周三滬深股指呈現(xiàn)震蕩走低的格局，早盤滬指圍繞10日均線展反復(fù)震蕩,，多空雙方圍繞該點(diǎn)位展開激烈爭奪,。受資金面緊張和加息預(yù)期雙重因素打壓，午市股指震蕩走低,，再度失守5日和10日均線并逼近2700點(diǎn)大關(guān),，滬綜指尾市收于全天最低點(diǎn)，成交量較周二有所萎縮,。個(gè)股方面跌多漲少,，中石油有護(hù)盤跡象，金融和地產(chǎn)兩大權(quán)重股表現(xiàn)低迷拖累大盤,，水利股繼續(xù)逞強(qiáng),，鋼鐵股異軍突起，農(nóng)業(yè),、化工股表現(xiàn)相對活躍,。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未公布前市場一直在等待“靴子”落地，周二公布5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，雖然CPI創(chuàng)34個(gè)月新高,，但基本符合市場預(yù)期，周二股指反彈釋放壓抑已久的情緒,。但央行盤后意外上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，給A股市場帶來一定的干擾因素。首先,，提準(zhǔn)令市場資金面陷入全線緊張的局面,，同時(shí)市場加息擔(dān)憂再度升溫，周三大盤出現(xiàn)震蕩回落,。央行此次提準(zhǔn)凍結(jié)資金將達(dá)到3700億元,，而本周在公開市場的央票投放僅10億元，市場資金面短期緊張已成必然,。受提準(zhǔn)影響,，銀行間資金利率大幅飆升，加息呼聲漸強(qiáng),。存款準(zhǔn)備金率提至歷史高點(diǎn),，商業(yè)銀行普遍面臨流動(dòng)性不足的狀況，并為解決流動(dòng)性不足付出較高的財(cái)務(wù)成本,。除此之外,，制約周三股指反彈還有幾點(diǎn)因素：首先，地產(chǎn)股未能延續(xù)強(qiáng)勢反彈,。地產(chǎn)的啟動(dòng)需要較大的資金面配合,，在目前流動(dòng)性受困的局面下，地產(chǎn)股并不具備持續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ),。在地產(chǎn)股走弱同時(shí),，市場缺乏新的主流熱點(diǎn)，銀行股受政策面影響繼續(xù)表現(xiàn)不佳,，考慮到政策的不確定性,，短期內(nèi)銀行股仍將面臨壓力，盤中依舊是國際板等一些題材股相對活躍,，難以形成賺錢效應(yīng),。其次，成交量再次萎縮,，說明市場謹(jǐn)慎情緒并未消散,，量能的低迷和觀望心理濃厚決定大盤難以繼續(xù)上行。最后,，5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和提高存款準(zhǔn)備金率的“靴子”落地之后,，市場仍面臨較多的不確定性。6月份以來豬肉和雞蛋價(jià)格繼續(xù)上漲,，6月CPI會(huì)否再創(chuàng)新高,；在通脹壓力并未減輕的情況下，不排除央行再次加息的可能,，這些因素都將制約市場走勢,，因此周二的反彈并未使大盤擺脫震蕩盤整的弱勢格局。
周三,，金融,、地產(chǎn)等權(quán)重股表現(xiàn)低迷，而以大江股份,、多倫股份為代表的國際板概念股延續(xù)活躍走勢,。近期有關(guān)國際板的消息較多,，前期在發(fā)改委的《關(guān)于2011年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見》中提出研究建立國際板市場，進(jìn)一步完善多層次資本市場體系,，周三上交所理事長耿亮表示,，將加快速度、加快力度推進(jìn)國際板市場的建設(shè),，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場對于國際板推出的預(yù)期,，令國際板概念股再度逞強(qiáng)。國際板概念股可分三類：一是外資控股公司,，有并購題材,、借殼、比價(jià)效益等實(shí)質(zhì)性題材刺激,；二是相關(guān)投行股,，可在推薦IPO上市過程中受益；三是B股和H股概念品種,。短期在流動(dòng)性制約下,，市場熱點(diǎn)仍將是題材股當(dāng)?shù)溃芷诠呻y有持續(xù)表現(xiàn),，圍繞國際板的演繹,，該板塊仍有活躍的機(jī)會(huì)。
此次提準(zhǔn)再次打壓了市場關(guān)于政策放松的預(yù)期,，通脹壓力將無法改變政策收緊的局面,，因此“政策底”并未出現(xiàn)。近期大盤仍將受制于資金面帶來的壓力和半年報(bào)上市公司業(yè)績增速下滑的風(fēng)險(xiǎn),，如果整體業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑,，那么市場將面臨價(jià)值重估的過程。因此,，筆者認(rèn)為,，短期大盤很難擺脫震蕩筑底的格局，投資者在操作上仍應(yīng)控制好倉位,，不要盲目搶反彈,。