上周，隨著利空的逐步兌現(xiàn),，股指弱勢震蕩,，波動劇烈。業(yè)內人士認為,，總體來看,，對經濟下滑和通脹高企的雙重擔憂，加之對6月可能加息的預期,，市場參與者的觀望氣氛濃厚,。
盡管市場做多信心仍明顯不足，但向下做空壓力得到較為充分的釋放,。記者發(fā)現(xiàn),，基金在上周已釋放出了四大積極信號。
積極信號一：三大基金公司加倉 殺跌暫時結束
從基金操作上來看,，偏股型基金殺跌宣告階段性結束,，基金總體倉位保持平穩(wěn)；但操作分化仍然繼續(xù),，面對股指短期大幅度下跌,，策略分化顯著。
上周基金倉位保持平穩(wěn)
6月2日德圣基金研究中心的倉位測算數據顯示,，上周偏股方向基金平均倉位基本穩(wěn)定,。可比主動股票基金加權平均倉位為81.04%,，相比前周微降0.19個百分點,；偏股混合型基金加權平均倉位為74.97%，相比前周微降0.31個百分點,；配置混合型基金加權平均倉位67.45%,，相比前周下降1.08個百分點。
從不同規(guī)模劃分來看,，三種規(guī)模的偏股方向基金加權平均倉位略有下降,。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權平均倉位79.26%,，相比前周下降0.49個百分點,；中型基金加權平均倉位78.06%，相比前周下降0.10個百分點,。小型基金加權平均倉位75.99%,，相比前周下降0.34個百分點,。
重倉基金
（倉位>85%）占比21.51%，相比前周下降1.61%,；倉位較重的基金 （倉位75%~85%）占比31.36%,，占比基本不變；倉位中等的基金
（倉位60%~75%）占比為25.45%,，變化不大,；倉位較輕或輕倉基金占比21.68%，略微增加,。
華夏南方等小幅加倉
上周基金倉位變動方向不一,，主動減持的基金倉位變化幅度普遍較小�,？鄢粍觽}位變化后,，160只基金主動減倉幅度超過2%，其中24只基金主動減倉超過5%,。另一方面,，主動增持基金數量明顯增多，104只基金增持超過2%,，其中6只基金主動增持超過5%。
雖然基金主動減倉告一段落,，但在較明顯的策略分歧下,，基金調倉并未形成一致方向，既有繼續(xù)減持中小盤轉向低估值藍籌配置的,，也有開始重新關注前期下跌顯著的消費,、成長板塊。一些前期減倉較為明顯,、重點投資中小盤的小規(guī)�,；痼w現(xiàn)出主動增倉態(tài)勢。
上周從不同基金公司來看,，大型基金公司中,，華夏、南方,、易方達旗下基金略有增倉,，嘉實、博時旗下基金倉位變化不一,。中型公司中,，交銀旗下基金仍有較明顯的減持跡象。中小基金公司旗下基金倉位變化不一,，一些小規(guī)模中小盤風格基金增持較為明顯,，如國聯(lián)安,、光大、信達,、長盛等,。
積極信號二：龍虎榜現(xiàn)身 機構席位試探性買入
交易所披露的盤后數據顯示，受到市場低迷影響,，近期機構席位交易依然顯得冷清,。不過，對于一些熱點個股,，尤其是一些新近上市的次新股,，出現(xiàn)機構席位試探買入跡象。
記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，6月2日上市交易的圍海股份,，上市第二天開始出現(xiàn)機構買入，當日3家機構席位合計買入3000余萬元,。
雖然圍海股份次日收盤價一直在發(fā)行價之上,，不過比起上市首日已經出現(xiàn)回落。值得關注的是,，在此前披露的圍海股份網下配售名單中,，并沒有公募基金的身影。
同樣在中小板上市的電子信息概念股東光微電,，在同一天也有兩家機構席位合計買入約500萬元,；在此前一天，正邦科技有3家機構席位合計買入7800余萬元,，不過同時兩家機構席位亦出現(xiàn)大手筆賣出3950萬元和710萬元,，顯示出機構在該股操作中依然分歧明顯。
受到近期市場不景氣影響,，新股破發(fā)逐漸成為常態(tài),，基金公司參與打新也趨于冷靜，不少機構投資者開始從破發(fā)股中擇“�,！�,。
6月3日上市首日破發(fā)的文峰股份，同一天被兩家機構席位買入約1670余萬元和690萬元,，當日收盤價與20元/股的發(fā)行價相比,，已經下跌8.3%。
數據顯示,，文峰股份網上中簽率水平高達24.69%,，不過在網下配售過程中，銀華,、嘉實和寶盈旗下基金均有所獲配,，重倉基金在破發(fā)后買入護盤的動力較足,。
對此，某市場人士指出,，“在已上市的破發(fā)新股中淘金,，省時省力，部分新股已套牢很多機構投資者,，可能在反彈時自救,。”
整體來看,，機構連日來參與中小板交易的活躍度略高于大盤藍籌股,，尤其是新上市股價回落的個股。以6月3日盤后數據來看,，登上龍虎榜的7只深交所主板個股中,，前五大買入賣出席位均沒有機構身影，上交所同一天也僅新股文峰股份有兩家機構專用席位現(xiàn)身,。
積極信號三：“底部論”重現(xiàn)
基金公司在市場經過較大幅度下跌后認為,，短期A股存在反彈機會，“價值投資區(qū)域”出現(xiàn),。
博時創(chuàng)業(yè)基金經理孫占軍表示,，雖然尚不能準確判斷市場底部，但是目前多只個股已經進入明顯的價值投資區(qū)域,，建議投資者考慮以下投資機會：一是中小盤股票,，選擇那些真正受益于經濟轉型，且有核心競爭力的企業(yè),；二是提前布局周期反彈中領先的品種，如家電,、汽車和煤炭等,；三是主題性投資，如水利,、節(jié)能減排,、物流等行業(yè)的相關公司。
新華基金認為,，持續(xù)干旱帶來的物價上漲壓力是導致上周市場下跌的主要原因,。經過較大幅度下跌后，短期A股存在反彈機會,，但難以出現(xiàn)趨勢性上漲,，投資可適當關注主題性投資機會。
新華基金認為,，前期表現(xiàn)較好的防御性品種近期出現(xiàn)補跌行情,，但低估值的權重藍籌板塊下跌空間已經有限,。對于近期的市場，市場經過較大幅度下跌后,，短期存在反彈可能,，但空間有限，可適當關注超跌個股及主題性投資機會,。
嘉實基金研究部總監(jiān)詹凌蔚表示,，雖然年內缺乏大的牛市機會，但仍將能尋找到能夠最先最順利實現(xiàn)產業(yè)升級的先導行業(yè)和企業(yè)進行投資,。詹凌蔚認為,，市場未來仍看重結構性機會，看好工程機械裝備,、廣義的裝備制造業(yè),、家電設備、通訊設備等,，這些行業(yè)和產品可能是未來下一個周期產業(yè)升級的方向和先導產業(yè),。
積極信號四：次新指數基金搶籌 兩月建倉完畢
近日，諾安上證新興產業(yè)ETF以及海富通上證非周期ETF均發(fā)布了上市交易公告書,。雖然成立尚不足2個月,，但是兩只基金的股票倉位均已經在90%以上，市場大跌使得指數型基金迅速撿籌,，快速建倉,。
6月2日諾安上證新興產業(yè)的上市交易書顯示，截至5月31日,，諾安上證新興產業(yè)的股票投資占比高達98.70%,，而該基金成立于4月7日；另外一只成立于4月22日的海富通上證非周期ETF的公開資料顯示,，該基金的股票倉位已經升至95.40%,。截至5月底，兩只基金均已建倉完畢,。
第三方基金分析人士指出,，雖然市場大跌，兩只指數型基金采取了迅速建倉的策略,。不過,，從目前來看兩只基金快速搶籌給凈值帶來不少的壓力。諾安上證新興產業(yè)ETF凈值下跌5.90%,，而海富通上證非周期ETF凈值下跌6.52%,。
“諾安上證新興產業(yè)主要的投資標的是新興產業(yè)，海富通上證非周期行業(yè)投資于非周期性行業(yè)，這些板塊在大盤調整以來均表現(xiàn)不佳,，直接拖累了建倉期基金凈值的表現(xiàn),。”上述分析師指出,。
記者統(tǒng)計,，今年以來成立的新基金中，40只偏股型開放式基金仍處于6個月的建倉期,。這些次新基金中有1只為增強指數型基金,，15只為被動指數型基金，其余均為普通股票型基金,，這40只基金首發(fā)吸金約為440億元,。
目前市場上仍舊有大約30只基金處于募集期，或已經募集結束但未正式成立,。這其中的指數型基金包括博時深證基本面200ETF及其聯(lián)接基金,、泰信中證200指數、招商深證TMT50ETF及其聯(lián)接基金,、中銀上證國企100ETF等,。
同時，證監(jiān)會公布的新基金審批進程顯示,，目前排隊待批指數基金高達20多只,，如建信深證基本面60指數基金、國泰中小板300成長ETF,，和鵬華深證民營指數基金等,。
業(yè)內人士分析，市場一旦出現(xiàn)回暖跡象,，這些處于建倉期的次新基金將成為市場上的先行軍,。而那些在這一波調整中“跌到位”的個股，同樣是基金經理關注的重點,。
即將建倉的博時卓越基金經理聶挺進告訴記者：“只要確定市場不會出現(xiàn)災難性的系統(tǒng)性風險,，可以果斷買入那些估值足夠便宜的優(yōu)質公司�,！�