盡管6月中旬國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1-5月全國新建商品房銷售價格同比上漲8.2%,，住宅上漲10.7%,，但種種跡象表明，進入三季度國內(nèi)各主要城市房價很有可能出現(xiàn)松動,。
從基本面看，首先,，政府限購政策已見成效,，投資性購房與改善類住房消費的市場需求受到極大抑制。市場交易量快速萎縮傳導至一級市場,，令開發(fā)商們拿地日趨謹慎,。
其次，趨緊的貨幣政策,，不僅使購房者感到一貸難求,，更讓開發(fā)商體驗到眼下資金成本正呈水漲船高之勢，在標準利率基礎(chǔ)上上浮20%的開發(fā)貸利率在不少地方已呈常態(tài),。為盡快回籠資金,，一些有實力的開發(fā)商，諸如碧桂園,、保利,、中海地產(chǎn)等不約而同地在廣州、北京,、深圳等地推出特價房源,，試探市場底線。
第三,，保障房建設(shè)開始發(fā)力,。年內(nèi)1000萬套保障房的開工，令不少潛在購房者平增了一分對房價下行的預期,。從邏輯上講,，隱含政府大量財政補貼的保障性住房，價格理應(yīng)要明顯低于市場上的商品房價格,。這使得具有剛性住房消費需求而又無力負擔高昂房價的普通老百姓,，有理由對此有所期待。
不過，即便三季度一些大城市的房價出現(xiàn)松動,，也不應(yīng)對房價下降的幅度期待過高,，而且有可能房價波動還會有反復。這是由一些內(nèi)在的經(jīng)濟因素所決定的,。從日本和中國香港房地產(chǎn)市場發(fā)展歷程看,，房價連續(xù)多年走高現(xiàn)象與廣義貨幣M2的擴張呈正相關(guān)關(guān)系。截至2011年3月,，我國廣義貨幣M2已達75.8萬億元,，而美國同期的M2為8.98萬億美元（折合人民幣約為59萬億元），可中國的GDP總量僅為美國的三分之一,。
有業(yè)內(nèi)人士認為,，過去10年，增值最快且市值最大的資本品就是房地產(chǎn),。全國住宅價格平均上漲超過5倍，而M2增加了4.4倍,。像北京這樣的超大城市,，過去8年房價上漲了大約8倍，假若借助3.3倍的資金杠桿（銀行房貸七成按揭）,，理論上8年間的投資收益為24倍,，遠勝過股票投資和實業(yè)投資。這就不難理解為何溫州民間資本及山西煤老板們?nèi)绱藷嶂杂谫I房,、炒房了,。
從長遠來說，消除房地產(chǎn)泡沫還需不斷探索新的改革之道,，諸如實現(xiàn)從土地財政到物業(yè)稅制的過渡,，或是住宅市場規(guī)范化的正解。