航天,、農(nóng)業(yè),、化工等行業(yè)存在的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。
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