由于大部分ST公司的業(yè)績(jī)都不甚理想，單靠重組來(lái)實(shí)現(xiàn)保殼可能時(shí)間緊迫,，每年年末,，還有大量ST公司大秀“財(cái)技”以扭虧�,！袄鳌敝饕钦凹t包”,、債務(wù)減免和資產(chǎn)出售。
獲補(bǔ)貼避免退市
據(jù)記者統(tǒng)計(jì),，按2010年上市公司年報(bào)來(lái)統(tǒng)計(jì),，去年67家瀕臨退市的ST公司共獲各項(xiàng)政府補(bǔ)貼近22億元，平均每家3200萬(wàn)元,。其中,，*ST南化獲得的補(bǔ)貼最多，高達(dá)3.35億元,。
對(duì)于ST的上市公司而言,，目前國(guó)內(nèi)A股退市的量化執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)就是：如果連續(xù)3年虧損，則自第三個(gè)虧損年度報(bào)告披露之日起,，該股票將被“暫停上市”,；如果該股票被“暫停上市”后，未能在法定期限內(nèi)披露最近一期年度報(bào)告,，或是在法定期限內(nèi)披露的最近一期年度報(bào)告顯示公司虧損,，則該股票必須退市。
現(xiàn)行暫停上市,、退市的條款,，被不少公司鉆了空子。在報(bào)表上做文章,，這樣很容易就實(shí)現(xiàn)了盈利,，有的公司每股收益也就幾分錢甚至幾厘錢。而更絕的是,，一些在百變無(wú)法的情況下,，還有最后一招：向地方政府求情,。而政府逢求必救，以各種理由給ST公司一筆不菲的補(bǔ)助,，幫助其收益由負(fù)轉(zhuǎn)正,，避免退市。
補(bǔ)貼理由各不同
與*ST南化相類似還有*ST當(dāng)代和*ST黑化,。*ST當(dāng)代在2008,、2009年連續(xù)2年虧損，2010年三季度又虧損2177萬(wàn)元,，但四季度其獲得4000萬(wàn)元財(cái)政補(bǔ)貼,，一舉扭虧。而政府給補(bǔ)貼的理由是,，“因環(huán)境治理導(dǎo)致停產(chǎn)減收”,。
*ST黑化2010年以凈利潤(rùn)1673.69萬(wàn)元，扭虧成功,，而在此前的2009年公司虧損額高達(dá)2.34億元,，2008年也虧損0.54億元。公司稱,，扭虧主要因上年12月獲得齊齊哈爾市財(cái)政局向公司撥付的化肥生產(chǎn)補(bǔ)貼款1.59億元,。
此外，據(jù)年報(bào)顯示,，*ST申龍,、S*ST蘭光、ST邁亞也分別在2010年獲得政府的財(cái)政補(bǔ)貼,，金額分別為3500萬(wàn),、500萬(wàn)和1500萬(wàn)。其中,，甘肅省財(cái)政廳給予S*ST蘭光補(bǔ)貼的理由是“為幫助公司妥善處理解決好歷史遺留問(wèn)題”,。
另外，政府給補(bǔ)貼保殼后,，會(huì)尋求重組ST公司,，期間，ST公司會(huì)繼續(xù)虧損,。比如,，*ST偏轉(zhuǎn)2007年和2008年已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，2009年,，咸陽(yáng)政府1億元的補(bǔ)貼,，2010年沒(méi)有了政府補(bǔ)貼，*ST偏轉(zhuǎn)再次陷入巨虧,。
業(yè)內(nèi)人士指出,，在年報(bào)之前獲得財(cái)政補(bǔ)貼,，目的大多是為了保殼，或者扭轉(zhuǎn)上市公司難看的財(cái)報(bào),。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，財(cái)政補(bǔ)貼或是為了支持公司可以繼續(xù)在資本市場(chǎng)“圈錢”。