銀行理財(cái)產(chǎn)品炙手可熱,。今年以來,，銀行理財(cái)品以“井噴”的速度,，在財(cái)富管理市場狂飆突進(jìn),，一舉搶占了個(gè)人理財(cái)?shù)凝堫^地位,。權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，上半年國內(nèi)銀行理財(cái)品發(fā)行規(guī)模高達(dá)8.5萬億元,，超過2010年全年發(fā)行總量,，而5年前,，其總規(guī)模僅4000億元左右,。在當(dāng)前個(gè)人投資理財(cái)渠道相對有限，且實(shí)際負(fù)利率格局依然的情形下,，銀行理財(cái)品無疑為眾多投資者提供了追趕CPI的機(jī)會,。
市場的火爆必然伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的高漲，理財(cái)品市場“亂花漸欲迷人眼”,，一些跟風(fēng)的投資者也由此品嘗到了零收益甚至負(fù)收益的苦澀,。
一問：井噴背后啥原因
今年以來，銀行對理財(cái)品的“愛不釋手”幾可用“癡迷”來形容,。令不少杭城市民記憶猶新的是,，6月下旬一向慣于低調(diào)的農(nóng)業(yè)銀行,，出人意料地在杭城各主流平面媒體的頭版顯著位置連續(xù)刊登“農(nóng)行理財(cái)產(chǎn)品搶灘杭城”的廣告，一時(shí)間聚焦目光無數(shù),。非常舉動必有非常用意,，此舉是農(nóng)行為改變自身在理財(cái)品市場相對弱勢的地位而放出的“勝負(fù)手”。
這僅是銀行理財(cái)品競爭趨于白熱化的一個(gè)縮影,。普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，今年前8個(gè)月商業(yè)銀行共發(fā)行10564款理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模僅上半年就達(dá)8.51萬億元,，超過去年全年7.05萬億元的發(fā)行規(guī)模,。其中，短期和超短期理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)了發(fā)行的絕對主力位置,，3個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品占比高達(dá)62.08%,，而1個(gè)月以下的超短期理財(cái)產(chǎn)品就占32.8%，成為上半年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量最大的期限品種,。
銀行理財(cái)市場的“大躍進(jìn)”,，被打上了“負(fù)利率”的時(shí)代烙印。自年初迄今,，CPI從4.9%一路上漲到7月的6.5%,，相比最新的一年期儲蓄基準(zhǔn)利率3.5%還要高出300個(gè)基點(diǎn)，事實(shí)上已連續(xù)8個(gè)月處于負(fù)利率狀態(tài),。面對放在銀行只能不斷縮水貶值的儲蓄存款,，普通投資者最操心、也最鬧心的,，自然是如何尋找合適的抗通脹投資渠道,，能夠讓資產(chǎn)保值增值。
招商銀行杭州分行私人銀行部副總經(jīng)理姚進(jìn)表示,，銀行理財(cái)品的投資者大多是從銀行儲蓄客戶直接“轉(zhuǎn)身”而來,，他們的投資意愿就是爭取跑贏或至少追平CPI，確保資金不貶值,。這類投資者往往厭惡風(fēng)險(xiǎn),，對收益要求不太高，只要能保值增值,、獲得安全穩(wěn)定的收益即可,。而絕大多數(shù)銀行理財(cái)品的特點(diǎn)就是低風(fēng)險(xiǎn)，收益一般能高于同期銀行存款利率,，可以說這是銀行理財(cái)品今年大半年來銷售持續(xù)火爆的直接誘因,。
不過，今年銀行理財(cái)品異�,；鸨幸粋�(gè)特殊原因,，那就是各商業(yè)銀行背負(fù)的巨大攬存壓力。浙江大學(xué)金融理財(cái)研發(fā)中心副主任嚴(yán)順富認(rèn)為,，今年各銀行熱推銀行理財(cái)品最主要的動因是銀行很缺錢,。年內(nèi)央行兩次加息和連續(xù)6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率所產(chǎn)生的疊加效應(yīng)，使得銀行體系流動性空前緊張,，于是發(fā)行大量短期理財(cái)品并競相提高產(chǎn)品收益率,，成為各銀行緩解資金“饑渴”的不二選擇。
二問：個(gè)人理財(cái)陷阱怎么防
銀行理財(cái)品一方面狂飆突進(jìn),，另一方面則是亂花漸欲迷人眼,。火爆的背后,，夸大宣傳,、信息不對稱、零收益乃至負(fù)收益糾紛頻發(fā)等問題也隨之凸顯,。
陷阱一：預(yù)期收益等于實(shí)際收益,。家住杭州信余里小區(qū)的傅先生，今年5月中旬從股市撤出10萬元資金,，購買了一家股份制銀行為期3個(gè)月的短期理財(cái)品,，當(dāng)時(shí)被告知預(yù)期年化收益約5.2%。上月到期去贖回時(shí),，傅先生發(fā)現(xiàn)到手的實(shí)際年化收益僅3%,，以為銀行搞錯(cuò)了，趕緊去查,。銀行的答復(fù)是“預(yù)期年化收益”與實(shí)際收益是兩個(gè)概念,，這款理財(cái)品的實(shí)際收益只有這么一點(diǎn)。緣由算是搞清了,，但傅先生不免氣惱：“既然是預(yù)期收益,，宣傳時(shí)為何要大吹特吹？”
陷阱二：理財(cái)產(chǎn)品變身保險(xiǎn)產(chǎn)品,。傅先生的遭遇還不算是最糟的,。買了理財(cái)品遭遇零收益、負(fù)收益甚至掉入“陷阱”的大有人在,。在杭州下沙一家外企工作的李女士,，今年初花20萬元從一家銀行購買了一款三年期“理財(cái)產(chǎn)品”，當(dāng)時(shí)銷售人員告訴她,，產(chǎn)品收益可達(dá)7%,，風(fēng)險(xiǎn)低并有分紅，比定存劃算多了,。半年后,，李女士因兒子出國讀書急需用錢,，想提前贖回該產(chǎn)品，卻被告知當(dāng)時(shí)所購買的是保險(xiǎn)產(chǎn)品,，如果退保,，不僅收益分文全無，連本金都要打折扣,。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，今年至今已到期的銀行理財(cái)品中，累計(jì)虧損最嚴(yán)重的高達(dá)45%,。且投資者與銀行之間的信息嚴(yán)重不對稱,，在理財(cái)產(chǎn)品信息披露中存在部分銀行不披露實(shí)際收益率或選擇性披露數(shù)據(jù)的情況。上半年共有6927款理財(cái)品到期,，其中披露到期收益率最低的是外資銀行,，披露率僅為13.4%。
三問：銀行如何控風(fēng)險(xiǎn)
理財(cái)品作為銀行拓展中間業(yè)務(wù)的重頭,，顯然有利于促進(jìn)直接融資發(fā)展,。但隨著理財(cái)品市場利率競爭的加劇，使得銀行在“保市場”與“增利潤”間陷入兩難境地,。收益率越高,，越意味著銀行不得不采取更為激進(jìn)的投資策略，進(jìn)而導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)增大,。
風(fēng)險(xiǎn)之一：惡性競爭滋生利率泡沫,。今年以來，各銀行使出渾身解數(shù)攬存吸儲,，銀行理財(cái)品之間的“價(jià)格戰(zhàn)”愈演愈烈,。尤其超短期的7天理財(cái)產(chǎn)品的收益率在今年6月份飆升，甚至超過了1年期理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率,。當(dāng)預(yù)期收益被炒得越來越高,，風(fēng)險(xiǎn)也在同步放大。
風(fēng)險(xiǎn)之二：短線融資做長線投資,。由于放貸資金緊張,，銀行為了增加收益，往往會假手理財(cái)產(chǎn)品,，將信貸資產(chǎn)“表外化”,，以獲得更大放貸空間，甚至將這些資金投向那些資金需求量大,、期限長的企業(yè),。一旦貸款企業(yè)經(jīng)營不善，還不上貸款,，就會造成銀行的不良資產(chǎn)增加,，而購買相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的投資者,，也很難獲得收益。
風(fēng)險(xiǎn)之三：票據(jù)理財(cái)打“擦邊球”,。因?yàn)橘J款額度有限,，銀行便和一些金融機(jī)構(gòu)合作，打“擦邊球”騰挪信貸規(guī)模,。例如，銀行利用一些金融機(jī)構(gòu)對“票據(jù)賣斷”和“票據(jù)回購”業(yè)務(wù)在會計(jì)處理上不做區(qū)分的漏洞,，將票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn),，賣斷給該機(jī)構(gòu)，再回購票據(jù),，騰挪出信貸規(guī)模,。
