2011年,，是緊張的一年,，資金緊張,，通貨膨脹,，收縮銀根等一系列的調(diào)控措施，讓銀行資金緊張,，貸款的收縮也導(dǎo)致利息收入可能降低,，這使得銀行不得不加快中間業(yè)務(wù)的開發(fā)。同時,，伴隨著股市的箱體震蕩和通貨膨脹,，投資者十分關(guān)心自己的錢袋子。在這種碰撞之下,，銀行加大了理財業(yè)務(wù)的開發(fā),。
前五個月理財產(chǎn)品發(fā)行7525款，貨幣市場及組合資產(chǎn)占80％
根據(jù)理財周報零售銀行實驗室不完全統(tǒng)計,，在2011年的前五個月個人理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)達(dá)到了7525款,，平均每月發(fā)行數(shù)超過1500款，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年平均每月的1000款,，可謂是保持了高位發(fā)行態(tài)勢,。這種高位態(tài)勢既有市場的需求，但是銀行增加中間業(yè)務(wù)收入的動力更大,，在銀行貸款收緊的情形下,，需要保持業(yè)績的增長，必須尋找新的突破口,，而理財業(yè)務(wù)就是其中重要一項,。特別是在貸款緊張的時候，不少銀行在發(fā)放貸款的時候,，搭售銀行理財產(chǎn)品,，以促進(jìn)理財產(chǎn)品的銷售量。
但是,，在理財產(chǎn)品大量發(fā)行的背后,，卻是產(chǎn)品相對單一。根據(jù)統(tǒng)計,，在這7525款理財產(chǎn)品中,，超過6000款理財產(chǎn)品屬于貨幣市場以及組合資產(chǎn)類理財產(chǎn)品，占了市場的80％,。這類理財產(chǎn)品基本是批量發(fā)行,，主要投資于國債、票據(jù)資產(chǎn)以及信貸資產(chǎn)等風(fēng)險較低的工具,。不過,，隨著市場利率和存款利率的提高，這類理財產(chǎn)品的收益率也逐漸提高,，目前多數(shù)理財產(chǎn)品的年收益率都能在4％以上,，高于目前一年期定期存款利率，所以不少穩(wěn)健型投資者也比較鐘愛投資于這類理財產(chǎn)品,。
信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品在這5個月的發(fā)行數(shù)僅有230多款,，不足5％，可謂市場是十分凋敝，這些都是政策原因所致,，一方面將這部分資金必須納入表內(nèi),，另外一方面則是信托公司對這部分資金也被要求加強(qiáng)監(jiān)管，計提資本金等,。不過,，銀行發(fā)行的信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)也有所改變，比如發(fā)行數(shù)近期比較大的北京銀行,，則采用購買其他機(jī)構(gòu)發(fā)放給某公司的貸款債權(quán),，相當(dāng)于一款理財產(chǎn)品有五個參與方，投資者,、發(fā)行銀行,、貸款人、借款人以及信托公司,，這對于風(fēng)險控制要求更加高,，投資者也需要多關(guān)心其中的風(fēng)險因素。這類理財產(chǎn)品的收益率基本在4％以上,，部分針對高端客戶的理財產(chǎn)品甚至超過6％,，比如北京銀行“超越”系列PB1104802號：人民幣345天信托債權(quán)理財產(chǎn)品，預(yù)期年收益率達(dá)到了6.9％,。
除了這兩部分風(fēng)險低的理財產(chǎn)品外,，其他產(chǎn)品則是結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品和證券投資類理財產(chǎn)品，前者多由外資行發(fā)行,，后者則多由中資行發(fā)行,。
105款證券投資類理財產(chǎn)品，招行,、光大和民生是主力
投資者要真正戰(zhàn)勝目前的CPI,，則還是需要關(guān)注一些風(fēng)險相對較高，但是風(fēng)險控制相對完善的理財產(chǎn)品,。不少銀行在今年就針對高端客戶發(fā)行了證券投資類理財產(chǎn)品,，包括招商銀行、光大銀行,、民生銀行等,。這類理財產(chǎn)品主要采用的是優(yōu)先次級結(jié)構(gòu)，引進(jìn)私募作為次級受益人,，通過優(yōu)先次級的結(jié)構(gòu)化設(shè)計和預(yù)警線止損線安排降低投資者風(fēng)險,。
其中，招商銀行就發(fā)行了18款,，與其合作的私募機(jī)構(gòu)有深圳市匯信得投資有限公司,、浙江舜業(yè)投資管理有限公司等15家機(jī)構(gòu)進(jìn)行了合作,，期限基本在1年，而預(yù)期年收益率在5.8％左右,，1年期最高能夠達(dá)到6.3％,。中國光大銀行則發(fā)行數(shù)最為龐大，占了市場的一半多,，超過50款，期限也多在1年至2年,，預(yù)期年收益率則在5.5％至6.5％之間,。中國民生銀行則發(fā)行了12款，其理財產(chǎn)品的期限則集中于2年,，但是理財產(chǎn)品的預(yù)期年收益率處于行業(yè)最高水平,，基本在9％左右，最高的9.5％,，為非凡資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)化證券投資理財產(chǎn)品20號A,。
另外，交通銀行等也發(fā)行了這類理財產(chǎn)品,，值得一提的是東亞銀行,，其一直堅持發(fā)行“信得盈”系列理財產(chǎn)品，主要投資于證券市場,。投資者在購買這類理財產(chǎn)品時,，除了需要關(guān)注市場狀況外，理財產(chǎn)品的風(fēng)險控制措施是必須把握的,，包括優(yōu)先次級資金比例,、預(yù)警線、平倉線等,。
商品掛鉤成為今年的熱點,，主力仍然是利率掛鉤
結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品則主要是外資行的天下，而在外資行中,，有家銀行則滾動發(fā)行結(jié)構(gòu)相對簡單的理財產(chǎn)品,，華一銀行在這五個月里就發(fā)行了500多款理財產(chǎn)品，占了結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的70％,。
在選擇掛鉤標(biāo)的方面,，首先的還是利率，這類理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對簡單,，風(fēng)險也相對較低,，渣打銀行，還有部分中資行發(fā)行了這類理財產(chǎn)品,；其次則是股票,，選擇較多的仍然是港股,、匯豐銀行、恒生銀行等均發(fā)行這類理財產(chǎn)品較多,；匯率也是不少銀行的選擇,。
由于今年通脹比較嚴(yán)重，而在今年以來,，不少大宗商品走出了一輪又一輪的牛市,，因此，不少銀行將目光轉(zhuǎn)向了大宗商品,，今年就有25款掛鉤商品的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品,。在上月底到期的招商銀行焦點聯(lián)動系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃，掛鉤黃金,，期限61天,，到期實現(xiàn)了最高的年收益率5.5％。不過這類理財產(chǎn)品是否都如招商銀行這款理財產(chǎn)品這么幸運,，則需要等待市場的考驗了,。