多因素引發(fā)市場強勢反彈,，雖然多數(shù)基金經(jīng)理表示看好市場短期修復(fù)行情,，但對于反彈空間,，基金經(jīng)理依然表現(xiàn)出其謹慎的一面�,；趯Ψ磸椏臻g的謹慎預(yù)判，近期基金在市場反彈中加倉動作并不積極,，在基金看來，只有在經(jīng)濟底和通脹頂?shù)玫竭M一步確認之后，才會進行大規(guī)模加倉動作,。
“這波超跌反彈我們認為空間并不是太大,，因為經(jīng)濟底,、通脹頂?shù)倪�需要時間來確認,�,！鄙虾Ｒ缓腺Y基金公司投資總監(jiān)對記者表示,，“目前影響市場的風(fēng)險因素并沒有完全得到釋放,，加上近期資金面相當緊張,，我們預(yù)計這波反彈的空間最多在300點左右,�,！�
海富通精選貳號基金經(jīng)理丁俊對記者表示,，“現(xiàn)階段投資者仍應(yīng)該保持理性,。眼下經(jīng)濟仍在延續(xù)通脹趨勢,；中長期來看,，目前市場除去銀行業(yè)后的ROE和估值水平處于歷史均值左右,，有估值恢復(fù)的理由,，但是空間不大�,！鄙贤赌Ω堆腥耸恳嗾J為,，還必須考慮到目前資金面緊張的狀況還不會在短期內(nèi)得到緩解,，所以盤面不會就此一飛沖天，近期震蕩的主基調(diào)可能還不會改變,。
在興業(yè)基金投資總監(jiān)王曉明看來,，短期資金緊張的局面會在7月初略有緩解,，但中期因為通脹不易控制,，估計資金緊張很難實質(zhì)緩解，政府在目前融資平臺已經(jīng)大規(guī)模擴張的情況下,，不傾向于通過利率調(diào)整的方式緩解通脹壓力,，目前市場較多預(yù)計調(diào)控即將放松,，這種觀點過于樂觀,，如果通脹持續(xù),，資金收緊的力度會更大,。
王曉明判斷，目前最好的情況也就是有限的反彈,，一方面資金要求的回報不斷提高,，壓制市場估值空間,；另一方面，市場是基于估值和預(yù)期的游戲,，而企業(yè)的盈利預(yù)期,，則取決于宏觀面的判斷，盈利增速上的亮點相對不多,，預(yù)期上沒有特別讓市場驚喜的東西,，因此反彈的空間也不會大。
有鑒于此,，基金在市場反彈中加倉動作并不積極,。從上周基金倉位監(jiān)測報告來看，基金整體倉位變動幅度并不大,。
根據(jù)國都證券基金倉位監(jiān)測模型測算,，開放式偏股型基金的平均倉位上周上升了1.66個百分點至73.32%。剔除各類資產(chǎn)市值波動對基金倉位的影響，基金整體主動加倉0.89個百分點,。
有基金經(jīng)理認為,，目前市場估值低已經(jīng)基本得到確認，但基金只有在政策底和經(jīng)濟底得到確認之后,，才會有大規(guī)模的加倉動作,，樂觀預(yù)期，三季度市場應(yīng)該會筑底反彈,。
在多數(shù)基金謹慎之際,，亦有基金經(jīng)理選擇了“左側(cè)”交易。上海一基金公司研究副總監(jiān)對記者表示,，2700點之下,，已經(jīng)著手提升基金的倉位，目前公司旗下股票型基金倉位已逾90%,，而加倉的品種較為均衡,，既包括周期股，如工程機械,，亦包括弱周期的白色家電,，此外還有防御性的醫(yī)藥股。
上述研究副總監(jiān)表示,，目前做投資是一個比較舒適的階段,，很多股票從動態(tài)PE而言都很便宜，可選的品種較多,，在其看來,，接下來通脹筑頂是大概率事件，所以提前布局會獲得更大的超額收益,。
此外,，某資產(chǎn)管理規(guī)模中等的基金公司旗下某基金的倉位上周從73%左右也迅速提升至85%以上,。據(jù)了解,，近期該公司旗下部分基金一直在加倉，在加倉的同時亦也進行了投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整,，一部分基金的主要操作思路是逐漸布局估值相對便宜,、增長相對確定的鐵路、汽車,、銀行等行業(yè)股票,；另一部分基金則主要增加了地產(chǎn)股的配置。
華夏優(yōu)勢基金經(jīng)理鞏懷志亦認為,，從投資角度看6月有可能是股市壓力最大的一個月,，傾向于認為是底部區(qū)域，市場跌破2700點后其基金進行了主動加倉，配置更加多元化：除戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)外,，還看好保障房和水利,，以及供給端受限制的行業(yè)如水泥等。