看起來很美的銀行理財產(chǎn)品霎時成了眾矢之的,。
昨日中金首席經(jīng)濟學家彭文生在香港表示,，盡管作為衡量廣義流動性重要指標的M2增速已明顯下滑，但以銀行理財產(chǎn)品為代表的金融創(chuàng)新,，導致金融機構(gòu)的存款結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,，為判斷當前的流動性帶來不確定性,。
實際上，中金早在今年6月13日的研究報告中便指出銀行理財產(chǎn)品對流動性判斷的影響,。其中指出,，2009年下半年以來,，以銀行理財產(chǎn)品為代表的金融創(chuàng)新發(fā)展迅速，雖然央行今年1月份叫停了純信貸類理財產(chǎn)品的發(fā)售,，但債券類和股權(quán)類的理財產(chǎn)品發(fā)行量仍然屢創(chuàng)新高,。
無獨有偶。監(jiān)管層近日因理財產(chǎn)品點名批評個別中小銀行的消息也見諸報端,。據(jù)稱,，個別中小銀行通過發(fā)行高利率理財產(chǎn)品吸收存款，以繞過貸存比考核的不規(guī)范行為受到指責,，被要求限期整改,。
僅從披露了募集金額的信托類產(chǎn)品發(fā)售來看，5月發(fā)售已近4000億元,，再粗略計入非信托和未披露募集金額的理財產(chǎn)品,，中金估計今年5月理財產(chǎn)品的發(fā)售額已近萬億元。
瑞穗證券首席經(jīng)濟學家沈建光撰文統(tǒng)計稱,，截至6月上旬，銀行理財產(chǎn)品總額已達7萬億元,。今年以來銀行發(fā)行理財產(chǎn)品有6000多只,，已接近去年全年總量，年化收益率已不斷提升,，最高收益率甚至達到了7%,。
中金報告指出，理財產(chǎn)品的大量發(fā)售導致居民存款下降,。居民存款購買了理財產(chǎn)品,，而理財產(chǎn)品大多數(shù)是融資票據(jù)、金融債券和各種企業(yè)債券,，因此最終居民存款轉(zhuǎn)化成了企業(yè)存款和同業(yè)存款,，其中同業(yè)存款并不計入M2，導致M2廣義流動性低估,。
交銀國際董事總經(jīng)理及研究部主管楊青麗昨日向《第一財經(jīng)日報》表示,，銀行理財產(chǎn)品將原本在“表內(nèi)”的存款轉(zhuǎn)到“表外”，增加了貨幣供應,，對貨幣緊縮是一種對沖,。
彭文生昨天在香港的記者會上指出，盡管5月末M2的增速已收窄至15.1%,，但這些沒有包括在M2內(nèi)的銀行理財業(yè)務,，到期日有的僅幾天，有的幾周,，最長也才2~3個月,，流動性很高，實際上是廣義流動性資產(chǎn)的一部分，這也意味著M2增速的大幅下滑沒有正確反映實際情況,，也導致社會融資增長總量并不清晰,。
中金首席策略師黃海洲還認為，銀行理財產(chǎn)品影響了股市,�,！袄碡敭a(chǎn)品高收益率、非保值的特征,，反映它更多是用于滿足企業(yè)短期融資的需求,，股市面臨了一定的資金擠出效應�,！彼f,。
沈建光則認為，銀行特別是中小銀行在這輪銀行理財產(chǎn)品的追捧中,，將承受最大的風險,。他撰文指出：“在這場以理財產(chǎn)品為"道具"的存款爭奪戰(zhàn)中，以股份制銀行為主的中小銀行攻勢最為猛烈……中小銀行理財產(chǎn)品的預期收益率也普遍高于大銀行,。一旦貸款企業(yè)還款能力出現(xiàn)問題,，中小銀行將是這場"危機"的首個波及對象�,！�