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6月22日，海通證券和申銀萬國兩大券商中期策略報(bào)告會(huì)同時(shí)召開。盡管一個(gè)地點(diǎn)放在上海,，一個(gè)放在貴陽，但最終的結(jié)論與大多數(shù)已經(jīng)召開策略會(huì)的券商一致——下半年會(huì)漲,。而落實(shí)到具體的投資機(jī)會(huì)，券商也是低估值周期股與高成長股一網(wǎng)打盡,。
海通證券認(rèn)為,，下半年市場首先可望迎來“估值修復(fù)”行情，時(shí)間點(diǎn)在7,、8月之交,，即2季度宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布、2季度業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)釋放之后的時(shí)點(diǎn),，選擇行業(yè)的邏輯是：此前受緊縮政策壓制,、需求不再惡化、估值偏低的行業(yè),，包括地產(chǎn),、汽車、銀行,。估值修復(fù)之后,，由于下半年政策面、經(jīng)濟(jì)面總體平穩(wěn),，缺乏拐點(diǎn)預(yù)期,，市場對其敏感度會(huì)下降，進(jìn)而關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向業(yè)績成長性,，具體看好的成長性行業(yè)包括：傳統(tǒng)行業(yè)的通訊設(shè)備,、電網(wǎng)設(shè)備、水泥,、空調(diào),。細(xì)分行業(yè)的冷鏈物流、觸摸屏、光通訊配套設(shè)備,、節(jié)能環(huán)保,。
申銀萬國研究首選先導(dǎo)性行業(yè)（房地產(chǎn)、汽車,、電子元器件）和供應(yīng)有瓶頸的投資品（煤炭、水泥）,；其次,，隨著消費(fèi)旺季到來，諸如白酒,、紡織服裝等PEG較低,、確定增長和有一定提價(jià)能力品種也會(huì)受到青睞；標(biāo)配金融和保險(xiǎn),。但新興成長股,，盈利預(yù)測和估值都在高位故不具備系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。申萬提示需關(guān)注市場糾錯(cuò)信號,，包括7月份PMI,、6月份和7月份汽車數(shù)據(jù)、7月份工程機(jī)械銷量,、6月份房地產(chǎn)投資和政府專項(xiàng)投資項(xiàng)目的進(jìn)展,。若通脹維持高位，市場陷入糾結(jié),，則持有集中度高的公司為最佳策略,，如煤炭、水泥,、家電,、啤酒、煤化工等,。
早前發(fā)布中期策略的中金公司建議,，2700
點(diǎn)以下，投資者可以開始逐漸尋找市場悲觀預(yù)期中被錯(cuò)殺的股票,。7月上旬,，建議關(guān)注2
類股票：一是盈利增長穩(wěn)定且估值較低的價(jià)值股，如：機(jī)械,、汽車,、水泥，二是超跌反彈的股票：科技,、通訊設(shè)備,、航空；8月下旬，可關(guān)注具備定價(jià)能力和長期業(yè)績增長潛力的成長股,，如家紡,、品牌服裝、零售,、醫(yī)藥,，以及部分被錯(cuò)殺的中小盤成長股。
國泰君安認(rèn)為,，見底之前保守型的投資者首選配置大金融,，對于更激進(jìn)的投資者，中小盤成長股具備稀缺性和進(jìn)攻性,。見底之后,，周期性行業(yè)更優(yōu)，值得推薦的周期性行業(yè)包括：地產(chǎn),、化工,、機(jī)械、水泥,。
光大證券行業(yè)配置策略是“守正居奇”,，均衡配置為“守正”，順應(yīng)市場趨勢,，階段性的攻和守為“居奇”,，進(jìn)攻行業(yè)推薦房地產(chǎn)、水泥,、煤炭,、機(jī)械、保險(xiǎn),、券商和汽車,，防御行業(yè)推薦食品飲料、紡織服裝,、銀行,、電力和交通運(yùn)輸。
國信證券建議基于以下三個(gè)方面尋找投資機(jī)會(huì),。一是尋找轉(zhuǎn)嫁成本的行業(yè),。主要體現(xiàn)在成本上升，而毛利不受影響的行業(yè),，包括機(jī)械設(shè)備,、食品飲料、零售和紡織服裝等,。二是受到供給沖擊但是需求不受影響的行業(yè),，如電力,、煤炭、建材和部分化工等,。三是低估值加需求不受影響的行業(yè),，如受益于保障性住房估值偏低的公司，以及家電,、醫(yī)藥中的受降價(jià)影響不大的公司等,。
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