央行于昨日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率,，加上6月末的銀行考核時(shí)點(diǎn)臨近,，分析人士普遍預(yù)計(jì)銀行間資金本周會(huì)較為緊張,。為吸引投資者，銀行把近日發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率提高至5％-6％,，個(gè)別理財(cái)產(chǎn)品收益率甚至達(dá)到7％以上。與此同時(shí),，央行上周公布的《2011年第2季度儲(chǔ)戶問卷調(diào)查報(bào)告》顯示,，城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄存款意愿繼續(xù)上升，83％的居民傾向于儲(chǔ)蓄,，包括銀行理財(cái)產(chǎn)品等變相儲(chǔ)蓄方式,。雙方一拍即合，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)計(jì)將受熱捧,。
據(jù)某機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),，最近一周發(fā)行的255只理財(cái)產(chǎn)品中，組合投資類仍占據(jù)投資領(lǐng)域首位,，占總發(fā)行量的51.76％,。處在第二位的是債券投資類理財(cái)產(chǎn)品，占總發(fā)行量的34.90％,。信托貸款類,、票據(jù)類、貨幣外匯類,、權(quán)益投資類和機(jī)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品占比,，分別為4.71％,、3.14％、2.35％,、1.57％和1.57％,。
值得注意的是，債券投資類理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量雖多,，但總體收益偏低,。在54只預(yù)期收益率不超過(guò)1年期存款利率的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，有63％是債券投資類,，其余大都是組合投資類產(chǎn)品,；在235只未跑贏CPI的產(chǎn)品中，債券投資類占35％,。這與《2011年第2季度儲(chǔ)戶問卷調(diào)查報(bào)告》是吻合的,，該報(bào)告指出，“債券”已取代“股票”成為居民投資的第三選擇,�,！氨局艽婵顪�(zhǔn)備金繳款，資金面預(yù)計(jì)仍將極度緊張,，加之季末因素影響,，債市難覓好轉(zhuǎn)跡象，熊市可能延續(xù)至下月,�,！蹦彻煞葜粕虡I(yè)銀行資金部人士表示。
相比之下,，不保本的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品越來(lái)越?jīng)]市場(chǎng),。近日發(fā)行的3只掛鉤股指的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品便不太適合低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。這3只產(chǎn)品分別掛鉤于3只在香港上市的銀行股,、一籃子環(huán)球能源股票和中華地區(qū)3種主要股指,。其中，某銀行兩年期人民幣一籃子指數(shù)掛鉤結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品（到期95％本金保障）掛鉤的是恒生指數(shù),、恒生國(guó)企指數(shù)和臺(tái)灣證交所加權(quán)股價(jià)指數(shù),。該產(chǎn)品每季度為一個(gè)觀察期，設(shè)定一個(gè)觸發(fā)水平,，若掛鉤股指的表現(xiàn)水平等于或高于觸發(fā)水平,，則產(chǎn)品在季末自動(dòng)贖回，支付100％的本金,，并支付累計(jì)年化8％的收益率,，否則只支付95％的本金。
“這種類似于滾雪球的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)于復(fù)雜，投資者與銀行之間處于不平等的地位,。若掛鉤股指上漲很高,，投資者也只能獲得不超過(guò)8％的收益率，剩余的無(wú)限收益部分屬于銀行,；反之,，掛鉤股指下降，銀行可采取終止的方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),，保證一定程度的本金,。”某分析人士建議投資者對(duì)此類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)多加防范,。
銀行資金面緊張的另一個(gè)證據(jù)是理財(cái)產(chǎn)品短期化,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近一周內(nèi),，6個(gè)月以內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品占比達(dá)88％,，而期限超過(guò)2年的新產(chǎn)品已不見蹤影。