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6月22日,，海通證券和申銀萬國兩大券商中期策略報告會同時召開。盡管一個地點放在上海,，一個放在貴陽,，但最終的結(jié)論與大多數(shù)已經(jīng)召開策略會的券商一致——下半年會漲。而落實到具體的投資機會,，券商也是低估值周期股與高成長股一網(wǎng)打盡,。
海通證券認為，下半年市場首先可望迎來“估值修復(fù)”行情,，時間點在7,、8月之交，即2季度宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布,、2季度業(yè)績風(fēng)險釋放之后的時點,，選擇行業(yè)的邏輯是：此前受緊縮政策壓制、需求不再惡化,、估值偏低的行業(yè),，包括地產(chǎn)、汽車,、銀行。估值修復(fù)之后,，由于下半年政策面,、經(jīng)濟面總體平穩(wěn)，缺乏拐點預(yù)期,，市場對其敏感度會下降,，進而關(guān)注點轉(zhuǎn)向業(yè)績成長性，具體看好的成長性行業(yè)包括：傳統(tǒng)行業(yè)的通訊設(shè)備,、電網(wǎng)設(shè)備,、水泥、空調(diào),。細分行業(yè)的冷鏈物流,、觸摸屏、光通訊配套設(shè)備,、節(jié)能環(huán)保,。
申銀萬國研究首選先導(dǎo)性行業(yè)（房地產(chǎn)、汽車,、電子元器件）和供應(yīng)有瓶頸的投資品（煤炭,、水泥）；其次,，隨著消費旺季到來,，諸如白酒,、紡織服裝等PEG較低、確定增長和有一定提價能力品種也會受到青睞,；標(biāo)配金融和保險,。但新興成長股，盈利預(yù)測和估值都在高位故不具備系統(tǒng)性機會,。申萬提示需關(guān)注市場糾錯信號,，包括7月份PMI、6月份和7月份汽車數(shù)據(jù),、7月份工程機械銷量,、6月份房地產(chǎn)投資和政府專項投資項目的進展。若通脹維持高位,，市場陷入糾結(jié),，則持有集中度高的公司為最佳策略，如煤炭,、水泥,、家電、啤酒,、煤化工等,。
早前發(fā)布中期策略的中金公司建議，2700
點以下,，投資者可以開始逐漸尋找市場悲觀預(yù)期中被錯殺的股票,。7月上旬，建議關(guān)注2
類股票：一是盈利增長穩(wěn)定且估值較低的價值股,，如：機械,、汽車、水泥,，二是超跌反彈的股票：科技,、通訊設(shè)備、航空,；8月下旬,，可關(guān)注具備定價能力和長期業(yè)績增長潛力的成長股，如家紡,、品牌服裝,、零售、醫(yī)藥,，以及部分被錯殺的中小盤成長股,。
國泰君安認為，見底之前保守型的投資者首選配置大金融,，對于更激進的投資者,，中小盤成長股具備稀缺性和進攻性,。見底之后，周期性行業(yè)更優(yōu),，值得推薦的周期性行業(yè)包括：地產(chǎn),、化工、機械,、水泥,。
光大證券行業(yè)配置策略是“守正居奇”，均衡配置為“守正”,，順應(yīng)市場趨勢,，階段性的攻和守為“居奇”，進攻行業(yè)推薦房地產(chǎn),、水泥,、煤炭、機械,、保險,、券商和汽車，防御行業(yè)推薦食品飲料,、紡織服裝,、銀行、電力和交通運輸,。
國信證券建議基于以下三個方面尋找投資機會,。一是尋找轉(zhuǎn)嫁成本的行業(yè)。主要體現(xiàn)在成本上升,，而毛利不受影響的行業(yè),，包括機械設(shè)備,、食品飲料,、零售和紡織服裝等。二是受到供給沖擊但是需求不受影響的行業(yè),，如電力,、煤炭、建材和部分化工等,。三是低估值加需求不受影響的行業(yè),，如受益于保障性住房估值偏低的公司，以及家電,、醫(yī)藥中的受降價影響不大的公司等,。
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