銀行理財(cái)產(chǎn)品炙手可熱,。今年以來(lái),，銀行理財(cái)品以“井噴”的速度，在財(cái)富管理市場(chǎng)狂飆突進(jìn),，一舉搶占了個(gè)人理財(cái)?shù)凝堫^地位,。權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)品發(fā)行規(guī)模高達(dá)8.5萬(wàn)億元,，超過(guò)2010年全年發(fā)行總量,，而5年前，其總規(guī)模僅4000億元左右,。在當(dāng)前個(gè)人投資理財(cái)渠道相對(duì)有限,，且實(shí)際負(fù)利率格局依然的情形下，銀行理財(cái)品無(wú)疑為眾多投資者提供了追趕CPI的機(jī)會(huì),。
市場(chǎng)的火爆必然伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的高漲,，理財(cái)品市場(chǎng)“亂花漸欲迷人眼”，一些跟風(fēng)的投資者也由此品嘗到了零收益甚至負(fù)收益的苦澀。
一問(wèn)：井噴背后啥原因
今年以來(lái),，銀行對(duì)理財(cái)品的“愛(ài)不釋手”幾可用“癡迷”來(lái)形容,。令不少杭城市民記憶猶新的是,，6月下旬一向慣于低調(diào)的農(nóng)業(yè)銀行,，出人意料地在杭城各主流平面媒體的頭版顯著位置連續(xù)刊登“農(nóng)行理財(cái)產(chǎn)品搶灘杭城”的廣告，一時(shí)間聚焦目光無(wú)數(shù),。非常舉動(dòng)必有非常用意,，此舉是農(nóng)行為改變自身在理財(cái)品市場(chǎng)相對(duì)弱勢(shì)的地位而放出的“勝負(fù)手”。
這僅是銀行理財(cái)品競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化的一個(gè)縮影,。普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，今年前8個(gè)月商業(yè)銀行共發(fā)行10564款理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模僅上半年就達(dá)8.51萬(wàn)億元,，超過(guò)去年全年7.05萬(wàn)億元的發(fā)行規(guī)模,。其中，短期和超短期理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)了發(fā)行的絕對(duì)主力位置,，3個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品占比高達(dá)62.08%,，而1個(gè)月以下的超短期理財(cái)產(chǎn)品就占32.8%，成為上半年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量最大的期限品種,。
銀行理財(cái)市場(chǎng)的“大躍進(jìn)”,，被打上了“負(fù)利率”的時(shí)代烙印。自年初迄今,，CPI從4.9%一路上漲到7月的6.5%,，相比最新的一年期儲(chǔ)蓄基準(zhǔn)利率3.5%還要高出300個(gè)基點(diǎn)，事實(shí)上已連續(xù)8個(gè)月處于負(fù)利率狀態(tài),。面對(duì)放在銀行只能不斷縮水貶值的儲(chǔ)蓄存款,，普通投資者最操心、也最鬧心的,，自然是如何尋找合適的抗通脹投資渠道,，能夠讓資產(chǎn)保值增值。
招商銀行杭州分行私人銀行部副總經(jīng)理姚進(jìn)表示,，銀行理財(cái)品的投資者大多是從銀行儲(chǔ)蓄客戶(hù)直接“轉(zhuǎn)身”而來(lái),，他們的投資意愿就是爭(zhēng)取跑贏或至少追平CPI，確保資金不貶值,。這類(lèi)投資者往往厭惡風(fēng)險(xiǎn),，對(duì)收益要求不太高，只要能保值增值,、獲得安全穩(wěn)定的收益即可,。而絕大多數(shù)銀行理財(cái)品的特點(diǎn)就是低風(fēng)險(xiǎn)，收益一般能高于同期銀行存款利率,，可以說(shuō)這是銀行理財(cái)品今年大半年來(lái)銷(xiāo)售持續(xù)火爆的直接誘因,。
不過(guò),，今年銀行理財(cái)品異常火爆有一個(gè)特殊原因,，那就是各商業(yè)銀行背負(fù)的巨大攬存壓力,。浙江大學(xué)金融理財(cái)研發(fā)中心副主任嚴(yán)順富認(rèn)為，今年各銀行熱推銀行理財(cái)品最主要的動(dòng)因是銀行很缺錢(qián),。年內(nèi)央行兩次加息和連續(xù)6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率所產(chǎn)生的疊加效應(yīng),，使得銀行體系流動(dòng)性空前緊張，于是發(fā)行大量短期理財(cái)品并競(jìng)相提高產(chǎn)品收益率,，成為各銀行緩解資金“饑渴”的不二選擇,。
二問(wèn)：個(gè)人理財(cái)陷阱怎么防
銀行理財(cái)品一方面狂飆突進(jìn)，另一方面則是亂花漸欲迷人眼,�,；鸨谋澈螅浯笮麄�,、信息不對(duì)稱(chēng),、零收益乃至負(fù)收益糾紛頻發(fā)等問(wèn)題也隨之凸顯。
陷阱一：預(yù)期收益等于實(shí)際收益,。家住杭州信余里小區(qū)的傅先生,，今年5月中旬從股市撤出10萬(wàn)元資金，購(gòu)買(mǎi)了一家股份制銀行為期3個(gè)月的短期理財(cái)品,，當(dāng)時(shí)被告知預(yù)期年化收益約5.2%,。上月到期去贖回時(shí)，傅先生發(fā)現(xiàn)到手的實(shí)際年化收益僅3%,，以為銀行搞錯(cuò)了,，趕緊去查。銀行的答復(fù)是“預(yù)期年化收益”與實(shí)際收益是兩個(gè)概念,，這款理財(cái)品的實(shí)際收益只有這么一點(diǎn),。緣由算是搞清了，但傅先生不免氣惱：“既然是預(yù)期收益,，宣傳時(shí)為何要大吹特吹,？”
陷阱二：理財(cái)產(chǎn)品變身保險(xiǎn)產(chǎn)品。傅先生的遭遇還不算是最糟的,。買(mǎi)了理財(cái)品遭遇零收益,、負(fù)收益甚至掉入“陷阱”的大有人在。在杭州下沙一家外企工作的李女士,，今年初花20萬(wàn)元從一家銀行購(gòu)買(mǎi)了一款三年期“理財(cái)產(chǎn)品”,，當(dāng)時(shí)銷(xiāo)售人員告訴她，產(chǎn)品收益可達(dá)7%，風(fēng)險(xiǎn)低并有分紅,，比定存劃算多了,。半年后，李女士因兒子出國(guó)讀書(shū)急需用錢(qián),，想提前贖回該產(chǎn)品,，卻被告知當(dāng)時(shí)所購(gòu)買(mǎi)的是保險(xiǎn)產(chǎn)品，如果退保,，不僅收益分文全無(wú),，連本金都要打折扣。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，今年至今已到期的銀行理財(cái)品中，累計(jì)虧損最嚴(yán)重的高達(dá)45%,。且投資者與銀行之間的信息嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng),，在理財(cái)產(chǎn)品信息披露中存在部分銀行不披露實(shí)際收益率或選擇性披露數(shù)據(jù)的情況。上半年共有6927款理財(cái)品到期,，其中披露到期收益率最低的是外資銀行,，披露率僅為13.4%。
三問(wèn)：銀行如何控風(fēng)險(xiǎn)
理財(cái)品作為銀行拓展中間業(yè)務(wù)的重頭,，顯然有利于促進(jìn)直接融資發(fā)展,。但隨著理財(cái)品市場(chǎng)利率競(jìng)爭(zhēng)的加劇，使得銀行在“保市場(chǎng)”與“增利潤(rùn)”間陷入兩難境地,。收益率越高,，越意味著銀行不得不采取更為激進(jìn)的投資策略，進(jìn)而導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)增大,。
風(fēng)險(xiǎn)之一：惡性競(jìng)爭(zhēng)滋生利率泡沫,。今年以來(lái)，各銀行使出渾身解數(shù)攬存吸儲(chǔ),，銀行理財(cái)品之間的“價(jià)格戰(zhàn)”愈演愈烈,。尤其超短期的7天理財(cái)產(chǎn)品的收益率在今年6月份飆升，甚至超過(guò)了1年期理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率,。當(dāng)預(yù)期收益被炒得越來(lái)越高,，風(fēng)險(xiǎn)也在同步放大。
風(fēng)險(xiǎn)之二：短線融資做長(zhǎng)線投資,。由于放貸資金緊張,，銀行為了增加收益，往往會(huì)假手理財(cái)產(chǎn)品,，將信貸資產(chǎn)“表外化”,，以獲得更大放貸空間，甚至將這些資金投向那些資金需求量大、期限長(zhǎng)的企業(yè),。一旦貸款企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善,，還不上貸款，就會(huì)造成銀行的不良資產(chǎn)增加,，而購(gòu)買(mǎi)相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的投資者,，也很難獲得收益。
風(fēng)險(xiǎn)之三：票據(jù)理財(cái)打“擦邊球”,。因?yàn)橘J款額度有限,，銀行便和一些金融機(jī)構(gòu)合作，打“擦邊球”騰挪信貸規(guī)模,。例如,，銀行利用一些金融機(jī)構(gòu)對(duì)“票據(jù)賣(mài)斷”和“票據(jù)回購(gòu)”業(yè)務(wù)在會(huì)計(jì)處理上不做區(qū)分的漏洞，將票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn),，賣(mài)斷給該機(jī)構(gòu),，再回購(gòu)票據(jù)，騰挪出信貸規(guī)模,。
