在本周的議息會議上，美聯(lián)儲重申6000萬美元的資產(chǎn)購買計劃將按期結(jié)束,。而與后拿破侖時代,、后工業(yè)時代一樣，后QE時代同樣具有劃時代意義,。這可能意味著,，我們不需要再接受廉價美元帶來的資產(chǎn)價格暴漲。同樣,，超過2年的全球?qū)捤蓵r代也宣告正式結(jié)束,。
問題是，當這些額外流動性提供結(jié)束后,，美元會否醞釀一次終結(jié)性報復,？
美聯(lián)儲傾向于“等待觀望”
本周美聯(lián)儲表示，由于目前經(jīng)濟上行遇到的
“逆風”,，美國經(jīng)濟恢復速度,、勞動力市場數(shù)據(jù)不如預期，并且因部分商品和進口產(chǎn)品價格的上漲導致近幾個月通脹率上升,，鑒于近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)的糟糕表現(xiàn),，美聯(lián)儲將2011年經(jīng)濟增長預估由之前的3.1%-3.3%下調(diào)至2.7%-2.9%,。
同時，伯南克也指出,，盡管QE3目前暫時不在美聯(lián)儲計劃之內(nèi),，但如果經(jīng)濟疲弱深化，可能改變美聯(lián)儲的想法,，并且如果失業(yè)率下降及通脹穩(wěn)定在目標水平,，或?qū)⒔Y(jié)束低利率。
分析人士稱,，伯南克的表述令人有些費解,，他并未給出其未來貨幣政策的明確方向，但他的講話似乎為QE3留下一扇門,，也為加息政策留下懸念,。然而，鑒于美國自身就業(yè)和房地產(chǎn)市場的低迷,，以及歐債危機等可能帶來的金融市場風險上升,，市場普遍認為美聯(lián)儲或?qū)⒉扇 暗却^望”的態(tài)度以應對局勢的變化，這意味著未來至少2-3次會議中將維持現(xiàn)行政策,。
“伯南克的表述有些含糊,，”中國社科院金融研究所劉煜輝向
《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“在QE2結(jié)束后,，美聯(lián)儲會有一段政策觀察期,，在方向上，量化寬松政策推出的概率還是比較大的,。如果美國經(jīng)濟表現(xiàn)仍不算太差,，還可以支撐一段時間，QE3推出可能稍微晚一些,，但是如果美國經(jīng)濟表現(xiàn)疲軟比較厲害的話,，可能會在一個季度內(nèi)推出QE3�,！�
東證期貨高級顧問方世圣對加息持謹慎態(tài)度,，他認為：“從兩次量化寬松的貨幣政策來看，QE政策并不是很成功,，現(xiàn)在美國房地產(chǎn)依然不景氣,，失業(yè)率依然在9.1%，在這種情況下,，盡管QE2即將結(jié)束,，但是在未來一段時間內(nèi)，仍將維持寬松的貨幣政策，并不會很快收緊,，看來今年加息的可能性并不是很大�,！�
美元或短期反彈
截至昨日17時47分,，美元指數(shù)報75.11，跌幅0.18%,。但本月以來,，美元指數(shù)已累計上漲0.16%。一方面,，美元走強是否暗示額外流動性結(jié)束后,，美元將醞釀暴漲？另一方面,，原油(90.75,-0.41,-0.45%)下行是否預示全球風險資產(chǎn),，特別是處于債務危機重壓下的歐元以及大宗商品和美國股市等，可能在7月將面臨暴跌,？
英大證券研究所所長李大霄認為,，美國經(jīng)濟增速將比原來預期要低，但仍然是處于復蘇過程中的調(diào)整階段,。QE2的結(jié)束,，會對美元稍有提振的作用，7月份美元將有所反彈,。但由于貨幣政策還是存在變相QE的情況,，對全球資金流動性并不會引起突變，美元能否持續(xù)走強仍然需要進一步觀察,。
鑒于歐元仍然處于債務危機的重壓下,，加上歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不理想，短期內(nèi),，市場預期美元上漲將利空歐元,。而出于對歐債問題的擔憂以及避險需求的進一步上升，短期內(nèi)將刺激黃金價格將繼續(xù)上揚至年內(nèi)高點,，不過,，考慮到本周風險性事件扎堆出現(xiàn)，這也令投資者的交投情緒顯得較為謹慎,。
而在原油等大宗商品方面,，短期內(nèi)，受到美元上漲以及美國動用戰(zhàn)略儲備油等因素的影響,，7月份或?qū)⒂瓉硐滦汹厔荨?/P>