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監(jiān)管部門再次出手整頓“亂象”頻出的銀行理財(cái)市場(chǎng),。銀監(jiān)會(huì)日前發(fā)布了《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》),，要求商業(yè)銀行強(qiáng)化對(duì)理財(cái)產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)的規(guī)范，做好風(fēng)險(xiǎn)提示和信息披露,�,！掇k法》再次強(qiáng)調(diào)了“賣者有責(zé)”“詳盡披露”和“風(fēng)險(xiǎn)匹配”等重要原則,。
針對(duì)目前理財(cái)產(chǎn)品的產(chǎn)品評(píng)級(jí)和客戶風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)仍無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)狀，專家建議,，應(yīng)由監(jiān)管層或行業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)為宜,。
理財(cái)產(chǎn)品隊(duì)伍壯大 亂象頻出
伴隨人們財(cái)富的增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)市場(chǎng)迅速擴(kuò)容,。據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的權(quán)威數(shù)據(jù),，截至今年第一季度末,，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額約為1.9萬億元，第二季度末增長(zhǎng)到約2萬億元,。而根據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，2011年上半年，銀行理財(cái)產(chǎn)品(不包括對(duì)公產(chǎn)品)發(fā)行數(shù)量為8497款,。
實(shí)際上,，近年來，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)快速發(fā)展,，產(chǎn)品設(shè)計(jì),、營(yíng)銷手段、營(yíng)銷方式和投資管理不斷創(chuàng)新,。但同時(shí)也暴露出發(fā)展中存在的問題和薄弱環(huán)節(jié),，甚至出現(xiàn)誤導(dǎo)銷售和錯(cuò)誤銷售，使客戶合法權(quán)益和銀行聲譽(yù)受到損害,。
普益財(cái)富研究員方瑞對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說,，該《辦法》的出臺(tái)原因在于隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品日益壯大，產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)出現(xiàn)了諸如誤導(dǎo)投資者購買產(chǎn)品,、夸大收益等問題,，同時(shí)產(chǎn)品發(fā)行、運(yùn)作及到期信息的披露還存在不完整,、不及時(shí)的現(xiàn)象,。
銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《辦法》從三個(gè)方面做出明確規(guī)定：一是要求商業(yè)銀行必須在理財(cái)產(chǎn)品銷售文件中制作專頁風(fēng)險(xiǎn)揭示書,，內(nèi)容至少應(yīng)包括風(fēng)險(xiǎn)提示語句,、產(chǎn)品類型、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)及適合購買的客戶評(píng)級(jí),、示例說明最不利投資情形和結(jié)果,、客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)語句抄錄等,。二是要求商業(yè)銀行必須在理財(cái)產(chǎn)品銷售文件中制作專頁客戶權(quán)益須知,，內(nèi)容至少應(yīng)包括辦理理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)流程、客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估流程,、商業(yè)銀行進(jìn)行信息披露的方式,、渠道和頻率等內(nèi)容。三是要求商業(yè)銀行按規(guī)定對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí),，對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估,，按照風(fēng)險(xiǎn)匹配原則，將適合的產(chǎn)品賣給適合的客戶,。
欲還高預(yù)期收益率本來面目
銀率網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品分析師對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說,，投資者最關(guān)心的問題主要為產(chǎn)品是否保本,，收益能否實(shí)現(xiàn)。從目前的情況來看,，理財(cái)產(chǎn)品說明書中應(yīng)明確區(qū)分產(chǎn)品的收益類型：保本浮動(dòng)收益,、保本保收益、非保本浮動(dòng)收益,。而不應(yīng)出現(xiàn)“本產(chǎn)品為保證收益類理財(cái)產(chǎn)品，或者保證本金,，且預(yù)期收益不能實(shí)現(xiàn)的概率極低”這種模棱兩可的表述,。除此之外，對(duì)于產(chǎn)品的投資方向也應(yīng)盡可能詳細(xì)的描述,，增加投資者的判斷依據(jù),。
對(duì)此，《辦法》規(guī)定,，理財(cái)產(chǎn)品銷售文件應(yīng)當(dāng)載明投資范圍,、投資資產(chǎn)種類和投資比例�,！熬唧w到某一投資品種,，為了保護(hù)銀行商業(yè)秘密，并避免對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生不適當(dāng)?shù)挠绊�,，不再做披露,。但若理�?cái)產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期收益的，則銀行負(fù)有更加詳細(xì)的信息披露義務(wù),�,！便y監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人說。
在目前緊縮的宏觀環(huán)境下,，資金面非常緊張,，為滿足存款規(guī)模、緩解存貸比監(jiān)管壓力,，很多商業(yè)銀行大規(guī)模發(fā)行預(yù)期收益率較高的短期理財(cái)產(chǎn)品,。有分析認(rèn)為，銀行之所以拼命抬高收益率主要是為了博得更多投資者青睞,，月末或季末吸引更多資金沉淀銀行,。該類產(chǎn)品的特點(diǎn)是發(fā)行時(shí)間集中于月末、季末,，且認(rèn)購門檻高,。
中國(guó)社科院陸家嘴研究基地金融產(chǎn)品中心副主任王增武此前在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)期收益率比較高的產(chǎn)品,，有些是屬于普通類的產(chǎn)品,，有些是掛鉤某些標(biāo)的的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,。對(duì)于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品而言，要想實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率,，掛鉤標(biāo)的需達(dá)到設(shè)定的條件,，否則最低收益可能接近零，甚至為負(fù),。王增武強(qiáng)調(diào),，一般而言，這些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品要在非常樂觀的情況下才能實(shí)現(xiàn)預(yù)期最高收益率,，而發(fā)生這些情況的概率實(shí)際上是非常小的,。
值得注意是，對(duì)此,，《辦法》中特別強(qiáng)調(diào),，理財(cái)產(chǎn)品宣傳銷售文本中向客戶表述的收益率測(cè)算依據(jù)和測(cè)算方式應(yīng)簡(jiǎn)明、清晰,，不得使用小概率事件夸大產(chǎn)品收益率或收益區(qū)間,，誤導(dǎo)客戶。
測(cè)評(píng)尚需細(xì)化
銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出,，根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估依據(jù),，例如客戶年齡、財(cái)務(wù)狀況,、投資經(jīng)驗(yàn)等,，我們可以看到，當(dāng)這些因素發(fā)生變化時(shí),，客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力將會(huì)受到影響,。例如，隨著客戶財(cái)務(wù)狀況和實(shí)力不斷增強(qiáng),，其風(fēng)險(xiǎn)承受能力也會(huì)相應(yīng)提高,；隨著客戶年齡變化，其風(fēng)險(xiǎn)承受能力可能會(huì)發(fā)生變化,。如果客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力發(fā)生了變化,，但沒有及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力再評(píng)級(jí)，就可能會(huì)導(dǎo)致誤導(dǎo)銷售,。
為避免此類事件的發(fā)生,，《辦法》明確要求：“商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估書中明確提示，如客戶發(fā)生可能影響其自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的狀況,，再次購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)當(dāng)主動(dòng)要求商業(yè)銀行對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估,。”
與此對(duì)應(yīng)的是，《辦法》也規(guī)定銀行應(yīng)當(dāng)采用科學(xué),、合理的方法對(duì)擬銷售的理財(cái)產(chǎn)品自主進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí),。《辦法》規(guī)定,，銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的依據(jù)應(yīng)包括但不限于以下因素：理財(cái)產(chǎn)品投資范圍,、投資資產(chǎn)和投資比例；理財(cái)產(chǎn)品期限,、成本,、收益測(cè)算；自主研發(fā)的同類理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績(jī),；理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過程中存在的各類風(fēng)險(xiǎn),。
盡管銀監(jiān)會(huì)在《辦法》中再次強(qiáng)調(diào)了“風(fēng)險(xiǎn)匹配”的重要原則。但,，“直到目前,，各商業(yè)銀行還沒有統(tǒng)一的測(cè)評(píng)標(biāo)準(zhǔn),，也沒有明確的規(guī)定測(cè)評(píng)的流程及相關(guān)內(nèi)容,。”銀率網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品分析師說,。
王增武表示,，目前各銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估環(huán)節(jié)中可能存在評(píng)估試題涵蓋方面不健全、遺漏或者疏忽的情況,，這樣一來,，就不可能達(dá)到充分了解投資者的目的。
方瑞認(rèn)為,，對(duì)于測(cè)評(píng)標(biāo)準(zhǔn),，由監(jiān)管層或行業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)為宜。