2003年,，沃倫·巴菲特公開(kāi)宣稱了對(duì)金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，并將衍生工具定義為“大規(guī)模殺傷性武器”,。巴菲特認(rèn)為，衍生工具合約中的虧損遲早會(huì)暴露出來(lái),。按照其看法，美國(guó)政府特別是作為金融業(yè)監(jiān)管部門(mén)的美聯(lián)儲(chǔ),，自1980年代起所推動(dòng)的放松金融監(jiān)管政策就是錯(cuò)誤的,。時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席艾倫·格林斯潘被迫出面回應(yīng)巴菲特等人的發(fā)難。格林斯潘辯稱,，金融衍生品是金融創(chuàng)新的重要成果,，有助于分散風(fēng)險(xiǎn)，還能加速財(cái)富創(chuàng)造,。
事實(shí)證明巴菲特是正確的,，格林斯潘在2008年美國(guó)金融危機(jī)發(fā)生后不僅被迫到美國(guó)國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)，就危機(jī)上演的責(zé)任問(wèn)題作出解釋,，而且在其新著《動(dòng)蕩的世界》（中信出版社2014年1月出版）中承認(rèn)對(duì)金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)和收益均存在誤判,，幾乎全盤(pán)接受了十年前對(duì)立方的觀點(diǎn),。
實(shí)際上，不惟巴菲特,，僅在美國(guó),，金融危機(jī)爆發(fā)之前就有很多人對(duì)金融衍生品泛濫的風(fēng)險(xiǎn)前景感到擔(dān)憂,。被稱為“末日博士”的努里爾·魯比尼（著有《末日博士魯比尼的金融預(yù)言》,，萬(wàn)卷出版公司2010年1月出版）,，國(guó)際貨幣基金組織前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、印度央行現(xiàn)任行長(zhǎng)拉古拉邁·拉詹（著有《斷層線》,，中信出版社2012年3月出版）等人都曾基于獨(dú)立分析,，洞察到了隱藏的巨大金融風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)際著名的金融衍生品專家,、曾在多家跨國(guó)頂級(jí)投行供職,、為中國(guó)等國(guó)家和地區(qū)的央行提供過(guò)金融培訓(xùn)的薩蒂亞吉特·達(dá)斯，2006年在美國(guó)出版了《交易員,、槍和鈔票》一書(shū)。這本書(shū)以金融衍生品資深交易員的“在場(chǎng)者”身份,，揭示了以華爾街為中心的全球金融行業(yè)在衍生工具和風(fēng)險(xiǎn)管理多方面的亂象,，預(yù)言將因此引爆金融危機(jī)。美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后,，《交易員、槍和鈔票》一書(shū)成為國(guó)際暢銷(xiāo)書(shū),，書(shū)中記載也成為美國(guó)等一些國(guó)家的監(jiān)管部門(mén)建立針對(duì)投行的監(jiān)管體系的重要依據(jù),。
書(shū)中第2章“美麗的謊言：賣(mài)方的故事”生動(dòng)的描繪了金融衍生品設(shè)計(jì)者和零售商曾長(zhǎng)期存在的交易亂局,。美國(guó)投行在衍生品銷(xiāo)售中,，采用各種“上不得臺(tái)面”的手法,，并且,，銷(xiāo)售部門(mén)與衍生品業(yè)務(wù)部門(mén)、風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)之間的協(xié)作配合也不緊密,，投行內(nèi)部利益紛爭(zhēng)突出,，溝通和解決問(wèn)題成本的增加顯然使得風(fēng)險(xiǎn)更難以被洞察及化解,。而各家投行為了爭(zhēng)奪明星交易員而放松內(nèi)部監(jiān)督的普遍做法,，則變相為交易員在交易中不受任何約束的冒險(xiǎn)開(kāi)了方便之門(mén)。薩蒂亞吉特?達(dá)斯在這一章中對(duì)華爾街投行海外分部管理的形同虛設(shè),，也提出了警告,。
與第2章形成對(duì)應(yīng)的是，書(shū)中第3章“真實(shí)的謊言：買(mǎi)方的故事”,。這一章對(duì)包括亞洲國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金在內(nèi)的全球投資者,，購(gòu)買(mǎi)華爾街兜售的“有毒”衍生品的盲目作了大量鮮活而具體的描繪。
金融危機(jī)爆發(fā)之前,，許多人在發(fā)表衍生品風(fēng)險(xiǎn)不值得擔(dān)憂言論時(shí)，常常提到華爾街投行完善嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控程序,。薩蒂亞吉特?達(dá)斯多年來(lái)見(jiàn)證了公眾形象良好的諸家華爾街投行的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控真相，在書(shū)中解釋了為什么投行內(nèi)控會(huì)無(wú)法遏制風(fēng)險(xiǎn)甚至起到誘發(fā)更大風(fēng)險(xiǎn)的作用,。他還質(zhì)疑了交易員們所深信不疑的衍生工具所依賴的數(shù)學(xué)模型的有效性,，投行形成了緊密利益關(guān)系的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的所謂獨(dú)立性，最終于2006年就發(fā)出金融衍生品虧損爆棚,、金融危機(jī)爆發(fā)的驚人預(yù)言。
因?yàn)榻?jīng)濟(jì)和金融體制的特殊性,，我國(guó)沒(méi)有直接卷入到2008年金融危機(jī),，金融衍生品的發(fā)展也還遠(yuǎn)沒(méi)到達(dá)到美國(guó)的水平,，風(fēng)險(xiǎn)自然要低得多。但這并不意味著我國(guó)就不存在像薩蒂亞吉特·達(dá)斯所揭示的衍生工具亂象,，有關(guān)監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管意識(shí),、秩序框架和反應(yīng)速度相比金融危機(jī)前的美聯(lián)儲(chǔ)仍有差距。而從另一個(gè)角度看,，我國(guó)目前仍需大力促進(jìn)金融體制改革和金融開(kāi)放水平,，減少對(duì)金融行業(yè)過(guò)度的、不必要的管制,，在此過(guò)程中又要建立起有效的監(jiān)管,，避免任何可能觸發(fā)系統(tǒng)性危機(jī)的重大風(fēng)險(xiǎn)——如何做到開(kāi)放與監(jiān)管的平衡,，正構(gòu)成對(duì)改革者和監(jiān)管部門(mén)的重大考驗(yàn),。同樣，因?yàn)槿蚧�,、互�?lián)網(wǎng)金融等熱門(mén)利好而扎堆金融創(chuàng)新的我國(guó)金融機(jī)構(gòu)，也需吸取美國(guó)同行的教訓(xùn),，切實(shí)建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，《交易員,、槍和鈔票》可以在這方面提供有益參照,。
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