盡管6月中旬國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1-5月全國新建商品房銷售價(jià)格同比上漲8.2%,，住宅上漲10.7%,，但種種跡象表明，進(jìn)入三季度國內(nèi)各主要城市房價(jià)很有可能出現(xiàn)松動(dòng),。
從基本面看,，首先，政府限購政策已見成效,，投資性購房與改善類住房消費(fèi)的市場需求受到極大抑制,。市場交易量快速萎縮傳導(dǎo)至一級市場，令開發(fā)商們拿地日趨謹(jǐn)慎,。
其次,，趨緊的貨幣政策，不僅使購房者感到一貸難求,，更讓開發(fā)商體驗(yàn)到眼下資金成本正呈水漲船高之勢,，在標(biāo)準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮20%的開發(fā)貸利率在不少地方已呈常態(tài),。為盡快回籠資金，一些有實(shí)力的開發(fā)商,，諸如碧桂園,、保利、中海地產(chǎn)等不約而同地在廣州,、北京,、深圳等地推出特價(jià)房源，試探市場底線,。
第三,，保障房建設(shè)開始發(fā)力。年內(nèi)1000萬套保障房的開工,，令不少潛在購房者平增了一分對房價(jià)下行的預(yù)期,。從邏輯上講，隱含政府大量財(cái)政補(bǔ)貼的保障性住房,，價(jià)格理應(yīng)要明顯低于市場上的商品房價(jià)格,。這使得具有剛性住房消費(fèi)需求而又無力負(fù)擔(dān)高昂房價(jià)的普通老百姓，有理由對此有所期待,。
不過,，即便三季度一些大城市的房價(jià)出現(xiàn)松動(dòng)，也不應(yīng)對房價(jià)下降的幅度期待過高,，而且有可能房價(jià)波動(dòng)還會(huì)有反復(fù),。這是由一些內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)因素所決定的。從日本和中國香港房地產(chǎn)市場發(fā)展歷程看,，房價(jià)連續(xù)多年走高現(xiàn)象與廣義貨幣M2的擴(kuò)張呈正相關(guān)關(guān)系,。截至2011年3月，我國廣義貨幣M2已達(dá)75.8萬億元,，而美國同期的M2為8.98萬億美元（折合人民幣約為59萬億元）,，可中國的GDP總量僅為美國的三分之一。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，過去10年,，增值最快且市值最大的資本品就是房地產(chǎn)。全國住宅價(jià)格平均上漲超過5倍,，而M2增加了4.4倍,。像北京這樣的超大城市,，過去8年房價(jià)上漲了大約8倍,，假若借助3.3倍的資金杠桿（銀行房貸七成按揭），理論上8年間的投資收益為24倍,，遠(yuǎn)勝過股票投資和實(shí)業(yè)投資,。這就不難理解為何溫州民間資本及山西煤老板們?nèi)绱藷嶂杂谫I房,、炒房了。
從長遠(yuǎn)來說,，消除房地產(chǎn)泡沫還需不斷探索新的改革之道,，諸如實(shí)現(xiàn)從土地財(cái)政到物業(yè)稅制的過渡，或是住宅市場規(guī)范化的正解,。