根據(jù)一致預(yù)期,，通脹將在6月份達(dá)到年度的高點(diǎn),，隨后會有一個(gè)慢慢回落的過程。這對股市可能產(chǎn)生某些正面影響,。7月份股市很可能會出現(xiàn)探底后回升的走勢,，但回升的空間不會大。
股市上有句俗語“五窮六絕七翻身”,，說的是5月份股市要跌,，6月份跌得更慘，到了7月份則迎來轉(zhuǎn)機(jī),。據(jù)說香港上世紀(jì)80～90年代的股市就有這樣的特征,。而去年A股市場也是這樣運(yùn)行的，一波從2319點(diǎn)到3186點(diǎn)的大行情開始于7月初，之前則連跌了3個(gè)月,。那么,，這樣的格局在今年還會再現(xiàn)嗎？
技術(shù)及估值支持反彈
如果從月K線來看,，今年的4,、5、6月份都是下跌的,。經(jīng)過持續(xù)的大幅下跌之后,，大盤自然會積累起一定的反彈能量。尤其是上證綜指破位2700點(diǎn),，客觀上是出現(xiàn)了比較明顯的超跌,。因此，如果僅僅從技術(shù)上分析,，7月份反彈的概率的確是比較大的,。
另外，現(xiàn)在對投資者形成最大心理支撐的,，還是股票的估值已經(jīng)比較低了,。如果拿去年的股票價(jià)格和今年相對比就會發(fā)現(xiàn)，雖然現(xiàn)在的指數(shù)點(diǎn)位要比去年同期高出一些,，但是相當(dāng)一部分個(gè)股的價(jià)格要比去年低很多,。從平均市盈率和市凈率指標(biāo)更可以看出，相當(dāng)數(shù)量的股票估值已很便宜了,。有人說,，現(xiàn)在是6年來股票價(jià)格的第三個(gè)低谷，前兩次分別發(fā)生在2005年6月的998點(diǎn)和2008年11月的1664點(diǎn),，在統(tǒng)計(jì)上倒也確實(shí)能夠證明這個(gè)說法,。
那么，這是否意味著反彈行情馬上就展開,，投資者在7月份將“翻身”呢,？事情恐怕就不那么簡單了。
調(diào)控預(yù)期仍壓制股市
大家都清楚,，導(dǎo)致這次股市下跌的重要原因,，并非估值太高，這不是一次“擠泡沫”行情,。市場似乎并沒有多少泡沫,，但就是跌跌不休，這是為什么呢,？其實(shí)原因很簡單,，就是市場資金不足。
持續(xù)的宏觀調(diào)控，對于收縮銀根,、抑制通脹是必要的,，但也會對股市的資金帶來“擠出效應(yīng)”。隨著市場利率的飆升,，股市中原本就有限的存量資金會逐漸外流,。與此同時(shí)，巨大的擴(kuò)容壓力,，加上人們對全方位擴(kuò)容前景的恐懼,，也將資金驅(qū)趕出了股市。顯然,，供求關(guān)系的惡化,，投資者對流動性不斷收緊的擔(dān)心，是導(dǎo)致股市連跌3個(gè)月的重要原因,。
進(jìn)入到7月份,，這種局面還很難說會根本改變。比如,，現(xiàn)在對市場資金面有較大沖擊的是提高存款準(zhǔn)備金率，幾個(gè)月來,，幾乎每次提高準(zhǔn)備金率,，特別是到了商業(yè)銀行開始上繳追加的準(zhǔn)備金時(shí)，市場上資金利率都會飆升,，與之相對應(yīng)的則是股市的大幅下跌,。目前情況看，很難說7月份央行會不再提高準(zhǔn)備金率,。因?yàn)樵趯?shí)踐中,，提高準(zhǔn)備金率能夠迅速凍結(jié)大量的資金，對于通脹起到釜底抽薪的作用,。6月份CPI很可能再創(chuàng)新高,，如果真是這樣，屆時(shí)央行肯定不會袖手旁觀,。況且央行官員早就說過,，提高準(zhǔn)備金率沒有絕對上限。
面對不斷上揚(yáng)的CPI,，央行必須進(jìn)行調(diào)控,，否則通脹失控，對經(jīng)濟(jì)和社會均會帶來破壞,。而在這一過程中,，股市會間接受到調(diào)控帶來的影響，市值因此大幅縮水。這種局面已經(jīng)延續(xù)了3個(gè)月,，還沒有出現(xiàn)結(jié)束的信號,。
由于對調(diào)控的預(yù)期依然很強(qiáng)烈，因此7月份的股市能否翻身就要打一個(gè)問號了,。
探底回升 空間不大
當(dāng)然,，不奢望7月份股市大漲，但可以寄予一點(diǎn)小小期望,。根據(jù)一致預(yù)期,，通脹將在6月份達(dá)到年度的高點(diǎn)，隨后會有一個(gè)慢慢回落的過程,。如果該預(yù)期在7月份能夠基本得到確認(rèn)的話,，那么即使7月份的調(diào)控力度很大，但是隨后的節(jié)奏會有所變化,。這會讓人產(chǎn)生調(diào)控已經(jīng)進(jìn)入最高潮的聯(lián)想,。對于股市來說，是有可能產(chǎn)生某些正面影響的,。
所以,，7月份股市很可能會出現(xiàn)探底后回升的走勢，只是這種回升的空間不會大,。
至于說到“七翻身”,，大家不妨先把它理解為是在農(nóng)歷七月發(fā)生的事情吧。