國家統(tǒng)計局日前公布數(shù)據(jù)顯示,，5月份我國居民消費價格（CPI）同比上漲5.5%,，同比漲幅創(chuàng)下最近34個月以來的新高。今年以來CPI已經進入“5”時代,，而銀行1年期存款利率為3.25%,，3年期存款利率為4.75%,，明顯低于CPI增速,。
“負利率”時代,，投資者將大量資金轉向收益率普遍高于銀行存款且風險較低的銀行理財產品，造成今年以來銀行理財產品的爆發(fā)式增長,。然而來自專業(yè)理財機構的分析結果顯示,，超過9成的單個銀行理財產品無法跑贏CPI。對此理財專家提醒,，投資者追求更高收益以對抗通脹的時候，應更加注重理財產品的風險性和流動性,，多選擇中短期產品,，適當配置掛鉤大宗商品的結構性產品。
存款“搬家”至銀行理財產品
今年以來，CPI連創(chuàng)新高,，通脹壓力日趨嚴重,，資產的保值增值成為投資者最為關心的話題。然而資本市場表現(xiàn)不佳,，投資房產又受到諸多限制,，在此背景下，不少投資者紛紛將目光轉向銀行理財市場,。
張女士是一名退休職工,，最近聽朋友介紹銀行理財產品收益不錯，于是將自己的10萬元積蓄從股市中抽出,，又從銀行取出了5萬元,，購買了一款期限3個月的銀行理財產品，預期收益率為4.25%,�,！艾F(xiàn)在物價漲得厲害，股市又賺不著錢,，4.25%的收益率總比放在銀行多些,。”張女士無奈地表示,。
與張女士有同樣想法的投資者不在少數(shù),，他們不約而同地在進行著存款“大搬家”。央行6月13日公布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，5月人民幣存款增加1.11萬億元,，同比多增195億元。其中,，住戶存款增加713億元,，雖然逆轉了4月份減少4678億元的勢頭，但與往年相比增加數(shù)額較低,。受到住戶存款大幅減少的影響,，4月份人民幣存款僅增加3377億元，同比少增8325億元,。
“從近年來理財產品規(guī)模的發(fā)展來看,，銀行理財產品的發(fā)行規(guī)模與新增人民幣存貸款余額的運行趨勢存在較明顯的負相關關系�,！逼找尕敻谎芯繂T邱凱表示,，“目前1年期存款利率是3.25%，但CPI同比漲5.5%,，也就是說,，老百姓把錢存在銀行1年,，但購買力還會縮水2%左右，可以說越存越虧,，因此把存款換成收益相對較高的理財產品也就成為自然而然的反應,。”
據(jù)社科院金融研究所金融產品中心統(tǒng)計,，2011年前4個月銀行理財產品的發(fā)行數(shù)量達到5429款,，同比增加3061款，增幅達到129%,。據(jù)估計,，新發(fā)理財產品的募集資金規(guī)模超過4萬億元，同比增長172.52%,。這一規(guī)模已遠超過2010年全年銀行理財產品發(fā)行規(guī)模的一半,。
理財產品收益不均
“負利率環(huán)境是理財產品受追捧的最主要原因，但理財產品的火爆也與今年信貸規(guī)模收緊,，銀行重視中間業(yè)務有關,。”興業(yè)銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委認為,，為了緩解考核壓力,，發(fā)行高收益的理財產品成為銀行吸引客戶拉存款以渡過難關的另一種途徑。
據(jù)統(tǒng)計,，今年以來,，銀行理財產品的收益率不斷攀升。目前多數(shù)理財產品的預期年化收益率都達到3%以上,，有些甚至超過5%,。而去年，多數(shù)理財產品的預期年化收益率都在2%-3%左右,�,！柏泿排c債券市場類產品占銀行理財產品發(fā)行量的一半以上，貨幣政策趨緊使市場利率提高,，從而推高了理財產品收益率,。”邱凱表示,。
但記者注意到,，盡管多數(shù)理財產品收益率在3%-4.5%左右，但今年3月,、4月,、5月的CPI指數(shù)分別達到5.4%、5.3%,、5.5%,，理財產品收益率仍然跑不贏CPI,。根據(jù)普益財富數(shù)據(jù)，通過對16家上市銀行今年年初投資的產品仍在運行和已經到期的銀行理財產品數(shù)據(jù)分別進行分析,，結果顯示超過9成的單個銀行理財產品無法跑贏CPI。
“以最近一周的數(shù)據(jù)來看,，共有20家銀行發(fā)行了113款債券和貨幣市場類理財產品,，期限最短為3天，最長為355天,，預期年收益率最低2.30%,，最高5.80%，有部分產品能夠跑贏CPI,�,！鼻駝P介紹說：“但產品到期后的收益情況更具參考價值，本周271款產品中有206款公布了到期收益率,，其中一款招商銀行發(fā)行的"焦點聯(lián)動系列之石油價格表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃"未實現(xiàn)5.50%的最高預期收益率,，僅獲得0.40%的最低收益率�,！�
另據(jù)了解,，雖然有些銀行發(fā)行的理財產品收益率較高，超過了5%,，但產品的銷售門檻也比較高,，一般起購金融達到100萬元以上，有些甚至達到300萬元,。
投資者應適當調整資產配置
專家提醒,，在“負利率”時代，由于保守的投資組合很難跑贏CPI,，適當調整個人資產配置顯得尤為重要,。
“中短期理財產品很多都高于存款利息，同時能保持相對較高的流動性,，一旦加息,，投資者可以比較從容地選擇其他投資產品�,！濒斦硎�,，但這些產品由于期限短，年化收益率大多無法達到5%,，如果投資者只購買短期理財產品,，想跑贏CPI就比較困難，那么追求高收益的投資者只能以讓渡流動性作為對價,。手中有長期閑置資金的投資者還是應該適當配置一些期限較長,、收益率相對較高的理財產品,。
此外，在通脹預期下,，各類商品價格出現(xiàn)上漲,，尤其是大宗商品價格，受益于此,，相關掛鉤產品的到期收益率也相應提高,。其中部分銀行掛鉤大宗商品的理財產品，單月年化收益率分別達到了9%,、12%,、17%的較高幅度。專家建議,，追求高收益的投資者可以少量配置結構性產品,。但是，“對于投資者而言,，獲取高收益的同時也必然面臨一定風險,。掛鉤大宗商品的結構性產品往往都不保本，投資者要看清產品條款,，避免零收益甚至本金虧損,。”邱凱提醒說：“從投資期限上來看,，目前結構性產品普遍在1年半以上,，最長甚至可以達到3年至4年，且一般不能提前贖回,，流動性較差,，投資者應特別注意�,！�
最后,，由于對人民幣加息和匯率調整的預期改變了投資者的流動性偏好，各國央行近期的貨幣政策調整及利率變動牽動人心,，因此匯率掛鉤型理財產品成為熱門,。專家表示，投資者可適當關注匯率掛鉤型理財產品,，但需注意近期貨幣政策調整及利率變動,，重點關注美元及人民幣的利率、匯率的政策變化,，及時調整投資策略,。