因端午節(jié)假期休市,，上周國內(nèi)期市僅有四個(gè)交易日（6月7日-10日），當(dāng)周商品走勢(shì)漲少跌多,，外盤波動(dòng)幅度明顯超過國內(nèi),。分析人士指出，當(dāng)前國際基金繼續(xù)看好農(nóng)產(chǎn)品,，而下半年貨幣收緊政策可能放緩的預(yù)期,，也支持著商品市場(chǎng)看多的預(yù)期。
商品漲少跌多
根據(jù)中國證券報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì),，上周國內(nèi)期市上漲品種僅有上海鋁,、鉛、黃金和燃料油,，且漲幅最大的鋁也只有1.42%,。國際市場(chǎng)上漲者同樣寥寥可數(shù)，不過漲勢(shì)卻更為兇猛：紐約原糖漲幅高達(dá)7.87%,，其余的芝加哥玉米和倫鉛漲幅也分別在3%以上,。
值得一提的是，上周五紐約黃金和原油期貨價(jià)格出現(xiàn)跳水,。主要因美國通脹加劇,，美聯(lián)儲(chǔ)核心人物杜德利的講話暗示美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)通脹的容忍度正下降，從而強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)盡早收緊貨幣政策（哪怕只是象征性升息）的預(yù)期,，刺激美元反彈,。剛剛美國公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率增長0.2%,，預(yù)期下降0.7%,，為連續(xù)第八個(gè)月上漲。年率增長12.5%，為2008年9月份以來的最大漲幅,。
另外,，歐洲央行與成員國政府之間的分歧加大，加劇希臘問題不確定性,，歐元再遭拋售,，這些都有助于美元反彈，從而對(duì)商品形成利空,。
綜合全周表現(xiàn)看,，棉花成為國內(nèi)外商品跌幅最大的品種，鄭棉下跌3.37%,，紐約棉花下跌6.84%,。從基本面看，全球棉花資源較少,，美棉交割導(dǎo)致上周美棉出口出現(xiàn)大量回購，裝運(yùn)量也不及預(yù)期,。美國農(nóng)業(yè)部同時(shí)下調(diào)全球棉花產(chǎn)量及棉花消費(fèi)量,，其中下調(diào)美棉下年度產(chǎn)量21.7萬噸。國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)定,，但下游紗線庫存仍較大,，棉制品出口量明顯下滑。銀河期貨認(rèn)為,，棉花市場(chǎng)多空交織,，宏觀政策存在較大不確定性，因此建議觀望或短線輕倉操作,。
上周還有一個(gè)突出表現(xiàn)是,，國際市場(chǎng)波動(dòng)要比國內(nèi)更為劇烈。分析人士認(rèn)為,，這主要是因?yàn)橄鄬?duì)于國際市場(chǎng)而言,，國內(nèi)市場(chǎng)上周消息面相對(duì)平淡，受貨幣政策可能進(jìn)一步緊縮預(yù)期的影響,，交易心理更加謹(jǐn)慎,。
資金繼續(xù)進(jìn)駐農(nóng)產(chǎn)品
國際農(nóng)產(chǎn)品方面一定程度受到近期天氣形勢(shì)好轉(zhuǎn)，有利于播種進(jìn)度跟進(jìn)的沖擊,，不過,，這對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的壓力將是短暫的，6月底USDA將公布季度庫存報(bào)告,，9日USDA月度報(bào)告中將玉米產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)幅度較大,，足可見市場(chǎng)對(duì)于天氣因素影響的預(yù)期。國內(nèi)目前主要受到通脹的形勢(shì)以及政策調(diào)控的抑制，市場(chǎng)預(yù)期5月份CPI有可能達(dá)到5.5%的新高,，這無疑進(jìn)一步加大政策調(diào)控的壓力,，也是近期主要需要謹(jǐn)慎對(duì)待的。
世華財(cái)訊認(rèn)為,，近期長江流域降水激增,，快速由旱轉(zhuǎn)澇，前期干旱的憂慮完全解除,。而從盤面來看,，殺跌行情也已經(jīng)進(jìn)入尾聲。隨著市場(chǎng)殺跌熱情的減弱,，農(nóng)產(chǎn)品下一步關(guān)注點(diǎn)將回歸其供需面,，而天氣因素的演化也需要進(jìn)一步關(guān)注。例如,，旱情對(duì)早稻以及中晚稻的影響究竟幾何,，另外如果降雨持續(xù)，是否會(huì)對(duì)早稻楊花授粉帶來影響,，這將是市場(chǎng)后期關(guān)注熱點(diǎn),，或?qū)⒔o早稻再度帶來炒作空間。
從資金面看,，國際投機(jī)基金對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品繼續(xù)看好,。截至6月7日，銀河期貨統(tǒng)計(jì)的與國內(nèi)期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)緊密的7大品種（美豆,、美豆油,、美原油、美黃金,、美精銅,、ICE棉花、NYOBT11號(hào)原糖）的投機(jī)基金凈多持倉增加1.35萬手,，報(bào)73.15萬,，約662億美元，環(huán)比增加1億美元,。農(nóng)產(chǎn)品方面,。大豆凈多單增加9312手，報(bào)134181手,；豆油凈多單增加10357手至72844手,；棉花凈多減少3309手，報(bào)27205手,；11號(hào)原糖凈多單增加5440手,，報(bào)112740手,。
商品下半年或總體上升
近期國際市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)主要集中在兩方面，一方面是以希臘問題為代表的歐元區(qū)債務(wù)問題,，此方面問題仍未能有效解決,，一段時(shí)間內(nèi)還將為市場(chǎng)反復(fù)炒作，對(duì)美元以及商品走勢(shì)都有一定的影響,；另一方面則是美國債務(wù)上限的上調(diào)問題,，這方面更是可能直接威脅到美元結(jié)算貨幣地位。
雖然短期商品繼續(xù)承受壓力,，但在更長的一個(gè)時(shí)間段里則有望呈現(xiàn)總體上升趨勢(shì),。分析人士表示，國內(nèi)在下周公布5月份宏觀數(shù)據(jù)之前,，市場(chǎng)態(tài)度謹(jǐn)慎,，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)CPI將繼續(xù)高企，貨幣政策收緊的擔(dān)憂逐步加重,，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期有可能采取提高利率,、提高準(zhǔn)備金率、加快人民幣匯率升速的“三率齊上”的措施,。不過,，今年下半年貨幣收緊政策可能放緩的預(yù)期，也支持了商品市場(chǎng)看多的預(yù)期,。
注：以上均為連續(xù)合約；數(shù)據(jù)來源：世華財(cái)訊,；品種取值截至北京時(shí)間6月11日18：00,。