銀行沖刺存貸比年中大考進入最后幾天的沖刺階段,。在資金面持續(xù)偏緊的背景下,，各類長輒一個月,，短輒三兩天的理財產品成為銀行做大存款數(shù)據(jù)的利器。
由此引發(fā)的理財亂象已引起監(jiān)管層注意,。銀監(jiān)會上周五召集各商業(yè)銀行座談,，點名六類理財違規(guī)操作并要求整改。這在一定程度上抑制銀行的放貸沖動的同時,，也給P2P等民間借貸形式提供了更大的發(fā)展空間,。
“產品有限，先到先得,，售完為止,！”這樣的廣告讓人產生某商場在做產品大促銷的錯覺，然而這卻是銀行在發(fā)行理財產品,。
日均小考,，季度中考，年中大考,，年終終考,，自6月1日銀監(jiān)會正式實施銀行月度日均存貸比以來，存貸比的考核似乎形成了這樣的格局,�,！澳曛写尜J比考核肯定是銀行面臨的一次大考，銀行攬儲早已經白熱化,�,！蹦硣秀y行地方分行人士告訴記者，銀行理財產品發(fā)行是最為直觀快捷的渠道,。
今年以來,，在市場資金緊俏背景之下，銀行理財產品發(fā)行日趨火爆,，也直接促使了銀行理財產品市場亂象叢生,，風險也逐漸凸顯。
銀監(jiān)會相關人士昨日證實,，銀監(jiān)會6月24日召開了商業(yè)銀行理財業(yè)務座談會,，對商業(yè)銀行理財業(yè)務進行風險提示，要求商業(yè)銀行合規(guī)開展理財業(yè)務,。
據(jù)了解,，銀監(jiān)會在上周五的理財會議中,，點名六項銀行理財違規(guī)操作，即同業(yè)存款存放本行,、購買他行理財產品,、投向政府融資、繞過信托做信托受益權產品,、委托貸款理財產品,、票據(jù)資產理財產品。
被瘋搶的“超短高收益”
“現(xiàn)在我們這款產品已經銷售完了,，全國各地分行都在銷售,，有客戶中午11點打電話進來，我們這里都已經沒有額度了,�,！闭猩蹄y行北京分行理財產品銷售人員告訴《每日經濟新聞》記者。
昨日（6月28日）,，招行銀行一款名為“"大運金牌理財季"安心回報人民幣178號理財計劃”的理財產品,，在4小時內完成了150億的資金募集。該產品期限為2天,，10萬元起步,，但是其預期年化收益率達到7%，意味著投資10萬元兩天可以收益38.4元,，遠遠超過活期存款,。
上述銷售人員向記者推薦，盡管上述產品已經售光,，但是到6月30日還有款3天期限的短期理財產品,，其預期年化收益率達到6.3%，募集金額將達到60億元,。上述兩款產品均是100%的保本收益,，而且預期收益率基本上能夠達到。
“買理財產品,，在每年的6月底和12月底,，是最合適的時機，主要是給客戶的收益率較高,。銀行能夠給出那么高的收益,，還是為了吸收存款�,！鄙鲜瞿硣秀y行地方分行人士坦言,，存貸比考核沖時點,，銀行在這些時間段內發(fā)行的理財產品預期年化收益率均高于平常,。
打開建行的首頁,，其彈出廣告也變成了兜售銀行理財產品的內容。一款命名為跑贏CPI的理財產品,，與產品成立日前一月國家統(tǒng)計局發(fā)布的CPI掛鉤,，其期限為30天，收益率也達到5.52%,。投資100萬,，如果按照最高收益計算可得到4536.99元。
在本月末,，博理財產品“超短高收益”的還有平安銀行,，在昨日到6月30日其發(fā)行的兩款7天期限的理財產品，其最高預期年化收益率也達到7%,。該行于昨日發(fā)行的一款9天期理財產品,，最高年化收益率達到了7.2%。
記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理統(tǒng)計,，6月20日到6月30日之間發(fā)行的銀行理財產品共計265款,，其中就有91款產品預期年化收益率均超過5%，有5款理財產品超過7%,。
博利銀行間市場
那么,，究竟這些銀行理財產品如何能夠獲得高收益呢？
“其實,，銀行是能夠通過投資達到這個收益率的,，發(fā)行這種超短高收益產品也不單單是為了存貸比，因為投資銀行間市場的確能夠獲得豐厚的收益,。上周1天國債回購利率最高能夠超過9%,，銀行投資債券、票據(jù),、拆借等銀行間市場業(yè)務,，完全可以達到這么高的收益率�,！币晃汇y行理財師告訴《每日經濟新聞》記者,。
Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日,，隔夜銀行間質押式回購加權平均利率為5.0589%,，7天利率為6.6385%，14天為6.5414%,�,！氨M管較前日有所下降，但是月末資金緊俏還會再推高回購利率,，這也是促使銀行發(fā)行超短期高收益銀行理財產品的重要原因之一,�,！鄙鲜隼碡攷煼治龇Q。
縱觀各高預期年化收益率的銀行理財產品,，其大部分均投向銀行間市場,。上述招商銀行178號理財計劃，預期收益達7%,，其資金投資于我國銀行間市場信用級別較高,、流動性較好的金融工具，包括國債,、金融債,、央行票據(jù)、債券回購,、中期票據(jù),、銀行承兌匯票等，該產品還可以通過信托計劃投資于可轉換債券,、可分離債,、新股申購、交易所債券和銀行存款等,。
“目前銀行間資金緊俏,，這推高了銀行拆借等資金價格。像招行等銀行可以給出客戶高收益率,，是因為他們能夠在銀行間市場中找到較好的交易對手,，給出高利率�,！鄙鲜隼碡攷煴硎�,。
整治：嚴防理財表內轉表外
銀行理財產品收益率漸高，這引起了監(jiān)管層對銀行理財產品操作風險的注意,。
“不排除有些銀行通過這種高收益吸引客戶將資金存到銀行里面,。”該理財師向記者分析認為,，銀行有兩種方式可以將理財產品的錢轉化為銀行存款,。
其中一種方式是在銀行理財產品銷售時間上做游戲，例如,，銀行在理財產品銷售期限包括存貸比考核最終時間,，一般是在月末，因為在銷售期內理財產品募集資金將作為活期存款體現(xiàn)在銀行的負債項目中,，而到了下個月初,，銀行就將這筆資金從負債項目中轉入到投資資金池。
另外一種是營銷手段,，由于超短高收益產品銷售非常迅速,，銀行銷售人員會讓客戶先將錢存入銀行,，最終消費者或者并沒有搶上該產品，銷售人員會推薦近期的另外一款產品,，讓客戶考慮購買。而客戶不愿意折騰資金,，一般會選擇讓資金留在該行賬戶內,。
針對第一種情況，招商銀行銷售人員向記者推薦的6月30日的產品,，正是當天銷售,，但是從7月1日起息的產品。一位銀行人士向《每日經濟新聞》記者分析稱,，這可以看做是銀行將負債從表內轉向表外的現(xiàn)象,，上市銀行需要在年中做一份漂亮的業(yè)績表，因此在6月30日讓理財產品的資金作為存款余額,，可以減輕存貸比壓力,。
根據(jù)上市銀行一季度報以及去年年報綜合統(tǒng)計，有7家銀行的存貸比超過70%,，而其中招商銀行在去年年末的存貸比更是接近監(jiān)管紅線達到74.59%,。
“銀行理財產品的確存在表內轉表外的情況。比如說是在繞過信托做信托受益權產品,，也有銀行通過理財產品,，為企業(yè)做融資的。我覺得銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行整改也有利于降低銀行理財風險,�,！鄙鲜鲢y行理財人士稱，目前還未收到銀監(jiān)會對于銀行理財產品整改的具體文件,。
同時,，該分析師還稱，大量的銀行理財產品資金進入到銀行間市場,，對于央行的貨幣政策調整也起到對沖的效果,，會讓債券等收益率下降，同時也增加了投資者購買銀行理財產品的風險,。
/市場逐鹿/
銀行錢緊 P2P機構“圈地”微小信貸
在各家銀行
“赤身肉搏戰(zhàn)存款”的時候,，一種新型金融模式正慢慢分食市場。以P2P（PeertoPeer即個人對個人）形式從事民間借貸的公司加快了“跑馬圈地”步伐,。
面對國外P2P機構的大舉進軍,，本土P2P機構也快速擴張，銀行嘴邊的“撿肉大軍”愈加壯大,。
昨日（6月28日）,，總部在北京的P2P公司宜信集團在上海宣布成立財富中心,。
抵押的是信用
假如你想借5000元，而自身又沒有可抵押的財產,，除了問親戚朋友借款之外,，別無他路。但是,，資本市場從來就不抗拒金融模式創(chuàng)新,。面對千元或者萬元左右微小融資需求，P2P微小信貸模式便誕生,，這類機構服務的人群通常只需要幾千或者萬元左右的融資,。
P2P小額信貸模式，是借款人通過專業(yè)網(wǎng)絡平臺或者服務機構,，由這些專業(yè)的公司推薦有信用的借款人,，雙方達成借款協(xié)議。而扮演“橋梁”的服務公司根據(jù)借款多少來收取服務費,。
“事實上P2P模式是信用管理的創(chuàng)新,，借款人不需要提供任何抵押。他們的財產就是他們自身的信用,�,！币诵偶瘓FCEO唐寧在接受《每日經濟新聞》采訪時表示：“通常在這個平臺上貸款的人群只需要幾萬元的創(chuàng)業(yè)成本，而銀行是提供不了借款的,�,！�
唐寧透露，針對“三農”問題,，宜信的一款“宜農貸”產品每筆最低貸款100元,，而出借人和貸款客戶，僅收1%的管理費和2%的利息,。
“不是每筆借款都是來者不拒,，如果借款人的信用狀況不好，我們會對他借款的級別降低,，甚至不借,。”唐寧表示,。
英國網(wǎng)絡銀行寡頭Zopa,、美國Prosper都從事P2P模式的經營，它們是基于互聯(lián)網(wǎng)的P2P金融信息服務平臺,，不再通過銀行,，而是提供個人對個人的借貸服務。
來自英國Zopa銀行4月公布的數(shù)據(jù)顯示，該銀行成交額已突破1.3億英鎊,，活躍的用戶數(shù)量達到60萬,。
風險的不確定性
面對信貸投放緊縮，私營業(yè)主融資更是難上加難,。雖然在監(jiān)管部門的推動下,，部分商業(yè)銀行已經降低對這部分客戶的門檻，但是單戶貸款資金仍需要10萬元~100萬元不等,。貸款年限也從6個月至5年不等,。
一國有銀行對公業(yè)務部經理認為：“雖然貸款金額相對降低，但是我們對企業(yè)的審查依舊嚴格,。”
“私營業(yè)主申請貸款不僅要提供營業(yè)執(zhí)照,，還要有收入證明,、納稅證明、發(fā)票以及一定的擔保方式才可以,，這樣做也是為了降低風險,，你每筆借出去的錢雖然有利息收入，但是風險也是擺在那里的,�,！鄙鲜鼋浝肀硎尽�
工商銀行根據(jù)個體工商戶經營活動和資金周轉的特點,，個人小額貸款的期限一般為6個月以內,，最長不超過1年，單戶貸款金額最高為50萬元,。
相比銀行,，P2P機構扮演的角色只是“橋梁”，那么在信用評級的審核上如何把關,，成了致命的硬傷,。而在歐美國家，個人信用體系非常透明,，個人的信用記錄,、個人稅號、社保賬號,、銀行賬號都可以一一驗證,。而國內僅信用體系僅處于初建階段。
而借款人對于貸款用途的真實性是沒有辦法驗證的,，P2P機構如何去跟進,？成為必須克服的障礙。
唐寧告訴
《每日經濟新聞》：“出現(xiàn)壞賬的幾率很小，因為借款人也不會為了這筆小錢來破壞自己的信用,�,！�
宜信集團提供的數(shù)據(jù)顯示，通過P2P模式理財?shù)膲馁~率低于2%,。同時,，公司設立一個風險管理賬戶，提取貸款額的2%作為風險資金,，一旦有違約情況發(fā)生,，這筆資金將先行賠付。
/資金情況/
到期資金補充流動性銀行間資金旱情緩和
每經記者 胡俊華 鄧莉蘋發(fā)自上海,、深圳
此前異常緊張的資金旱情逐漸趨于緩和,。
“雖然資金價格還是很高，但至少大家都愿意出借資金了,�,！弊蛉眨还煞葜沏y行市場交易員如此描述當前的流動性情況,，“前段時間的恐慌情緒在散去,，近期到期的央票和現(xiàn)券也在補充流動性，預計過了6月底,，7月初的資金會更寬松些,。”
央票昨日繼續(xù)地量發(fā)行,，央行昨日共發(fā)行20億一年期央票,，收益率上漲9.63個基點至3.4982%；因本周到期資金1420億元,，若不出意外,，本周央行將連續(xù)七周向市場凈投放資金。此外,，央行周二仍未進行正回購操作,。
此前，央行已經在公開市場連續(xù)六周凈投放資金,，六周累計凈投放資金4940億元,。因本周到期資金1420億元，其中央票到期820億元,，正回購到期600億元,。
市場流動性獲得到期資金的補充，大型商業(yè)銀行融出意愿開始增強,，恢復向市場融出資金,，令市場資金旱情趨于緩和,。
昨日收盤，隔夜質押回購加權平均利率5.06%,，較前一交易日的6.12%回落106個基點,；七天質押回購加權平均利率6.63%，較前一交易日的7.25%回落62個基點,；21天期質押回購加權平均利率7.79%,，較前一交易日的7.94%回落15個基點。
而在票據(jù)市場,，因資金面持續(xù)好轉,，部分機構開始入場收票。
/行業(yè)思考/
企業(yè)缺錢知識產權融資難突圍
在信貸緊縮的背景下,，中小企業(yè)融資可謂是
“使盡渾身解數(shù)”,。具有自主知識產權的科技型小企業(yè)也在探索一條路，那就是通過知識產權質押融資,，但是實際操作起來卻遭遇了困境,。
知識產權融資在國內處于起步階段。探索雖然取得了一定的成就,，但是知識產權融資一直也沒能大規(guī)模的發(fā)展,。中歐知識產權保護項目二期合作的德國知識產權專業(yè)郝韜福（MarcL.Holtorf）告訴《每日經濟新聞》記者,，即使在知識產權保護做得比較早的歐洲,，利用知識產權進行質押融資的也不多見。
中關村科技擔保公司的一位員工也證實：“科技型企業(yè)貸款,，我們主要是看的經營狀況和還款能力,，僅憑知識產權是不可能融到資的�,！�
MarcL.Holtorf說：“很少有資金運轉良好的企業(yè)把自己的知識產權質押出去,，除非是要瀕臨破產的。企業(yè)不想輕易讓別人持有自己的知識產權,，即使是銀行也不例外,。
知識產權的融資，關鍵的問題是怎么來評估其值多少錢,。當然知識產權作為一種無形資產,，在融資方面也不是一無是處。在國外,，MarcL.Holtorf就介紹了一種方式,，那就是“政府對知識產權持有人進行鼓勵，設立專門的基金支持企業(yè)的發(fā)展,�,！�