中秋小長假和“十一”黃金周即將來臨,，相關(guān)消費概念股開始逐步活躍,，成為資金追逐的焦點,。分析人士指出,，隨著行情的逐步回暖，旅游酒店,、家用電器,、釀酒食品、商業(yè)零售等雙節(jié)概念股有望迎來階段性機會,，擇機布局,，應有不錯收益。
旅游酒店 雙節(jié)臨近業(yè)績得到提升
昨日,，上證指數(shù)強勁反彈,。受中秋國慶黃金周的利好預期，旅游酒店表現(xiàn)搶眼,，行業(yè)指數(shù),，漲幅高達3.68%，位居各板塊的漲幅首位,。業(yè)內(nèi)人士普遍認為,，在十一黃金周臨近，三季度旺季良好業(yè)績預期,，加上政策利好出臺,、提價、資產(chǎn)注入預期等利好因素的影響下,，旅游酒店行業(yè)的行情值得期待,。
日前，中國旅游研究院發(fā)布2011年中秋國慶黃金周旅游市場趨勢預測稱,，今年國慶期間,，國內(nèi)旅游收入將達1450億元，比去年增長25%,；人均旅游消費將達480元,，高于去年同期的459元,。另外，國慶紅色旅游,、西安世界園藝博覽會等將成為熱點,。業(yè)內(nèi)人士分析，受此利好因素影響,，旅游行業(yè)三季度業(yè)績將持續(xù)提升,，旅行社、賓館類上市公司的收益情況將高于景區(qū)類公司,。
上半年,，多數(shù)旅游上市公司都交出了靚麗的中報成績單。數(shù)據(jù)顯示,，在23家旅游類公司中，有15家公司凈利實現(xiàn)增長,。
從旅游產(chǎn)業(yè)鏈來看,，旅行社、賓館類公司處于上中游,，收益情況好于下游的景區(qū)類公司,。中投顧問指出，黃金周出行人數(shù)大幅上漲,，將為旅行社以及賓館酒店業(yè)績帶來利潤增長,；考慮到產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配以及以往經(jīng)營業(yè)績情況，景區(qū)服務類公司的收益情況將明顯低于前兩類企業(yè),。
海通證券測算,，10-11月旅游板塊跑贏大盤是大概率事件。9月份是布局三季報超預期公司的良機,。首選的仍是中國國旅,，以及景區(qū)公司ST張家界、黃山旅游,、麗江旅游,。
根據(jù)初步調(diào)研，暑期各旅游景區(qū)游客增速均保持較好增長,。國信證券表示,，三季度旺季良好業(yè)績預期，加上政策利好出臺,、提價,、資產(chǎn)注入預期等題材加溫，下半年板塊攻守兼?zhèn)涮卣髅黠@,，建議繼續(xù)穩(wěn)健配臵重點個股,。推薦排序：中國國旅,、峨眉山A、麗江旅游,、湘鄂情,、黃山旅游、中青旅,、宋城股份,、錦江股份、三特索道,。
2011年中國旅游消費需求快速釋放,，行業(yè)景氣度高，初步顯示出中國旅游業(yè)黃金增長周期啟動之勢,。而旅游行業(yè)理論上雖為可選消費品,，但由于中國旅游行業(yè)尚處于初級發(fā)展階段、龐大的人口基數(shù)啟動的量能為行業(yè)增長注入強大動力,，因此使得旅游行業(yè)在不確定的經(jīng)濟環(huán)境中體現(xiàn)出相對確定性,。中信證券分析認為，行業(yè)自6月底啟動,，體現(xiàn)行業(yè)景氣背景的同時,，也應證了旅游行業(yè)旺季行情的特征。隨著中秋,、國慶兩節(jié)漸近,，行業(yè)表現(xiàn)由旺季行情開始向假期效應轉(zhuǎn)變，看好的公司主要為：錦江之星,、中國國旅,、中青旅、三特索道,、峨眉山,、黃山旅游、麗江旅游,。
家用電器 龍頭公司最受益
昨日,，隨著大盤的上漲，家用電器板塊也伺機而動,，跑贏了上證指數(shù)漲幅居達2.13%,。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，家電市場歷來是假日經(jīng)濟效應明顯,，隨著銷售旺季的到來行業(yè)龍頭公司將會最先受益,。
據(jù)悉，2011年上半年行業(yè)收入增長29.97%,，由于費用率的節(jié)約彌補了毛利率下滑,、營業(yè)稅金及附加占比提升,、營業(yè)外收入占比減少的影響，利潤總額同比增長34.57%,，但受有效所得稅率大幅提升的影響,，凈利潤同比增長30.97%，業(yè)績增速基本同步于收入增長,，凈利潤率為3.46%,。
據(jù)商務部最新統(tǒng)計，截至2011年8月,，全國家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品累計銷售1.8億臺,，實現(xiàn)銷售額4050億元，環(huán)比下降約5%,。分析人士指出,，2011年上半年，消費電子和家電產(chǎn)品增長穩(wěn)定,，但總體增幅已現(xiàn)回落態(tài)勢,。因此，以空調(diào),、彩電為代表的家電廠商或?qū)⒂凇敖鹁陪y十”大規(guī)模促銷出貨,；而其9-10月期間的銷售表現(xiàn)也將成為決定全年業(yè)績的重要砝碼,。
據(jù)統(tǒng)計,，2011年前八個月家電板塊整體跑贏大盤4.25個百分點。其中,，白電,、黑電板塊分別跑贏大盤4.18和18.70個百分點，小家電落后大盤漲幅1.24個百分點,。
對于家電行業(yè)的投資,，海通證券認為，經(jīng)過最近一個半月的股價調(diào)整,，三大龍頭企業(yè)的估值優(yōu)勢再次顯現(xiàn)：格力電器2011年考慮增發(fā)攤薄后PE僅11倍,；青島海爾不足10倍；美的電器不到14倍,。三大龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯,，業(yè)績增長確定性強，估值處于歷史底部,。
申銀萬國認為,，家電公司的消費品特征是其不會像水泥行業(yè)因供需及價格變化而產(chǎn)生業(yè)績的巨大波動，而行業(yè)競爭格局也更利于龍頭企業(yè),，目前行業(yè)估值水平安全邊際較高,，行業(yè)絕對PE為12倍,，低于歷史平均18倍；考慮到目前空調(diào)板塊仍保持較樂觀的增長,，液晶電視內(nèi)銷增速逐月回升,，下半年將迎來家電傳統(tǒng)銷售旺季，推薦關(guān)注空調(diào)龍頭格力空調(diào)和美的電器,。受益LED電視替代趨勢的海信電器和全產(chǎn)業(yè)鏈整合的青島海爾,。
家電行業(yè)9月投資可布局攻守兼?zhèn)涞墓荆行抛C券指出,，一是估值較低,、行業(yè)增長和公司增長可望維持較高的空調(diào)龍頭公司，包括格力電器,、美的電器和青島海爾,。二是，銷售旺季到來,、行業(yè)競爭預計仍將緩和,、估值較低的黑色龍頭海信電器。三是,，三季度業(yè)績表現(xiàn)環(huán)比向好,、股權(quán)治理改善將不斷推進、估值低于同行的華帝股份,。
釀酒食品 雙節(jié)提價預期濃烈
昨日,，釀酒食品板塊指數(shù)整體上漲2.22%，一根光頭小陽線,，終結(jié)了罕見的6連陰走勢,。其中，深深寶A,、黑牛食品分別上漲5.51%和5.41%,，居釀酒食品板塊前兩位。此外,，沱牌舍得,、冠農(nóng)股份、順鑫農(nóng)業(yè),、保齡寶等個股漲幅超過4%,，皇氏乳業(yè)、百潤股份,、中糧生化,、金種子酒、高金食品等個股的表現(xiàn)也非�,；钴S,。
歷年8,、9兩月，是A股市場白酒板塊傳統(tǒng)表現(xiàn)季,，而在經(jīng)過本周破位下跌之后,，市場弱勢依舊明顯，防御性特征使得釀酒行業(yè)繼續(xù)受青睞,。從盈利來看,，2011年1-5月，全國白酒產(chǎn)量達395.76萬千升,，同比增長30.4%,，啤酒產(chǎn)量1792萬千升，同比增長11.3%,。酒類個股則基本上是清一色的業(yè)績預增30%或者更高,。“防御性”加上“高成長”,，成為支撐釀酒行業(yè)的兩大支柱,，這點在白酒行業(yè)上尤為突出。
值得關(guān)注的是,，繼9月1日五糧液公告自9月10日起對“五糧液”酒產(chǎn)品出廠供貨價格上調(diào)20%—30%后,，其他酒企便毫不猶豫地加入了提價的行列。9月5日晚間,，洋河股份公告稱,，鑒于產(chǎn)品原輔材料價格上漲等因素，公司決定自9月13日起適當上調(diào)公司部分產(chǎn)品出廠供貨價格,，其中“藍色經(jīng)典”系列產(chǎn)品,，平均上調(diào)幅度約為10%,；“珍寶坊”系列產(chǎn)品以及部分零星產(chǎn)品,，平均上調(diào)幅度約為5%。
業(yè)內(nèi)人士表示,，中秋,、國慶是白酒傳統(tǒng)消費旺季，產(chǎn)品提價預期濃烈,，雙節(jié)前,，一線酒水品牌領(lǐng)漲，二線酒水品牌集體跟漲,，兩者的合力共同使三四季度的酒水價格走高,，但是三線白酒企業(yè)的提價空間相對較小。
中信證券表示,，8月份國內(nèi)白酒市場繼續(xù)呈現(xiàn)淡季不淡的狀況,。茅臺,、五糧液、國窖1573批零價整體延續(xù)上漲趨勢,，由于供給偏緊難以緩解,，加上白酒即將進入傳統(tǒng)消費旺季，在下半年漲價預期的背景下,，未來一段時間內(nèi)批零價將繼續(xù)上行,。一線白酒2012年P(guān)E在17-20倍，二線白酒2012年P(guān)E在24-28倍,，相對板塊歷史估值水平并不高,。考慮到白酒行業(yè)才進入消費旺季,，白酒板塊仍是目前投資首選,，貴州茅臺、五糧液等一線品牌值得關(guān)注,。
分析人士表示,，不僅是一線白酒企業(yè)，二線白酒企業(yè)的后期估值也不容忽視,，洋河等二線白酒在傳統(tǒng)旺季的提價必將使其2011年的年報變得好看,。
商業(yè)零售 隨旺季到來起舞
最近，商業(yè)零售板塊以其自身優(yōu)良的業(yè)績和抗通脹防御特征,，成為了市場弱勢行情中一道抗跌風景,，板塊個股表現(xiàn)也是頗為活躍。昨日,，商業(yè)零售板塊呈現(xiàn)震蕩盤升走勢,，最終上漲1.47%，結(jié)束了此前7連陰形態(tài),。其中,，民生投資、飛亞達漲幅均超過6%,，居該板塊漲幅榜前列,。商業(yè)城、蘭州民百,、吉峰農(nóng)機等漲幅在4%以上,。
從歷史表現(xiàn)看，商業(yè)零售板塊在節(jié)日前都會有表現(xiàn)的,。此外,，過去兩年商業(yè)零售行業(yè)在8、9月份均有優(yōu)異的絕對收益表現(xiàn)和相對超額收益。因此,，隨著中秋國慶雙節(jié)臨近,，商業(yè)零售板塊有望隨消費旺季的到來起舞。
分析認為,，商業(yè)板塊的逆市逞強,，雖然有中秋國慶兩大節(jié)日的刺激作用，但在目前弱勢格局下,，業(yè)績才是王道,，只有業(yè)績確定的公司，才能在大盤走勢較弱的時期保持較穩(wěn)定走勢,。
從已發(fā)布中報業(yè)績來看,，售業(yè)零售行業(yè)公司業(yè)績同比增長喜人。如,，合肥百貨和大商股價上半年凈利潤同比增長分別達到了162.86%和131.46%,。老鳳祥、永輝超市則上半年凈利潤分別同比增長100%和90%以上,。業(yè)內(nèi)人士普遍預計,，商業(yè)零售行業(yè)中報業(yè)績將延續(xù)一季度高速增長態(tài)勢，且行業(yè)保持兩位數(shù)增長是大概率事件,。
此外,，個稅起征點提高利好商業(yè)零售百貨板塊。湘財證券指出,，通貨膨脹對于零售行業(yè)收入和業(yè)績的提升具有積極作用,，在當前通貨膨脹繼續(xù)和個稅起征點上調(diào)超預期的情形下，零售行業(yè)業(yè)績將會出現(xiàn)超預期表現(xiàn),。
廣發(fā)證券認為,，建議把握下半年兩次大的行業(yè)機會，一次是中報行情,，一次是三季度末的估值切換,。建議重點關(guān)注一二線城市門店偏中高端的公司，主要包括友阿股份,、王府井,、成商集團,、廣州友誼,，同時看好以珠寶銷售為主的潮宏基、老鳳祥,。區(qū)域角度來,，估值合理的重慶百貨和文峰股份進入投資區(qū)域，新華百貨下半年受事件驅(qū)動因素影響將帶來超額收益。而成商集團主要關(guān)注太平洋店的官司進展,。拐點型公司,，推薦南京中商和步步高。
