因端午節(jié)假期休市,，上周國內(nèi)期市僅有四個交易日（6月7日-10日）,，當(dāng)周商品走勢漲少跌多，外盤波動幅度明顯超過國內(nèi),。分析人士指出,，當(dāng)前國際基金繼續(xù)看好農(nóng)產(chǎn)品,，而下半年貨幣收緊政策可能放緩的預(yù)期，也支持著商品市場看多的預(yù)期,。
商品漲少跌多
根據(jù)中國證券報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì),，上周國內(nèi)期市上漲品種僅有上海鋁、鉛,、黃金和燃料油,，且漲幅最大的鋁也只有1.42%。國際市場上漲者同樣寥寥可數(shù),，不過漲勢卻更為兇猛：紐約原糖漲幅高達(dá)7.87%,，其余的芝加哥玉米和倫鉛漲幅也分別在3%以上。
值得一提的是,，上周五紐約黃金和原油期貨價格出現(xiàn)跳水,。主要因美國通脹加劇，美聯(lián)儲核心人物杜德利的講話暗示美聯(lián)儲內(nèi)部對通脹的容忍度正下降,，從而強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲盡早收緊貨幣政策（哪怕只是象征性升息）的預(yù)期,，刺激美元反彈。剛剛美國公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國5月進(jìn)口物價指數(shù)月率增長0.2%,，預(yù)期下降0.7%，為連續(xù)第八個月上漲,。年率增長12.5%,，為2008年9月份以來的最大漲幅。
另外,，歐洲央行與成員國政府之間的分歧加大,，加劇希臘問題不確定性，歐元再遭拋售,，這些都有助于美元反彈,，從而對商品形成利空。
綜合全周表現(xiàn)看,，棉花成為國內(nèi)外商品跌幅最大的品種,，鄭棉下跌3.37%,，紐約棉花下跌6.84%。從基本面看,，全球棉花資源較少,，美棉交割導(dǎo)致上周美棉出口出現(xiàn)大量回購，裝運(yùn)量也不及預(yù)期,。美國農(nóng)業(yè)部同時下調(diào)全球棉花產(chǎn)量及棉花消費(fèi)量,，其中下調(diào)美棉下年度產(chǎn)量21.7萬噸。國內(nèi)現(xiàn)貨市場穩(wěn)定,，但下游紗線庫存仍較大,，棉制品出口量明顯下滑。銀河期貨認(rèn)為,，棉花市場多空交織,，宏觀政策存在較大不確定性，因此建議觀望或短線輕倉操作,。
上周還有一個突出表現(xiàn)是，國際市場波動要比國內(nèi)更為劇烈,。分析人士認(rèn)為,，這主要是因?yàn)橄鄬τ趪H市場而言，國內(nèi)市場上周消息面相對平淡,，受貨幣政策可能進(jìn)一步緊縮預(yù)期的影響,，交易心理更加謹(jǐn)慎。
資金繼續(xù)進(jìn)駐農(nóng)產(chǎn)品
國際農(nóng)產(chǎn)品方面一定程度受到近期天氣形勢好轉(zhuǎn),，有利于播種進(jìn)度跟進(jìn)的沖擊,，不過，這對農(nóng)產(chǎn)品價格的壓力將是短暫的,，6月底USDA將公布季度庫存報(bào)告,，9日USDA月度報(bào)告中將玉米產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)幅度較大，足可見市場對于天氣因素影響的預(yù)期,。國內(nèi)目前主要受到通脹的形勢以及政策調(diào)控的抑制,，市場預(yù)期5月份CPI有可能達(dá)到5.5%的新高，這無疑進(jìn)一步加大政策調(diào)控的壓力,，也是近期主要需要謹(jǐn)慎對待的,。
世華財(cái)訊認(rèn)為，近期長江流域降水激增,，快速由旱轉(zhuǎn)澇,，前期干旱的憂慮完全解除。而從盤面來看,，殺跌行情也已經(jīng)進(jìn)入尾聲,。隨著市場殺跌熱情的減弱,，農(nóng)產(chǎn)品下一步關(guān)注點(diǎn)將回歸其供需面，而天氣因素的演化也需要進(jìn)一步關(guān)注,。例如,，旱情對早稻以及中晚稻的影響究竟幾何，另外如果降雨持續(xù),，是否會對早稻楊花授粉帶來影響,，這將是市場后期關(guān)注熱點(diǎn)，或?qū)⒔o早稻再度帶來炒作空間,。
從資金面看,，國際投機(jī)基金對于農(nóng)產(chǎn)品繼續(xù)看好。截至6月7日,，銀河期貨統(tǒng)計(jì)的與國內(nèi)期貨市場聯(lián)動緊密的7大品種（美豆,、美豆油、美原油,、美黃金,、美精銅、ICE棉花,、NYOBT11號原糖）的投機(jī)基金凈多持倉增加1.35萬手,，報(bào)73.15萬，約662億美元,，環(huán)比增加1億美元,。農(nóng)產(chǎn)品方面。大豆凈多單增加9312手,，報(bào)134181手,；豆油凈多單增加10357手至72844手；棉花凈多減少3309手,，報(bào)27205手,；11號原糖凈多單增加5440手，報(bào)112740手,。
商品下半年或總體上升
近期國際市場的關(guān)注焦點(diǎn)主要集中在兩方面,，一方面是以希臘問題為代表的歐元區(qū)債務(wù)問題，此方面問題仍未能有效解決,，一段時間內(nèi)還將為市場反復(fù)炒作,，對美元以及商品走勢都有一定的影響；另一方面則是美國債務(wù)上限的上調(diào)問題,，這方面更是可能直接威脅到美元結(jié)算貨幣地位,。
雖然短期商品繼續(xù)承受壓力，但在更長的一個時間段里則有望呈現(xiàn)總體上升趨勢。分析人士表示,，國內(nèi)在下周公布5月份宏觀數(shù)據(jù)之前,，市場態(tài)度謹(jǐn)慎，市場普遍預(yù)測CPI將繼續(xù)高企,，貨幣政策收緊的擔(dān)憂逐步加重,，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期有可能采取提高利率、提高準(zhǔn)備金率,、加快人民幣匯率升速的“三率齊上”的措施,。不過，今年下半年貨幣收緊政策可能放緩的預(yù)期,，也支持了商品市場看多的預(yù)期,。
注：以上均為連續(xù)合約；數(shù)據(jù)來源：世華財(cái)訊,；品種取值截至北京時間6月11日18：00,。