上周國(guó)際商品市場(chǎng)表現(xiàn)跌宕,，國(guó)內(nèi)商品波動(dòng)幅度相對(duì)較小。其中,，農(nóng)產(chǎn)品和貴金屬回落幅度較大,，化工品亦全線下行；唯有色金屬則表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性,，僅銅略有跌幅,。分析人士認(rèn)為，國(guó)際基金繼續(xù)看淡市場(chǎng),，商品短期調(diào)整難言結(jié)束,。
漲少跌多 商品延續(xù)調(diào)整
國(guó)際商品市場(chǎng)上周波動(dòng)較大，且品種間分化非常明顯,。截至6月24日,，紐約棉花期貨一周上漲逾一成，此外鉛,、原糖期價(jià)也有不菲漲幅,。不過，下跌品種在數(shù)量上依然占據(jù)優(yōu)勢(shì),，除了原油和農(nóng)產(chǎn)品外,，黃金也在美聯(lián)儲(chǔ)宣布停止QE2后也破位下挫。
相對(duì)于外盤,，上周國(guó)內(nèi)商品同樣漲少跌多,，但總體延續(xù)了整理態(tài)勢(shì),。其中，上漲品種僅有7個(gè),，漲幅首名的鉛僅為2.47%,；下跌品種有14個(gè)，天膠,、PTA分別以3.76%和3.27%的跌幅位居前列,。
寶城期貨金融研究所程小勇認(rèn)為，前期商品反彈主要是資金短期炒作所致,，特別是極端天氣導(dǎo)致“地里長(zhǎng)的”商品更受資金青睞,，但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)走弱和貨幣政策緊縮制約商品持續(xù)性反彈。一旦資金熱情不再,，以農(nóng)產(chǎn)品為代表的一些品種難免出現(xiàn)明顯回落,。
值得一提的是，上周保障型住房建設(shè)融資新政刺激樂觀投資者熱情高漲,，包括有色金屬和鋼材在內(nèi)的一些品種價(jià)格出現(xiàn)較大漲幅,。不過，這種刺激能持續(xù)多久有待觀察,，如果考慮到大宗商品壓港現(xiàn)象的存在,，商品階段性弱勢(shì)更是難以扭轉(zhuǎn)，當(dāng)然,，避險(xiǎn)類的黃金將持續(xù)一枝獨(dú)秀,。
資金撤離 短期難現(xiàn)起色
諸多風(fēng)險(xiǎn)籠罩市場(chǎng)，懸而不發(fā)導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)升溫,。分析人士指出,，在當(dāng)前“內(nèi)憂外患”和“宏觀不景氣微觀不給力”的背景下，大宗商品尤其是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)類的品種難現(xiàn)持續(xù)性反彈,。
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體“二次探底”可能性大增,，而新興經(jīng)濟(jì)體增速也同步放緩，特別是中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速,；希臘政府或最終走向債務(wù)重組的預(yù)期正不斷升溫,。希臘債務(wù)危機(jī)實(shí)質(zhì)是借債超過了其償還能力，或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)敵不過債務(wù)的增長(zhǎng),，從而就算歐盟救助資金到手后也不過是提供了三個(gè)月的時(shí)間緩沖,，但是三個(gè)月后希臘再度面臨違約或者債務(wù)重組的問題。
全球貨幣環(huán)境逐漸傾向于緊縮,，導(dǎo)致商品市場(chǎng)投機(jī)受到抑制,。CFTC數(shù)據(jù)顯示，在截至6月21日的一周里，與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)緊密的7大品種（美豆,、美豆油、美原油,、美黃金,、美精銅、ICE棉花,、NYOBT11號(hào)原糖）的投機(jī)基金多單總和減少0.99萬(wàn)手,，報(bào)112.74萬(wàn)手，約981.17億美元,，環(huán)比減少14.88億,。空單增加1.24萬(wàn)手,，報(bào)44.38萬(wàn)手,，約369億美元，環(huán)比增加2.55億美元,；凈多持倉(cāng)減少2.22萬(wàn)手,，報(bào)68.37萬(wàn)手，約612.01億美元,，環(huán)比減少17.43億美元,。其中，大豆凈多單減少15739手,，報(bào)104072手,；豆油凈多單減少10882手至48401手。
銀河期貨指出,，最近幾周原油空單少量增加,，多單則大減；農(nóng)產(chǎn)品多單全線撤退,，相反,，銅，棉花凈多單表現(xiàn)穩(wěn)健,，白糖凈多單更大幅增長(zhǎng),。原油、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格因近期未得到基金凈多單的配合而現(xiàn)大跌,，且跌勢(shì)未止,；白糖則受到基金強(qiáng)烈看多支撐。美元方面,，凈多單呈現(xiàn)增加趨勢(shì),，預(yù)示著美元后期還要走高，“商品很可能處于一個(gè)反轉(zhuǎn)下跌的開始�,！痹摴狙芯繂T楊國(guó)營(yíng)預(yù)測(cè),。