多因素引發(fā)市場強勢反彈,，雖然多數(shù)基金經理表示看好市場短期修復行情,，但對于反彈空間，基金經理依然表現(xiàn)出其謹慎的一面,�,；趯Ψ磸椏臻g的謹慎預判,，近期基金在市場反彈中加倉動作并不積極，在基金看來,，只有在經濟底和通脹頂?shù)玫竭M一步確認之后,，才會進行大規(guī)模加倉動作。
“這波超跌反彈我們認為空間并不是太大,，因為經濟底,、通脹頂?shù)倪�需要時間來確認�,！鄙虾Ｒ缓腺Y基金公司投資總監(jiān)對記者表示,，“目前影響市場的風險因素并沒有完全得到釋放，加上近期資金面相當緊張,，我們預計這波反彈的空間最多在300點左右,。”
海富通精選貳號基金經理丁俊對記者表示,，“現(xiàn)階段投資者仍應該保持理性,。眼下經濟仍在延續(xù)通脹趨勢；中長期來看,，目前市場除去銀行業(yè)后的ROE和估值水平處于歷史均值左右,，有估值恢復的理由，但是空間不大,�,！鄙贤赌Ω堆腥耸恳嗾J為,，還必須考慮到目前資金面緊張的狀況還不會在短期內得到緩解，所以盤面不會就此一飛沖天,，近期震蕩的主基調可能還不會改變,。
在興業(yè)基金投資總監(jiān)王曉明看來，短期資金緊張的局面會在7月初略有緩解,，但中期因為通脹不易控制,，估計資金緊張很難實質緩解，政府在目前融資平臺已經大規(guī)模擴張的情況下,，不傾向于通過利率調整的方式緩解通脹壓力,，目前市場較多預計調控即將放松，這種觀點過于樂觀,，如果通脹持續(xù),，資金收緊的力度會更大。
王曉明判斷,，目前最好的情況也就是有限的反彈,，一方面資金要求的回報不斷提高，壓制市場估值空間,；另一方面,，市場是基于估值和預期的游戲，而企業(yè)的盈利預期,，則取決于宏觀面的判斷,，盈利增速上的亮點相對不多，預期上沒有特別讓市場驚喜的東西,，因此反彈的空間也不會大,。
有鑒于此，基金在市場反彈中加倉動作并不積極,。從上周基金倉位監(jiān)測報告來看,，基金整體倉位變動幅度并不大。
根據(jù)國都證券基金倉位監(jiān)測模型測算,，開放式偏股型基金的平均倉位上周上升了1.66個百分點至73.32%,。剔除各類資產市值波動對基金倉位的影響，基金整體主動加倉0.89個百分點,。
有基金經理認為,，目前市場估值低已經基本得到確認，但基金只有在政策底和經濟底得到確認之后,，才會有大規(guī)模的加倉動作,，樂觀預期，三季度市場應該會筑底反彈。
在多數(shù)基金謹慎之際,，亦有基金經理選擇了“左側”交易,。上海一基金公司研究副總監(jiān)對記者表示，2700點之下,，已經著手提升基金的倉位,，目前公司旗下股票型基金倉位已逾90%，而加倉的品種較為均衡,，既包括周期股,，如工程機械,，亦包括弱周期的白色家電,，此外還有防御性的醫(yī)藥股。
上述研究副總監(jiān)表示,，目前做投資是一個比較舒適的階段,，很多股票從動態(tài)PE而言都很便宜，可選的品種較多,，在其看來,，接下來通脹筑頂是大概率事件，所以提前布局會獲得更大的超額收益,。
此外,，某資產管理規(guī)模中等的基金公司旗下某基金的倉位上周從73%左右也迅速提升至85%以上。據(jù)了解,，近期該公司旗下部分基金一直在加倉,，在加倉的同時亦也進行了投資結構的調整，一部分基金的主要操作思路是逐漸布局估值相對便宜,、增長相對確定的鐵路,、汽車、銀行等行業(yè)股票,；另一部分基金則主要增加了地產股的配置,。
華夏優(yōu)勢基金經理鞏懷志亦認為，從投資角度看6月有可能是股市壓力最大的一個月,，傾向于認為是底部區(qū)域,，市場跌破2700點后其基金進行了主動加倉，配置更加多元化：除戰(zhàn)略性新興產業(yè)外,，還看好保障房和水利,，以及供給端受限制的行業(yè)如水泥等。