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監(jiān)管部門再次出手整頓“亂象”頻出的銀行理財市場。銀監(jiān)會日前發(fā)布了《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》)，要求商業(yè)銀行強化對理財產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)的規(guī)范,，做好風(fēng)險提示和信息披露,。《辦法》再次強調(diào)了“賣者有責”“詳盡披露”和“風(fēng)險匹配”等重要原則。
針對目前理財產(chǎn)品的產(chǎn)品評級和客戶風(fēng)險測評仍無統(tǒng)一標準的現(xiàn)狀，專家建議，應(yīng)由監(jiān)管層或行業(yè)協(xié)會出臺相關(guān)標準為宜,。
理財產(chǎn)品隊伍壯大 亂象頻出
伴隨人們財富的增長，國內(nèi)銀行理財市場迅速擴容,。據(jù)中國銀監(jiān)會的權(quán)威數(shù)據(jù),，截至今年第一季度末，銀行理財產(chǎn)品余額約為1.9萬億元,，第二季度末增長到約2萬億元,。而根據(jù)普益財富的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2011年上半年,，銀行理財產(chǎn)品(不包括對公產(chǎn)品)發(fā)行數(shù)量為8497款,。
實際上，近年來,，商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)快速發(fā)展,，產(chǎn)品設(shè)計、營銷手段,、營銷方式和投資管理不斷創(chuàng)新,。但同時也暴露出發(fā)展中存在的問題和薄弱環(huán)節(jié)，甚至出現(xiàn)誤導(dǎo)銷售和錯誤銷售,，使客戶合法權(quán)益和銀行聲譽受到損害,。
普益財富研究員方瑞對《經(jīng)濟參考報》記者說,，該《辦法》的出臺原因在于隨著銀行理財產(chǎn)品日益壯大,，產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)出現(xiàn)了諸如誤導(dǎo)投資者購買產(chǎn)品,、夸大收益等問題，同時產(chǎn)品發(fā)行,、運作及到期信息的披露還存在不完整,、不及時的現(xiàn)象。
銀監(jiān)會相關(guān)負責人表示,，《辦法》從三個方面做出明確規(guī)定：一是要求商業(yè)銀行必須在理財產(chǎn)品銷售文件中制作專頁風(fēng)險揭示書,，內(nèi)容至少應(yīng)包括風(fēng)險提示語句、產(chǎn)品類型,、產(chǎn)品風(fēng)險評級及適合購買的客戶評級,、示例說明最不利投資情形和結(jié)果、客戶風(fēng)險承受能力評級,、風(fēng)險確認語句抄錄等,。二是要求商業(yè)銀行必須在理財產(chǎn)品銷售文件中制作專頁客戶權(quán)益須知，內(nèi)容至少應(yīng)包括辦理理財產(chǎn)品的業(yè)務(wù)流程,、客戶風(fēng)險承受能力評估流程,、商業(yè)銀行進行信息披露的方式、渠道和頻率等內(nèi)容,。三是要求商業(yè)銀行按規(guī)定對理財產(chǎn)品進行風(fēng)險評級,，對客戶進行風(fēng)險承受能力評估，按照風(fēng)險匹配原則,，將適合的產(chǎn)品賣給適合的客戶,。
欲還高預(yù)期收益率本來面目
銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師對《經(jīng)濟參考報》記者說，投資者最關(guān)心的問題主要為產(chǎn)品是否保本,，收益能否實現(xiàn),。從目前的情況來看，理財產(chǎn)品說明書中應(yīng)明確區(qū)分產(chǎn)品的收益類型：保本浮動收益,、保本保收益,、非保本浮動收益。而不應(yīng)出現(xiàn)“本產(chǎn)品為保證收益類理財產(chǎn)品,，或者保證本金,，且預(yù)期收益不能實現(xiàn)的概率極低”這種模棱兩可的表述。除此之外,，對于產(chǎn)品的投資方向也應(yīng)盡可能詳細的描述,，增加投資者的判斷依據(jù)。
對此,，《辦法》規(guī)定,，理財產(chǎn)品銷售文件應(yīng)當載明投資范圍,、投資資產(chǎn)種類和投資比例�,！熬唧w到某一投資品種,，為了保護銀行商業(yè)秘密，并避免對市場產(chǎn)生不適當?shù)挠绊�,，不再做披露,。但若理財產(chǎn)品未達到預(yù)期收益的，則銀行負有更加詳細的信息披露義務(wù),�,！便y監(jiān)會相關(guān)負責人說。
在目前緊縮的宏觀環(huán)境下,，資金面非常緊張,，為滿足存款規(guī)模、緩解存貸比監(jiān)管壓力,，很多商業(yè)銀行大規(guī)模發(fā)行預(yù)期收益率較高的短期理財產(chǎn)品,。有分析認為，銀行之所以拼命抬高收益率主要是為了博得更多投資者青睞,，月末或季末吸引更多資金沉淀銀行,。該類產(chǎn)品的特點是發(fā)行時間集中于月末、季末,，且認購門檻高,。
中國社科院陸家嘴研究基地金融產(chǎn)品中心副主任王增武此前在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，預(yù)期收益率比較高的產(chǎn)品,，有些是屬于普通類的產(chǎn)品,，有些是掛鉤某些標的的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。對于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品而言,，要想實現(xiàn)最高預(yù)期收益率,，掛鉤標的需達到設(shè)定的條件，否則最低收益可能接近零,，甚至為負,。王增武強調(diào)，一般而言,，這些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品要在非常樂觀的情況下才能實現(xiàn)預(yù)期最高收益率,，而發(fā)生這些情況的概率實際上是非常小的。
值得注意是,，對此,，《辦法》中特別強調(diào)，理財產(chǎn)品宣傳銷售文本中向客戶表述的收益率測算依據(jù)和測算方式應(yīng)簡明,、清晰,，不得使用小概率事件夸大產(chǎn)品收益率或收益區(qū)間,，誤導(dǎo)客戶。
測評尚需細化
銀監(jiān)會相關(guān)負責人指出,，根據(jù)客戶風(fēng)險承受能力評估依據(jù),，例如客戶年齡、財務(wù)狀況,、投資經(jīng)驗等,，我們可以看到,，當這些因素發(fā)生變化時,，客戶風(fēng)險承受能力將會受到影響。例如,，隨著客戶財務(wù)狀況和實力不斷增強,，其風(fēng)險承受能力也會相應(yīng)提高；隨著客戶年齡變化,，其風(fēng)險承受能力可能會發(fā)生變化,。如果客戶風(fēng)險承受能力發(fā)生了變化，但沒有及時進行風(fēng)險承受能力再評級,，就可能會導(dǎo)致誤導(dǎo)銷售,。
為避免此類事件的發(fā)生，《辦法》明確要求：“商業(yè)銀行應(yīng)當在客戶風(fēng)險承受能力評估書中明確提示,，如客戶發(fā)生可能影響其自身風(fēng)險承受能力的狀況,，再次購買理財產(chǎn)品時應(yīng)當主動要求商業(yè)銀行對其進行風(fēng)險承受能力評估�,！�
與此對應(yīng)的是,，《辦法》也規(guī)定銀行應(yīng)當采用科學(xué)、合理的方法對擬銷售的理財產(chǎn)品自主進行風(fēng)險評級,�,！掇k法》規(guī)定，銀行對理財產(chǎn)品進行風(fēng)險評級的依據(jù)應(yīng)包括但不限于以下因素：理財產(chǎn)品投資范圍,、投資資產(chǎn)和投資比例,；理財產(chǎn)品期限、成本,、收益測算,；自主研發(fā)的同類理財產(chǎn)品過往業(yè)績；理財產(chǎn)品運營過程中存在的各類風(fēng)險,。
盡管銀監(jiān)會在《辦法》中再次強調(diào)了“風(fēng)險匹配”的重要原則,。但，“直到目前,，各商業(yè)銀行還沒有統(tǒng)一的測評標準,，也沒有明確的規(guī)定測評的流程及相關(guān)內(nèi)容,。”銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師說,。
王增武表示,，目前各銀行風(fēng)險評估環(huán)節(jié)中可能存在評估試題涵蓋方面不健全、遺漏或者疏忽的情況,，這樣一來,，就不可能達到充分了解投資者的目的。
方瑞認為,，對于測評標準,，由監(jiān)管層或行業(yè)協(xié)會出臺相關(guān)標準為宜。