面對保障房這塊“大蛋糕”，無從下手的企業(yè)終于獲得了“刀叉”,。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉,，由發(fā)改委制定的《關(guān)于利用債券融資支持保障性住房建設(shè)有關(guān)問題的通知》（以下簡稱《通知》）日前已下發(fā)到地方政府，明確投融資平臺公司和其他企業(yè)可申請發(fā)行企業(yè)債券,，為保障房建設(shè)籌措資金,。
與此同時，財政部最新發(fā)布的發(fā)債計劃顯示,，今年仍將發(fā)行兩千億元地方債,，優(yōu)先用于保障房建設(shè)，首期500多億地方債將于6月27日上市,。
上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長楊紅旭認(rèn)為,，政策的開閘，將使企業(yè)募集到3000億~4000億規(guī)模的資金,。然而,，楊紅旭同時認(rèn)為，兩大平臺開通,，仍不解渴,。
按照要求，全國1000萬套保障房必須在今年11月底前全部動工,，但截至5月底,，實(shí)際開工率僅為34%，這也意味著,，在全年大約1.4萬億元的保障房投資中,，將有9300億要在未來5個月投放。
在土地出讓遇冷,、銀行貸款難度加大的情況下,，即便上述兩個平臺融到的資金全部投入保障房，也有數(shù)千億資金缺口待補(bǔ)。
“政府+開發(fā)商”模式將占主流
《通知》規(guī)定,，除地方政府投融資平臺公司以外,，其他企業(yè)也可發(fā)行企業(yè)債券進(jìn)行保障房融資，但必須“在政府核定的保障性住房建設(shè)投資額度內(nèi)”,。
中金公司發(fā)布的報告認(rèn)為,，今年下半年保障房建設(shè)
“政府+開發(fā)商”模式將占主流。北京一位匿名開發(fā)企業(yè)代表也向
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，保障房收益穩(wěn)定,，且企業(yè)可通過投建保障房建立與政府的合作關(guān)系，并獲得政策優(yōu)惠,。在企業(yè)獲得銀行貸款愈加困難的情況下,，成本相對較低的債權(quán)融資不失為一個好的渠道。
但同時,，困擾保障房建設(shè)的利潤率問題仍然未能根本解決,。在保障房的各項類型中，建設(shè)經(jīng)適房,、限價房的利潤雖低,，但回款相對較快；而廉租房和公租房建設(shè)回款較慢,，企業(yè)建設(shè)的積極性更加難以保證,。
楊紅旭認(rèn)為，保障房建設(shè)收益率低,、回款慢的現(xiàn)實(shí)將使企業(yè)（尤其是上市房企）更加慎重地選擇債券融資,。
今年4月，作為行業(yè)龍頭老大的萬科與河北省住建廳簽署協(xié)議,，承接河北8000套保障房的建設(shè),，這是民企開發(fā)商少有的保障房大單。但萬科集團(tuán)副總裁毛大慶也坦承,，建設(shè)保障房意在獲得品牌推廣效應(yīng),，以圖今后在北京周邊城市的發(fā)展。
楊紅旭表示,，可以預(yù)見的是,，即便放開債券融資的閘門，未來通過這種方式投建保障房的企業(yè),，仍將以央企和地方國企為主,。
第三季度房地產(chǎn)投資提速
在保障建設(shè)任務(wù)空前龐大的背景下，近期中央不斷給予融資政策支持,。財政部近日公布了今年首期地方債代理發(fā)行計劃,，涉及11個省市，共計504億元的地方債將重點(diǎn)投向保障房,。
同時,，住建部、財政部,、人民銀行三部門正在對利用公積金支持保障房建設(shè)試點(diǎn)工作進(jìn)行專項檢查,，意在核查公積金貸款的落實(shí)力度和安全性。
在不少業(yè)內(nèi)人士看來,，隨著政策影響下的商品房投資熱情減退,，保障房正在成為拉動房地產(chǎn)投資的主力。
根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),，今年前5個月,，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資18737億元，同比增長34.6%,，遠(yuǎn)高于同期固定資產(chǎn)投資的增速（25.8%）,。自2009年6月以來，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速已連續(xù)24個月明顯超過固投,。
楊紅旭表示,，隨著保障房資金的到位，今年第三季度保障房投融資和建設(shè)將繼續(xù)提速,，并使得房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)維持在較高的水平,。他認(rèn)為，今年11月底前完成保障房開工任務(wù)“應(yīng)不成問題”,。
有觀點(diǎn)還稱,，如果今年全國保障房1.4萬億投資全部落地，將占整個住宅投資比例的半壁江山,，其上下游的數(shù)十個相關(guān)行業(yè)也將受益,。
地方融資平臺風(fēng)險加大
在地方融資平臺債務(wù)越陷越深的情況下，如果再發(fā)債或?qū)⒊霈F(xiàn)舊債未了,，又添新債的情況,，風(fēng)險也由此加大。楊紅旭認(rèn)為,，“發(fā)債就是透支未來的收入來解決保障房十多年的欠債,。地方債務(wù)的負(fù)擔(dān)或由此加重”。
而對銀行影響,，招商銀行分析師劉東亮對記者說道,，“應(yīng)該會緩解銀行的信貸資金壓力。在連續(xù)上調(diào)存準(zhǔn)后,，銀行的資金面有壓力,，通過債券融資,，可以繞開信貸的指標(biāo)。我覺得影響最大的可能是城投債這一塊,，以前城投債被認(rèn)為是有風(fēng)險的,，如果還是依托同一個平臺融資的話，風(fēng)險實(shí)際上加大了,。對地方融資平臺的貸款,，風(fēng)險主要來自抵押物的價格，比如地價之類的,，我覺得銀行貸款和新債關(guān)系不大,。”