2950點是大盤三個多月震蕩箱體的上沿,，也是去年10月反彈后的套牢盤密集區(qū)域,。A股近期的強(qiáng)勢本身就說明市場仍具備反彈動力，那么這種動力能否被強(qiáng)化,？而長時間的震蕩也說明市場仍存制約因素,，那么這些壓力會不會令本次反彈在2950點關(guān)前再次無功而返,？
三因素或決定2950姓“烏”姓“浮”
盡管隔夜外圍股市在油價高企的影響下大跌，但3月2日滬深兩市探底企穩(wěn),，實現(xiàn)“六連陽”,，充分反映了當(dāng)前資金的平穩(wěn)心態(tài)。隨著滬綜指逼近2950點,，一些新的支撐力和壓力正在出現(xiàn),，能否突破2950點將取決于這兩種力量的對比,。
“六連陽”劍指2950
由于北非中東局勢持續(xù)動蕩，近日基本趨穩(wěn)的國際油價在3月1日再度大幅上漲,，紐約油價挑戰(zhàn)每桶100美元,，創(chuàng)下兩年多以來的收盤價新高。由于油價高企將直接推高生產(chǎn)和生活成本,，從而沖擊經(jīng)濟(jì)基本面,，因此國際油價的再次飆升加深了外圍市場經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憂慮，當(dāng)日道瓊斯指數(shù)狂瀉168點,。
受外圍市場影響,，3月2日滬深兩市早盤低開并進(jìn)一步下探，隨后在銀行,、石油等權(quán)重股的帶動下震蕩上揚(yáng),。盡管10點之后出現(xiàn)一波快速跳水，但午后逐步企穩(wěn)反彈,，最終滬指微跌5.11點,，實現(xiàn)日K線“六連陽”。
在隔夜外圍股市大跌的背景下,，滬深兩市出現(xiàn)探底企穩(wěn)的走勢,，充分顯示市場心態(tài)相對平穩(wěn)。繼“新三板”,、煤化工等題材股當(dāng)日繼續(xù)輪番開花后,，銀行等權(quán)重板塊的護(hù)盤行為也為市場的企穩(wěn)增加了底氣。
1月底以來,，A股開始走出反彈行情,；經(jīng)歷了2月22日的大跌之后，A股更是迅速恢復(fù)元氣,，并持續(xù)跑贏海外市場,，一改之前長達(dá)一年多的“外強(qiáng)內(nèi)弱”格局，實現(xiàn)彎道超車,。本輪反彈的支撐力主要有二：一是大盤及權(quán)重板塊估值低企,，令股價下跌空間有限；二是陸續(xù)出臺的產(chǎn)業(yè)政策,，成為概念板塊輪番活躍,、多點開花的源動力。
不過,，A股上方也不乏壓制因素,。嚴(yán)峻的通脹形勢和流動性壓力一直制約著前期市場的反彈高度,，由于3月份到期資金量接近7000億元,，因此未來可能再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,。
在下有支撐、上有制約的夾層中,，A股2月以來小步慢跑,，滬綜指即將面對2950點的“天花板”。能否順利攻破該點位,，就要看未來市場的支撐力能否抗衡上方壓力,。
如何攻破“天花板”
既然此前的上漲緣于估值、題材等因素支撐,，那么這些支撐力能否推動滬綜指繼續(xù)上攻并突破2950點,？是否會出現(xiàn)新的支撐力或者不利因素，從而對突破進(jìn)程構(gòu)成影響,？
首先,，“兩會”和年報能否繼續(xù)成為近期市場的主要推動力。隨著“兩會”的召開,，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策將浮出水面,，受其影響，市場做多熱情仍將持續(xù),，題材股有望在政策驅(qū)動下繼續(xù)輪動,，特別是政策支持力度超出預(yù)期的板塊將吸引資金目光。與此同時,，年報的公布也有望令業(yè)績超預(yù)期以及“摘帽”的個股受到炒作,。
其次，當(dāng)前A股市場估值水平依然偏低,，這種低估值水平會否刺激資金的做多欲望,。即使經(jīng)歷了近期的持續(xù)反彈，全部A股和滬深300的2011年預(yù)測市盈率也分別僅為14.73倍和12.37倍,，中小板和創(chuàng)業(yè)板的2011年預(yù)測市盈率也分別降至29.53倍和38.11倍,。行業(yè)方面，按照TTM法,，房地產(chǎn)和金融兩大權(quán)重板塊當(dāng)前的市盈率分別為21.11倍和11.19倍,，處于歷史低位，相當(dāng)于將2001年以來的歷史均值“腰斬”甚至“胸斬”,。
第三,，前期制約A股的通脹壓力可能有所緩解，對構(gòu)成大盤新的支撐力有多大作用,。數(shù)據(jù)顯示,，農(nóng)業(yè)部公布的食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)2月份累計下跌4.71%，跌幅顯著,；盡管國際油價上漲推升了國內(nèi)外化工產(chǎn)品的期貨價格,，但是其它生產(chǎn)資料價格未出現(xiàn)大幅上漲,，國內(nèi)鋼價已下跌兩周，鐵礦石價格上周也出現(xiàn)下跌,，動力煤價格更是自去年12月以來便持續(xù)下跌,，LME銅期貨在突破10000美元之后也出現(xiàn)震蕩回落。鑒于近期生活資料和生產(chǎn)資料價格跌多漲少,，通脹壓力在一定程度上有所緩解,。在外圍局勢日趨復(fù)雜、2月份PMI繼續(xù)下降的環(huán)境下,，貨幣政策加大收緊力度的可能性不大,，這無疑將對市場信心構(gòu)成提振。
當(dāng)然,，要突破2950點依然存在不小壓力,。除了此前一直存在的流動性壓力之外，2950點上方有大量的套牢盤,，而近期反彈過程中,，兩市的日成交金額始終不足3000億，成交量并未有效放大,，因此套牢盤對股指的壓制不容忽視,。另外，隨著“兩會”的召開,，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策將逐步明確,，一些政策支持力度低于預(yù)期，或者前期漲幅過高的板塊和個股有“見光死”的風(fēng)險,，這也將拖累大盤沖關(guān),。
總體來看，隨著市場逼近2950點,，一些新的支撐力和制約因素開始出現(xiàn),。股指能否順利沖關(guān)，歸根到底可能還要取決于“兩會”定下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策基調(diào)以及產(chǎn)業(yè)政策的扶持力度,。畢竟,，在當(dāng)前背景下，超預(yù)期的政策才是激活權(quán)重股,、引爆概念股,、提振市場信心的關(guān)鍵動力。