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在保證金存款上繳存款準(zhǔn)備金的影響下,，本周(9月1日-9月7日)滬深基指繼續(xù)下行,，走出四陰一陽行情。面對股債“雙殺”的尷尬境地,，股基,、債基的投資機(jī)會期或?qū)⑴R近。
統(tǒng)計(jì)顯示，上證基指9月7日收于4181.56點(diǎn),，8月31日收于4253.25點(diǎn),，下跌71.69點(diǎn)，跌幅為1.69%,；深證基指9月7日收于5346.82點(diǎn),，8月31日收于5249.43點(diǎn)，下跌82.61點(diǎn),，跌幅達(dá)1.52%,。
在市場預(yù)期隨CPI下降，熱錢凈流出,、外圍市場動(dòng)蕩的情況下,，央行不會加息，不會調(diào)高存準(zhǔn)率,，且市場有選擇性下調(diào)存準(zhǔn)率預(yù)期之時(shí),，央行于上周五超預(yù)期出臺政策擴(kuò)大銀行存款準(zhǔn)備金繳納基數(shù)，使得市場對國內(nèi)調(diào)控政策放松預(yù)期落空,。大成基金表示,，短期內(nèi)接連出臺多項(xiàng)政策，使得市場做多的熱情受到打擊,。
國金證券財(cái)富管理中心投資分析師李曉光也指出,，“從國務(wù)院總理溫家寶在《求是》上發(fā)表的文章來看，政府仍將抗通脹放于首要位置,，進(jìn)一步加重了市場對政策調(diào)控放松的預(yù)期落空的擔(dān)憂,。5日作為保證金存款納入存款準(zhǔn)備金的繳存范圍的首個(gè)繳款日，市場資金趨緊,；同時(shí),，由于全球經(jīng)濟(jì)疲軟，市場擔(dān)心三季度企業(yè)業(yè)績可能下滑,�,！�
從各類型基金來看，指數(shù)型基金下跌明顯,，跌幅普遍超過2%,，遠(yuǎn)高于滬深基指。統(tǒng)計(jì)顯示,，本周指數(shù)型基金平均凈值下跌2.27%,，ETF平均下跌2.31%。其中,，深成ETF,、深證紅利ETF和深證成長40ETF,、上證消費(fèi)80ETF跌幅均逾3%。根據(jù)申萬巴黎基金的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,，在目前市場資金較為緊張的階段,，投資者仍較為偏好中小盤個(gè)股，占比約為39.02%,，高于看好權(quán)重股的30.08%,。
封閉式基金也跌幅明顯，但分化較大,。分級封基普遍跌幅都在4%以上,，而傳統(tǒng)封基跌幅在2%左右。統(tǒng)計(jì)顯示,，本周封閉式基金凈值下跌2.12%,，交易價(jià)格下跌1.71%，折價(jià)率再度縮減至5.34%,。
好買基金研究中心分析認(rèn)為,，目前市場繼續(xù)弱勢震蕩，分級股基的進(jìn)取份額風(fēng)險(xiǎn)較大,，不宜過多介入,。但在連續(xù)大幅下跌之后，高折價(jià)的債基進(jìn)取份額投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn),，長期持有的配置型投資者可以適當(dāng)介入此類進(jìn)取份額,。
債券型基金依然未見起色，且跌幅有所擴(kuò)大,。統(tǒng)計(jì)顯示,，本周債券型基金平均凈值下跌1.00%,。央行將三類保證金存款劃入存款準(zhǔn)備金繳納范圍,，意味著銀行將吸納8000-9000億元左右的存款，相當(dāng)于半年內(nèi)上調(diào)2-3次存款準(zhǔn)備金率,，無疑對債券市場的影響是最為嚴(yán)重的,。盡管分批上繳存款準(zhǔn)備金可以給銀行留有一定的緩沖時(shí)間,，且每批上繳金額并不很大,，但對市場心理層面的沖擊較大，令投資者對未來資金面的預(yù)期趨于悲觀,。在匯豐晉信基金看來,，債市基本面依然向好，在通脹水平進(jìn)入下降通道后,，將具備一定的投資價(jià)值,。
外圍市場方面，各國PMI均陷入低估，美國就業(yè)報(bào)告一出再度令人失望,，更令美股周線由紅翻綠,，避險(xiǎn)需求推升美國公債、黃金大漲,。受此影響,，QDII繼續(xù)走弱，本周下跌1.48%至0.909元,，僅個(gè)別全球資源,、黃金類QDII凈值高于1元。意大利,、希臘,、西班牙出現(xiàn)了嚴(yán)重的支付危機(jī)，9月和10月是債務(wù)五國到期債務(wù)比較集中的月份,，歐債將迎來“大考”,。
大成基金表示，目前看來,，歐債問題接近無解,，因?yàn)槿魏谓鉀Q辦法都會帶來劇痛。美國方面,，2008年金融危機(jī)后美國通過提高政府部門的債務(wù)比例來降低其他部門的杠桿率,，資產(chǎn)負(fù)債表并沒有真正得到改善，美國金融危機(jī)其實(shí)也并沒有真正解決,。本周,，歐洲、英國,、日本,、加拿大及澳大利亞五大經(jīng)濟(jì)體央行將召開貨幣政策會議。如何應(yīng)對當(dāng)前全球嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢將成為各國央行討論的焦點(diǎn),。
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