在謝平,、鄒傳偉、劉海二等人合著的《互聯(lián)網金融手冊》中,，開宗明義提出了一種無中介金融市場的情形,，并提到這符合“瓦爾拉斯一般均衡”的描述，而整本書所談實際都在圍繞這個一般均衡理論,。
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作者：謝平 鄒傳偉
劉海二
出版：中國人民大學出版社 |
在討論互聯(lián)網金融問題之前,，先來看一則智力題：
一游人到小鎮(zhèn)一旅館,，拿1000元給店主挑了個房間,。他上樓時，店主拿1000元給屠戶支付了欠的肉錢,。屠夫去豬農那還了豬錢,，豬農還了飼料款,，飼料商去付清陪酒女郎的錢。陪酒女郎趕緊去旅館還了房錢,。這1000元又到店主手里,。這時游客下樓說房間不合適，拿錢走了,，但全鎮(zhèn)債務都還清了,，人們快樂了！問：在這個過程中有誰吃虧了嗎,？
答案是誰都沒吃虧,，每個人都實現(xiàn)了自己的經濟目的。這并不是個腦筋急轉彎,，而是用非常簡單的一個模型概述了一個多角債務關系,，每個人都擁有債權，同時也背負債務,，如果沒有旅客來消費這1000元,，所有人的債務都不會得到償付，所有人所持債權也無法兌現(xiàn),。而有了這1000元的流通,，一切迎刃而解。
我們可以再大而化之一下,，這則故事實際描述的是原始資源交換市場的一種最簡單情形,。由于沒有金融這個行業(yè)在，各方人士便嗷嗷待哺般的期待現(xiàn)金流的到來,。而金融所做的,，便是在沒有消費這實實在在的1000元錢鈔票之時盤活市場，讓整個市場的資源得以配置并流通,。把尚未發(fā)生流通的資源通過某種擔保授信,，最終在目前沒有錢的情況下把這筆錢的未來使用權抵押出去。不花錢來做花錢才能做的事兒,，這便是金融的通俗本質,。
在謝平、鄒傳偉,、劉海二等人合著的《互聯(lián)網金融手冊》中,，開宗明義提出了一種無中介金融市場的情形，并提到這符合“瓦爾拉斯一般均衡”的描述,，而整本書所談實際都在圍繞這個一般均衡理論,。
提出“瓦爾拉斯一般均衡”理論的瓦爾拉斯及其理論繼承人帕累托所代表的洛桑學派，是西方經濟學應用理論當中重要的一支,。這個理論提及的最理想的市場狀況即為“一般均衡”,，其時所有過度需求和過度供給全部相等,。在這種情況下，市場全部出清,，唯一起作用的資源配置杠桿是市場,，并且能實現(xiàn)充分就業(yè)，最終實現(xiàn)帕累托最優(yōu),。
“瓦爾拉斯一般均衡理論”應用到金融市場上,，最直觀的體現(xiàn)就是在實現(xiàn)“一般均衡”時，所有的金融中介都是不必要的,。再拿開頭的故事來解釋：在沒有金融行業(yè)時,，必須要有切實的1000元進入這個圈子流通，而有了金融業(yè),，我們便可用某種擔保的形式告訴屠夫說：“在下一周一定會有一位旅客來到旅店住店,，會在這里至少消費1000元。我們確信并且擔保旅店老板的這1000元肯定會償還給你,，所以你可以此來免除旅店老板的債務,。”如果屠夫愿意,，他可用同樣形式的擔保來償還豬農,，以此類推，而負責擔保的這個機構,，便是金融中介,。它具有很強的公信力以及資金實力，可擔保債權人即便在債務人違約的情況下也能代替其償還債務,，并具有很廣泛的信息來源和操作經驗,，能確切知曉旅店的經營狀況，來評估這個旅客是否會真正到來,，如不到來又如何把這1000元的損失用其他資源彌補回來,。在做了這些之后，金融中介會從交易雙方收取部分中介費用來實現(xiàn)自身的盈利,。拿到現(xiàn)代金融業(yè)來看,，這些金融中介便是銀行、保險公司,、投行,。
而按謝平等人的分析，互聯(lián)網金融的出現(xiàn),，意味著現(xiàn)有金融市場,，尤其是金融中介有被顛覆的可能。而這種可能，跟互聯(lián)網金融的性質息息相關,。互聯(lián)網本身是信息的集合,，而隨之而來的大數(shù)據(jù)分析,、大數(shù)定理的運用，以及相關的各種支付模式的變化,，風險評估模式的躍進,，以及溝通交流考察成本的大幅下降，都為更為普適的,、離散化的,、民主的、去精英化的金融市場的達成提供了條件,。也就是說,，在交易雙方或多方信息對等，溝通順暢,，沒有鴻溝的情況下,，旅店老板、豬農,、屠夫,、陪酒女甚至旅客五方完全可拋開中介來配置這1000元錢的未來使用權。
謝平等人認為,，互聯(lián)網金融有三大支柱職能,，首先是支付，以及在此基礎上衍生出的互聯(lián)網貨幣,；信息處理,，即基于大數(shù)據(jù)的風險管理和風險定價體系；資源配置,，這一點集中體現(xiàn)了去中介化,。在支付和信息處理的前提下，完全實現(xiàn)P2P點對點的資源配置,，“想你之所想,，急你之所急”。而這三大支柱,，無一不指向現(xiàn)代金融體系的核心職能,。難怪傳統(tǒng)金融業(yè)的老總紛紛出來唱衰互聯(lián)網金融——這已不是你吃肉我喝湯的問題了，而是互聯(lián)網金融要動搖傳統(tǒng)金融業(yè)的根基,。
這當然不是危言聳聽,，互聯(lián)網金融在今天還是新生事物，對實體經濟的影響或許還有限，但在可預期的未來,，誰能知道它會演變成什么樣,？擁有前端的資源，擁有終端的用戶,，最重要的是擁有龐大的數(shù)據(jù)庫和日新月異的科技進步,，任誰也不能忽視這樣一直異軍突起的力量�,？纯匆蕴詫殲榇淼幕ヂ�(lián)網商家把實體店打得如此狼狽,，而互聯(lián)網商家來到世間至今不超過十年，實體店十年前能想到今天的局面嗎,？
不過,，互聯(lián)網金融的興起向監(jiān)管層提出的問題也是前所未有艱巨。現(xiàn)有的法律政策體系,，主要針對的是金融中介的違法違規(guī)行為,，監(jiān)管的對象傾向于成規(guī)模、成體系,、有法人資質的機構,。一旦互聯(lián)網金融業(yè)形成規(guī)模，監(jiān)管層所要面對的是在一個幾乎完全陌生的市場上難以計數(shù)的個體的直接交易,，難度空前,。在現(xiàn)有的市場規(guī)模條件下，或許打壓一下支付寶,，叫停一下二維碼支付,，還能起到敲山震虎的作用，可一旦閘門打開,，人們歡呼著用鼠標和鍵盤趕走了中介,，可能發(fā)現(xiàn)的是欲望和欺騙在其中肆意生長。畢竟,，前文提到的“瓦爾拉斯一般均衡”情形有兩個非常重要的前提,，第一是信息完全公開，第二是人們完全理性,，而這兩點在現(xiàn)今的市場條件下都是不可能實現(xiàn)的,。如果人們足夠理性，不但可以不要中介,，也可以不要監(jiān)管,。但現(xiàn)實是不要說完全不要監(jiān)管，哪怕是套子松一松,，一場百年一遇的次貸危機就鋪天蓋地砸下來了,。人本貪婪,，唯利是圖，這都是被反復證明了的,，人心,，是什么方程式、算法,、大數(shù)據(jù)都算不出來的,，而這，也是我們慎談金融全面放開的最主要原因,。
但無論如何，互聯(lián)網金融越做越大的趨勢不可逆,，謝平在《互聯(lián)網金融手冊》中給出的預測是二十年,。二十年后，當一代更熟悉,、信任互聯(lián)網,，更會在互聯(lián)網世界趨利避害的人們成為市場的主導力量之時，互聯(lián)網金融行業(yè)或許才會擁有其真正的地位和規(guī)模,�,；ヂ�(lián)網金融給了世人實現(xiàn)“一般均衡”的可能，即全面公開,、無損傳播信息的渠道,，以及建立在此渠道基礎上的資源最優(yōu)化合理的配置。盡管這到底還只是一種可能,，難談什么顛覆,，但卻是目前最有可能解決的、也是最迫切需要解決的問題,。