盡管當(dāng)前航天軍工板塊走勢(shì)并不優(yōu)于大盤(pán),，但直升機(jī),、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、衛(wèi)星,、航母四個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注,。
廣發(fā)證券發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)：
2011年5月份，軍工板塊依然維持弱勢(shì)格局,，行業(yè)整體同步于大盤(pán),，目前軍工行業(yè)估值水平約為58倍。5月份統(tǒng)計(jì)的40只軍工板塊的股票超過(guò)半數(shù)走勢(shì)弱于大盤(pán),。我們認(rèn)為軍工行業(yè)依然處于成長(zhǎng)期,，具有國(guó)防和民用雙重成長(zhǎng)空間，我們對(duì)行業(yè)持中長(zhǎng)期看好觀點(diǎn),，但短期內(nèi)行業(yè)受市場(chǎng)整體估值水平下調(diào)影響依然有調(diào)整壓力,，需要繼續(xù)等待調(diào)整后的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。
我們看好符合國(guó)防現(xiàn)代化發(fā)展方向,、裝備技術(shù)提升的軍品業(yè)務(wù),，比如新一代的海軍裝備、航空裝備,、陸航裝備及相應(yīng)關(guān)鍵系統(tǒng)配套集成業(yè)務(wù),；我們特別關(guān)注戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)涉及的三個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)：直升機(jī)、航空發(fā)動(dòng)機(jī),、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè),。我們認(rèn)為這三個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)未來(lái)五至十年具有較大的成長(zhǎng)空間,；有各大軍工集團(tuán)背景的軍工企業(yè)具有整合大趨勢(shì)。
行業(yè)近期資訊包括：中航工業(yè)集團(tuán)將繼續(xù)推進(jìn)三年整合目標(biāo),；航天科技集團(tuán)加快推進(jìn)運(yùn)載火箭制造業(yè)務(wù)的重組改制工作,，推進(jìn)大型科研生產(chǎn)聯(lián)合體院級(jí)實(shí)體公司建設(shè)；兵器工業(yè)集團(tuán)北方雷達(dá)電子集團(tuán)處于組建階段,。
總體給予行業(yè)“持有”評(píng)級(jí),。短期內(nèi)行業(yè)催化劑暫時(shí)缺乏，后續(xù)可能有航母,、航空發(fā)動(dòng)機(jī)列入國(guó)家重大專(zhuān)項(xiàng)等催化劑,，但時(shí)間點(diǎn)并不明確。后續(xù)機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí),，建議偏重于選擇兼具基本面支撐和整合預(yù)期的公司如哈飛股份,、航空動(dòng)力、中航光電,、中國(guó)衛(wèi)星,、航天電子等。
東興證券則表示,，當(dāng)前軍工行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入資產(chǎn)整合密集期,。該券商發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)：
整合并購(gòu)是軍事工業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，政府也從政策層面大力支持軍工企業(yè)改制和資產(chǎn)證券化,。目前軍工資產(chǎn)證券化如火如荼,，軍工資產(chǎn)重組時(shí)機(jī)成熟，進(jìn)入資產(chǎn)整合密集期,。軍工集團(tuán)的資產(chǎn)重組,、收購(gòu)兼并和產(chǎn)業(yè)整合，將是軍工行業(yè)最大的投資機(jī)會(huì),。相關(guān)受益公司包括航空動(dòng)力,、哈飛股份、中航重機(jī)等,。
還可以考慮投資軍工企業(yè)參與民品資源題材,。“十二五”期間,，我們判斷軍工集團(tuán)有更強(qiáng)的動(dòng)力和更多的資源來(lái)發(fā)展民品,。相關(guān)受益公司包括航天電子等。
第三個(gè)投資熱點(diǎn)是軍工熱點(diǎn)效應(yīng)題材,。如2010年開(kāi)始的大飛機(jī)項(xiàng)目,，哈飛股份將直接受益；今年的航母下水將使中國(guó)船舶及中國(guó)重工受益；海特高新受益于低空空域開(kāi)放,。
