6月份國內居民消費價格指數（CPI）漲幅6.4%,，創(chuàng)3年新高,，加重市場對政策調控的預期。昨日,，國內商品期貨整體疲弱,，橡膠、棉花兩品種大跌超過3%,。分析人士認為,，宏觀經濟和政策走向復雜，下半年商品市場面臨諸多變數,。
上周六國家統計局提前公布6月份重要經濟數據,，其中CPI從5月份的5.5%跳增至6.4%，超過市場普遍預測范圍,。中國海關公布數據顯示,，6月份國內商品進口已大幅放緩，印證了之前采購經理指數（PMI）下滑，和對于經濟放緩的判斷,。受此影響,，昨日國內商品期貨工業(yè)品集體大跌。其中,，橡膠,、棉花跌幅超過3%；鉛,、鋅跌幅約1.5%,；但農產品則在通脹預期支撐下表現較強，大豆,、豆油均以紅盤報收,。
對于下半年商品市場和CPI的走向，目前市場分歧很大,。光大期貨研究所所長葉燕武認為,，CPI并未在6月見頂，可能還要繼續(xù)走高,。因為從CPI分項數據來看,，6月份食品價格上漲14.4%，非食品價格上漲3.0%,，消費品價格上漲7.4%,，服務項目價格上漲4.0%，這是全面性的上漲,。
據他分析,，現在CPI數據引發(fā)的躁動和去年年中的市場格局很相似。去年7月份,，大宗商品調整半年之后出現了一波報復性的上漲行情,，俄羅斯干旱、國內政策放松和美國量化寬松政策都是背后推動因素,。而現在很多機構又同樣在預測中國6月份CPI見頂,，政策將放松。但若真正如此,，那商品必定掀起新一輪漲勢,。“通脹和貨幣政策調控的預期,，本來是個悖論,，不能把預測當成事實�,！�
南華期貨研究所所長朱斌則認為下半年CPI將會逐漸回落。他指出,，當前CPI有很一大塊是食品推動的,，這和農產品緊密相關,，而農產品價格主要受供應影響。相較而言,，工業(yè)品受宏觀需求影響大,，對CPI作用并不是太直接。
從下半年影響CPI因素來看,，一是國內貨幣緊縮政策影響逐漸顯現,，包括農產品在內的整個大宗商品市場前期都已回落，而緊縮政策至少保持到第三季度,，預計還可能加息,，商品市場難有趨勢性上漲機會。二是由于翹尾因素,，去年下半年農產品大幅上漲,，形成較高的基數效應。而國內雖遭受天災,，但對農產品供應沒特別大沖擊,，預計價格會比較平穩(wěn)。
“如果CPI控制住了,，國內貨幣政策應該會有所變化,，宏觀需求將對工業(yè)品產生有利影響，預計工業(yè)品期貨可能有一些好的表現,�,！�