今年上半年,，國際貴金屬市場上白銀價格走過一波過山車式的行情：到4月底,，銀價在短短3個月內(nèi)暴漲至每盎司近50美元,，漲幅達(dá)80%,；此后銀價急速下探,，幾周便跌去30%,。放眼望去,，銀價這波行情成為國際大宗商品價格大幅波動的生動寫照,。
在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇乏力,、新興經(jīng)濟(jì)體通脹壓力上升,、美聯(lián)儲維持寬松貨幣政策以及地緣政治等因素影響下，今年以來,，以美元計價的國際大宗商品價格均出現(xiàn)不同程度上漲,。在投機(jī)資金推動下，大宗商品金融屬性不斷強(qiáng)化,，市場波動幅度也呈加劇之勢,。
原油走勢猶如拋物線
今年上半年油價走勢猶如拋物線,，開年后一路上行，到4月創(chuàng)下兩年多高點(diǎn)后掉頭急劇下挫,，如今又回到2月中旬水平,。分析人士稱，地緣政治,、日本大地震,、希臘債務(wù)危機(jī)、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩以及投機(jī)資金等成為主因,。
今年年初以來,，西亞北非局勢是拉升油價重要因素，特別是2月中旬利比亞沖突爆發(fā)后,，油價漲幅明顯,。3月日本發(fā)生的自然災(zāi)害引發(fā)市場恐慌，油價出現(xiàn)重挫,。4月,，油價震蕩上行，4月29日紐約油價收于每桶113.93美元,，倫敦布倫特原油收于每桶125.89美元,，均創(chuàng)下兩年多來高位。受高盛看空言論以及本·拉丹被擊斃的消息影響,，油價在5月5日重挫8%以上,。紐約油價一舉跌破每桶100美元關(guān)口，倫敦油價跌至每桶110美元附近,。
進(jìn)入6月,，希臘債務(wù)危機(jī)不斷升級導(dǎo)致歐元下挫，進(jìn)而推動以美元計價的油價下跌,，目前油價已回到每桶92至102美元區(qū)間,。不過，國際能源機(jī)構(gòu)最新公布的《原油市場報告》稱,，下半年原油需求將因駕車高峰以及取暖需要而有所增加,，日本重建也會拉動原油需求，油價有望反彈,。
分析人士預(yù)計今年紐約原油期貨均價為每桶103美元,。美國奧本海默基金總經(jīng)理李山泉說，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不盡如人意,，目前又面臨調(diào)整債務(wù)上限問題，第二輪量化寬松之后的政策走向不明,，這都給原油市場帶來不確定因素,。
金銀價格漸行漸遠(yuǎn)
今年上半年,，貴金屬金銀價格走勢可謂漸行漸遠(yuǎn)。與黃金相比,，投資者"新寵"白銀價格凸顯了市場的波詭云譎,。
今年年初，黃金經(jīng)過回調(diào)自2月進(jìn)入上漲通道,，并在4月下旬突破每盎司1500美元,。此后金價短期下跌，6月受希臘債務(wù)危機(jī)升級影響又再次上漲,。眼下金價維持在每盎司1539美元附近,，較1月28日上漲近18%。
而銀價1月短期調(diào)整后于2月開始上漲,，后經(jīng)暴漲暴跌,，于6月進(jìn)入盤整，目前維持在每盎司36美元附近,。
分析人士表示,，金銀價格走勢與美國貨幣政策、歐債危機(jī)以及新興市場通脹形勢密切相關(guān),。美聯(lián)儲維持寬松貨幣政策導(dǎo)致大量流動性涌動,，一方面引發(fā)通脹擔(dān)憂，凸顯黃金等貴金屬傳統(tǒng)保值作用,，成為市場追逐熱點(diǎn),；另一方面又造成大量投機(jī)性資金，加劇貴金屬漲勢,。
美林證券首席全球投資策略師金德表示,，決定大宗商品和貴金屬走勢的重要因素是美聯(lián)儲下一步貨幣政策走勢。只要美聯(lián)儲低利率政策還將延續(xù),，貴金屬價格就仍然看漲,。法國巴黎銀行提高金價預(yù)期。該銀行預(yù)計,，2011年黃金均價將達(dá)到每盎司1510美元,，2012年將達(dá)到1600美元。但該銀行下調(diào)銀價預(yù)期,，將2011年白銀均價從之前預(yù)計的每盎司41.40美元降至37.70美元,。
金屬沖高回落仍很牛
今年上半年金屬市場呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑局面，年初時延續(xù)過去兩年來快速增長勢頭,，銅,、錫、鉛等金屬價格不但恢復(fù)到2008年金融危機(jī)前的水平,，甚至一度觸及歷史最高價位,。但之后主要金屬價格沖高回落后一路下行,，其中鎳和鋅跌幅更是超過10%。
分析人士表示,，金屬價格過去兩年大幅上漲,，這導(dǎo)致大量投資者涌入市場。投資者對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更為敏感,，短期建倉和平倉行為加劇了市場波動,。但從交易量看，投資者對市場前景抱有信心,，長期牛市前景不會改變,。
世界金屬統(tǒng)計局的曼迪·布雷特稱，目前金屬市場充滿不確定性,。但從基本面和技術(shù)分析看,，上半年金屬價格出現(xiàn)波動只是短暫現(xiàn)象，市場整體仍處于上行通道中,。德意志商業(yè)銀行大宗商品分析師丹尼爾·保爾森曼認(rèn)為,，金屬市場從長期看仍將保持牛市，“我相信未來我們還會看到更高的價格,。市場并沒有泡沫,，因為過去幾個月中金屬價格在很大程度上是由基本面因素推動的，這已經(jīng)得到了證明,�,！�
從需求看，全球?qū)饘俚男枨笕詫⒈３謴?fù)蘇勢頭,，大部分金屬庫存將減少,。在供應(yīng)方面，長期投資不足和礦石品質(zhì)下降將給供給帶來負(fù)面影響,。此外,，美國寬松貨幣政策也對金屬價格起到支撐作用。