猜想一:CPI牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng),？
實(shí)現(xiàn)概率:80％
具體理由:由于長(zhǎng)江中下游大面積旱情的影響,通脹預(yù)期繼續(xù)升溫,。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于下周公布5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),目前機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè),5月份推動(dòng)物價(jià)上漲的因素較多,因此當(dāng)月CPI或?qū)⒃賱?chuàng)新高至5.5%左右。
在此情況下,若統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)值高于預(yù)期,將令加息看法急速升溫,以改善負(fù)利率的狀況,。相反,若CPI低于預(yù)期,則有助于緩解市場(chǎng)對(duì)政策緊縮的擔(dān)憂,。
對(duì)5月CPI可能創(chuàng)新高及繼續(xù)上升的通脹預(yù)期,分析人士預(yù)計(jì),央行6月或再度加息,。但同時(shí),應(yīng)避免過(guò)度緊縮。在通脹得到抑制后,調(diào)控可能會(huì)更加謹(jǐn)慎,。目前政策處于微妙的權(quán)衡中,。
另外,外資銀行認(rèn)為,由于去年同期基數(shù)較低,6月份CPI漲幅約6％。目前的增長(zhǎng)通脹組合表明政策緊縮可能至少持續(xù)到第三季度中期,。預(yù)計(jì)消費(fèi)物價(jià)將在6至7月達(dá)到頂峰,到8月會(huì)放緩到5％以下,。
而歷史經(jīng)驗(yàn)表明,CPI數(shù)據(jù)的高低將決定著貨幣政策是否進(jìn)一步縮緊,從而影響到股市走勢(shì),而加息靴子尚未落地,也是造成多頭不敢大肆發(fā)起進(jìn)攻的關(guān)鍵原因。
應(yīng)對(duì)策略:大盤(pán)短期仍將反復(fù)震蕩,下周5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布,市場(chǎng)有可能在利空出盡之時(shí),迎來(lái)一波弱勢(shì)反彈行情,因此目前重倉(cāng)者已不宜盲目殺跌。
猜想二:節(jié)后延續(xù)弱反彈,？
實(shí)現(xiàn)概率:90％
具體理由:上周滬深股市低位震蕩,雖然一度出現(xiàn)技術(shù)性反彈,但也先后兩次創(chuàng)出調(diào)整新低,且成交量繼續(xù)萎縮,。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為,從目前看,短線大盤(pán)仍將在2700點(diǎn)附近震蕩拉鋸,本周的上半周有技術(shù)性反彈機(jī)會(huì),下半周則可能呈現(xiàn)總體偏弱格局。
本周只有4個(gè)交易日,其中上半周將延續(xù)上周五反彈的慣性,仍有小幅沖高的機(jī)會(huì),畢竟短線指標(biāo)如慢速KD在二次探底后開(kāi)始向上,但受制于量能制約,估計(jì)反彈空間有限,2780點(diǎn)年線附近有較強(qiáng)阻力,。本周的下半周,市場(chǎng)將開(kāi)始關(guān)注5月份CPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),。目前各研究機(jī)構(gòu)大多預(yù)計(jì)在5.2%-5.6%,總體不低,CPI最終是否超預(yù)期將直接決定6月份貨幣政策的松緊程度。因此,大盤(pán)可能重新轉(zhuǎn)入縮量等待,觀望心態(tài)將更趨濃重,。從目前看,6月份升息和再度調(diào)高存款準(zhǔn)備金率將是大概率事件,在靴子落地之前,多頭反擊力度可能有限,。
從權(quán)重股表現(xiàn)看,雖然受到估值支撐,表現(xiàn)較為抗跌,但在反彈途中因?yàn)闆](méi)有量能支持,又在一定程度上拖累了大盤(pán)的反彈腳步。
總體來(lái)看,申銀萬(wàn)國(guó)指出,6月份大盤(pán)還將是低位震蕩,、探底并筑底,雖然底部未必很深,但筑底過(guò)程將出現(xiàn)反復(fù),對(duì)投資者的心態(tài)仍有不小的考驗(yàn),。
應(yīng)對(duì)策略:投資者在留意大盤(pán)年線壓力的同時(shí),可適當(dāng)參與超跌反彈行情。穩(wěn)健的投資者仍可等待大盤(pán)筑底結(jié)束后才加大倉(cāng)位,。
猜想三:中報(bào)成反彈催化劑,？
實(shí)現(xiàn)概率:70％
具體理由:在A股市場(chǎng)持續(xù)低迷的背景下,多數(shù)投資者寄望于中報(bào)行情,。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,截至6月2日,兩市已有758家上市公司披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告,其中近八成公司預(yù)喜,。在多數(shù)券商看來(lái),端午節(jié)過(guò)后,中報(bào)業(yè)績(jī)將成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。如果屆時(shí)市場(chǎng)調(diào)整充分,、時(shí)間到位,中報(bào)有望成為反彈行情催化劑,。
在公布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的758家公司中,報(bào)喜的有586家,占比達(dá)77%。其中,預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的共有455家;預(yù)告續(xù)盈和扭虧的各有100家和31家;預(yù)告凈利潤(rùn)最大變動(dòng)幅度在100%以上的達(dá)108家,。在108家業(yè)績(jī)預(yù)增100%的上市公司中,冠福家用,、美欣達(dá)、天倫置業(yè)等2011年中期業(yè)績(jī)均預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5倍以上,青海明膠中期業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)高達(dá)約145倍,。從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因來(lái)看,股權(quán)轉(zhuǎn)讓,、資產(chǎn)重組等一次性收益作用較大。
而中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)下滑的公司有75家,虧損的有86家,還有11家公司宣告中期業(yè)績(jī)“不確定”,。對(duì)于業(yè)績(jī)虧損的原因,多家公司都聲稱(chēng)是“原材料上漲”,。
此前市場(chǎng)普遍認(rèn)為,隨著緊縮政策效應(yīng)不斷顯現(xiàn),上市公司二季度業(yè)績(jī)將進(jìn)一步下滑。在此背景下,中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)龇笥谝患緢?bào)的上市公司將具備吸引力,。
應(yīng)對(duì)策略:上市公司即將進(jìn)入中報(bào)公布期,投資者可重點(diǎn)挖掘業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)的行業(yè)或個(gè)股,如中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期以及超跌嚴(yán)重的股票,。