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作者：姚文平
出版：中信出版社 |
現(xiàn)在回過頭來看,，“互聯(lián)網(wǎng)金融”在2012年8月由中國投資有限責任公司副總經(jīng)理謝平在《互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究》中首次提出時,，似乎沒有引起任何人的興趣,。在人們傳統(tǒng)思維模式中,，金融業(yè)似乎就意味著“財富游戲,、寡頭天下”,。然而,，當資本開始“觸網(wǎng)”,，一切會變得皆有可能：繼“支付寶”之后,，“余額寶”、“易付寶”,、“活期寶”,、“現(xiàn)金寶”、“收益寶”等網(wǎng)上各種理財“神器”相繼面世，互聯(lián)網(wǎng)金融進入亮“寶”時代,，仿佛一夜間,，金融就從高帥富的“奢侈品”變成了人人趨之若鶩隨手可得的“潮流單品”。
互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展,，也使之成了網(wǎng)站,、社交平臺熱得發(fā)燙的話題，近期多場高端論壇或以此為主題,，或設(shè)立分論壇,，甚至就此成立了如互聯(lián)網(wǎng)金融千人會等多個聯(lián)盟。身為金融大潮的實踐者和觀察者,，德邦證券公司董事長姚文平的《互聯(lián)網(wǎng)金融：即將到來的新金融時代》以全景式的視角,，通過翔實的案例，比較了互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)之間的差異,，描繪了各類型的企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)時代的創(chuàng)新模式,，并以“家譜”形式提供了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展路線圖，為這個正在快速變革的時代留下了一幀影像,。
互聯(lián)網(wǎng)金融,，簡言之，就是依托于云計算,、大數(shù)據(jù),、電商平臺和搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具而產(chǎn)生的新興金融模式，具有融資,、支付和交易中介等功能,。按姚文平的總結(jié)，從已出現(xiàn)的服務(wù)看,，互聯(lián)網(wǎng)金融大體包括：金融機構(gòu)電子平臺（如電子銀行,、保險（放心保）網(wǎng)銷）、互聯(lián)網(wǎng)/電商系小貸公司（如阿里小貸）,、電商平臺供應(yīng)鏈金融（如京東商城,、蘇寧易購與銀行的合作）、金融流量分發(fā)（融360,、好貸網(wǎng)）,、金融產(chǎn)品銷售平臺（淘寶基金/保險網(wǎng)店、騰訊金融超市,、天天基金網(wǎng)、銅板街）,、P2P借貸平臺（如陸金所,、拍拍貸）、眾籌平臺（如點名時間,、眾籌網(wǎng)）,、信息供應(yīng)與分析（如彭博,、財經(jīng)門戶、騰訊操盤手,、i美股）等等,。
互聯(lián)網(wǎng)金融呼嘯而來，讓銀行“渠道為王”的桂冠頓失光澤,。在互聯(lián)網(wǎng)金融里,，大小戶一視同仁，無論錢多錢少,，隨時都可交易,，不用看銀行的臉色。銀行賣基金,，動輒數(shù)萬元,，最低也要上千元，而在淘寶店,，1元錢就可邁入基金門檻,，這對于年輕的消費群體來說，具有極大的誘惑,。
多少年來,，“二八原則”都是傳統(tǒng)銀行所奉行不廢的金科玉律。由于20%的客戶為銀行創(chuàng)造了80%的利潤,，所以高凈值客戶一直是各大商業(yè)銀行追逐的對象,。然而姚文平發(fā)現(xiàn)，隨著利率化市場化改革的不斷深化,，銀行客戶逐漸出現(xiàn)下沉趨勢,，其原因，一方面是因為商業(yè)銀行對于高凈值客戶的“過度”追求,，使高凈值客戶的議價能力越來越大,，銀行對于高凈值客戶的開發(fā)和維護成本越來越高；另一方面,，草根客戶正逐漸成長為一股不容小覷的力量,，這也是阿里巴巴申請網(wǎng)絡(luò)銀行，并聲稱“主要為80%的群體服務(wù)”的原因之一,。
除了阿里巴巴外,，無論是百度，還是騰訊,、新浪,，所瞄準的都是被傳統(tǒng)銀行們所忽視或不愿去重視的草根客戶。看上去,，互聯(lián)網(wǎng)金融將再次驗證“得草根者得天下”這一中國互聯(lián)網(wǎng)真理,。由此，互聯(lián)網(wǎng)金融一時間持續(xù)吸引產(chǎn)業(yè)界,、投資界,、學術(shù)界乃至監(jiān)管部門的不斷關(guān)注，更多機構(gòu)紛紛加大在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的布局,，P2P,、眾籌、網(wǎng)絡(luò)小額信貸,、比特幣等新興的互聯(lián)網(wǎng)金融模式層出不窮,，由此互聯(lián)網(wǎng)金融成為社會各界爭論的焦點和搶奪的重點。
盡管目前還沒有互聯(lián)網(wǎng)金融公司與商業(yè)銀行管理費用的比較數(shù)據(jù),，但據(jù)普華永道的調(diào)查,，美國銀行業(yè)一筆交易通過網(wǎng)點完成的平均成本為4美元，通過手機銀行的平均成本為0.19美元,，通過網(wǎng)銀的成本為0.09美元,，即網(wǎng)點的交易成本是網(wǎng)銀的40倍。由于互聯(lián)網(wǎng)金融公司的主要交易是通過網(wǎng)絡(luò)完成的,，基本上沒有物理網(wǎng)點,，也不需要隊伍龐大的營銷人員，加之流程相對簡單,，而商業(yè)銀行通常都有眾多網(wǎng)點,、有眾多前臺營銷人員、中后臺管理人員,，因此互聯(lián)網(wǎng)金融公司的管理成本相對傳統(tǒng)商業(yè)銀行具有一定優(yōu)勢,。
與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的其他概念一樣，互聯(lián)網(wǎng)金融不長的發(fā)展歷程中,，也始終充滿著爭議,。有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融到底是“紅海”還是“亂局”的爭辯一直沒有停止,，贊成者“正能量”之說與反對者“攪局”之說各執(zhí)一詞,。而這本《互聯(lián)網(wǎng)金融》“并不是想論證互聯(lián)網(wǎng)金融與現(xiàn)有金融體系究竟孰優(yōu)孰劣，或者說互聯(lián)網(wǎng)以及創(chuàng)業(yè)公司在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方面與現(xiàn)有的金融機構(gòu)究竟誰更有優(yōu)勢,，而是希望說明不同模式之間應(yīng)該怎樣相互借鑒,、相互融合”。
其實,，互聯(lián)網(wǎng)金融還提供了多元化的微金融服務(wù)方式,。以P2P（就是Peer-to-Peer
lending,，即“點對點信貸”）為例，它不僅可提供貸押貸款,，還可提供信用貸款，而且流程簡單,、方便快捷,。又如，眾籌平臺Kickstarter,，其大多數(shù)項目的募資金額為1000至9999美元,，對天使投資、PE,、銀行貸款而言,，絕大多數(shù)項目的規(guī)模都太小，沒有辦法投資,。然而,，Kickstarter卻能提供這么一個平臺。在該平臺上,，你不需要得到哪些金融家或投資家的認同,，只要能獲得社會上足夠的認同就可以啟動你的項目，追逐你的夢想,。在姚文平看來,，“互聯(lián)網(wǎng)金融是微創(chuàng)新的孵化器，可以提升國家的創(chuàng)新能力,。多年的經(jīng)驗表明,，國家創(chuàng)新能力來自微觀，來自大眾,，來自市場,。而互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新正是微創(chuàng)新的孵化器，而這種孵化器遠比政府直接資金支持更加有效,、廣泛,、深入。在當前國家創(chuàng)新能力普遍較弱的情況下,，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融有利于彌補我國長期以來的微創(chuàng)新不足以及創(chuàng)新機制方面存在的缺陷,。”這一論述,，與2006年諾貝爾經(jīng)濟學獎?wù)咧靼５旅伞べM爾普斯在《大繁榮：大眾創(chuàng)新如何帶來國家繁榮》中表達的觀點相當一致,。
如果說互聯(lián)網(wǎng)金融的草根性和共享性可讓更多普通人分享金融收益，那么其飛速擴張的“野蠻性”則可能是其最大的弱點,。在政策監(jiān)管上,，對于互聯(lián)網(wǎng)金融怎么監(jiān)管,，目前有不需要監(jiān)管、可以先發(fā)展再監(jiān)管,、創(chuàng)新協(xié)同監(jiān)管,、盡快立法設(shè)立新機構(gòu)專門監(jiān)管四種說法。
對此,，姚文平認為,，“如果互聯(lián)網(wǎng)金融是我們未來社會發(fā)展中必不可少的，那么就需要按照其自身規(guī)律來設(shè)定監(jiān)管規(guī)則,，而不是去照搬傳統(tǒng)金融的理念和方法”,。從事金融活動必然會有風險，互聯(lián)網(wǎng)金融也不例外,�,；ヂ�(lián)網(wǎng)金融要健康有序發(fā)展，在監(jiān)管方面需要處理好金融監(jiān)管機構(gòu)之間的分工與協(xié)作,、短期與長期監(jiān)管,、主體與行為監(jiān)管、持牌與非持牌機構(gòu)監(jiān)管,、大企業(yè)與中小企業(yè)監(jiān)管,、事前事中事后監(jiān)管、線上與線下監(jiān)管,、商業(yè)機密及客戶隱私與合規(guī)監(jiān)管要求,、公募與私募產(chǎn)品-標準化與非標準化產(chǎn)品-場內(nèi)與場外市場監(jiān)管這樣十大關(guān)系。
互聯(lián)網(wǎng)精神主張“開放,、平等,、協(xié)作、分享”,，金融精神則主張“穩(wěn)健和責任”,，也就是說，一個注重創(chuàng)新和開放,，一個注重風險和規(guī)則,。如何在兩者間建立平衡的規(guī)則，是未來互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn),。
顯然,，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的無所不能以及人們消費習慣的重大變化，貨幣正經(jīng)歷著從一枚硬幣一張紙幣,、一張信用卡或存折,，向一個賬號、一部手機甚至是一種虛擬貨幣的方向轉(zhuǎn)變,�,；ヂ�(lián)網(wǎng)金融的依托平臺是網(wǎng)絡(luò),，但從某種意義上講，互聯(lián)網(wǎng)金融不單是某種技術(shù)革新,，而更多體現(xiàn)在“頭腦風暴”帶來的創(chuàng)新和先進生產(chǎn)力上,。誠如國泰君安證券董事長萬建華在《金融e時代》中所說：“技術(shù)很多時候像"伊索寓言"中的"阿拉伯駱駝"，一旦"主人"允許它進入"帳篷",，一場反客為主的游戲就開始了……”互聯(lián)網(wǎng)金融所展示的或許正是“伊索寓言”里“阿拉伯駱駝”進入“帳篷”后驚人的魔力,。