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第一創(chuàng)業(yè)證券發(fā)布的報(bào)告點(diǎn)評(píng)稱(chēng)：
公司實(shí)際控制人為中央電視臺(tái),，公司正從原來(lái)的“依靠央視”向“面向市場(chǎng)、背靠央視”轉(zhuǎn)型,。轉(zhuǎn)型后基本面發(fā)生較大變化,，原來(lái)沒(méi)有被充分利用的資金、平臺(tái),、技術(shù)優(yōu)勢(shì)將會(huì)得到釋放,。
公司在電視劇業(yè)務(wù)上的模式將從參與者轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲗?dǎo)者，盈利模式也將從過(guò)去以獲得固定回報(bào)為主轉(zhuǎn)變?yōu)楂@取電視劇全環(huán)節(jié)最大利潤(rùn),。隨著有線電視在各地的普及,，眾多省級(jí)衛(wèi)視頻道在全國(guó)范圍內(nèi)為爭(zhēng)取收視加大了對(duì)優(yōu)秀電視劇內(nèi)容的爭(zhēng)奪，促使電視劇價(jià)格大幅上漲,，公司將充分分享內(nèi)容價(jià)格的水漲船高,。
公司影視業(yè)務(wù)的毛利率目前大幅低于同行業(yè)上市公司，隨著公司影視業(yè)務(wù)向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型,，投資和發(fā)行高質(zhì)量的電視劇將會(huì)使未來(lái)影視業(yè)務(wù)的毛利率向市場(chǎng)化的同行靠近,，從而帶來(lái)利潤(rùn)率大提升。
我們預(yù)計(jì)公司2011年到2013年的每股收益為0.33元,、0.48元,、0.73元,，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)的市盈率大約為42、29,、19倍,。經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)型，公司自身業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)增長(zhǎng)彈性,，6月底公司有貨幣資金11.34億元,，為新業(yè)務(wù)的投資提供了充足的財(cái)務(wù)資源。
作為中央電視臺(tái)下的惟一上市公司,，未來(lái)將有機(jī)會(huì)受益于文化大發(fā)展政策對(duì)國(guó)有傳媒企業(yè)改制的推動(dòng),，機(jī)會(huì)溢價(jià)將長(zhǎng)期存在，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí),。
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