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作者：（美）約尼·雅各布
出版社：機械工業(yè)出版社 |
黃金會不會崩潰,，價格大幅下挫？這對中國大媽們來說似乎不難回答,。在她們的印象中,，黃金就是保值增值產(chǎn)品，“盛世存字畫,，亂世投黃金”是國人的古諺,，而且面對第一次黃金價格從高位坍塌，自己已經(jīng)受益了一次,。她們可能壓根兒從心底里就沒感覺黃金會下跌,。然而美國知名逆向投資人約尼·雅各布所寫的《黃金大崩潰》一書，旗幟鮮明地指出黃金已經(jīng)處在尋找頂部的過程之中,。為說服讀者認識到這一點,，他從好幾個方面進行了分析和推理。
自古以來,，黃金就是貨幣,，是有價值的存儲，是一種有形資產(chǎn),。全球黃金產(chǎn)量有限,，再加上它還有一定程度的避險作用，這就使得黃金作為一種增值保值的儲蓄用品而廣受歡迎,。盡管如此,，黃金到底能不能支撐其高達600%的上漲仍待商榷。作者認為,，1968年黃金固定官價的取消,，以及人類歷史上的多次貨幣危機，在不確定的世界里似乎只有黃金能夠避險,，再加上新興市場黃金需求的增長,，讓黃金變得越來越難以估值。
后來ETF的引入和英國前首相布朗的大肆拋售國庫黃金,，從兩個極端分別確定了垂直拋物線上漲和著名的布朗底,。然而真實的情況是，黃金歷史估值標準的缺乏,，大大增加了現(xiàn)在錯誤定價的可能性,。媒體的大肆鼓吹宣傳,，隨處可見的黃金飾品專柜，加上黃金衍生物的蓬勃發(fā)展,，巨大的利潤成本差和投機性并購,，使得世界黃金價格呈現(xiàn)巨幅拋物線式上漲——這是典型的泡沫跡象。黃金主題已經(jīng)被廣泛宣傳且過度投機,。當眾口一詞認為黃金是永久儲值首選的時候,，也許就是即將發(fā)生反轉的時候了。
要說明黃金未來的走勢,，對過去黃金走勢的分析必不可少,。約尼·雅各布通過大量的圖表和數(shù)據(jù)，形象地傳達了這一事實：無論是通貨緊縮和經(jīng)濟衰退期,，黃金都不是投資者的避風港,。為了充分說明黃金的風險，作者還將黃金與各種資產(chǎn)類別的比率進行了列表分析,，得到這樣一個結論：相對于其他項目和資產(chǎn),，黃金的購買力已經(jīng)大大增加，且遠高于其他,，因此其價格被高估了,。
另外，作者在分析了黃金與道指的對比,、黃金與美元走勢的關聯(lián)性之后得出,，黃金未來的走勢與這些貴金屬以及美元的強弱高度相關。我們所處的經(jīng)濟周期,、股市的羊群效應、黃金ETF的非理性繁榮等因素,，都決定了金價不可能維持高位,，而美元的王者歸來也讓黃金黯然失色。
有意思的是,，作者提出了很多市場警示信號,，比如摩天大樓指數(shù)、飆升的通脹,、信貸泡沫,、經(jīng)濟增速減緩、中東動蕩和歐洲危機等,，都讓黃金的崩盤提上議事日程,。作者從技術和大宗商品走勢兩個方面分析出，黃金在技術上和基本面上已經(jīng)呈現(xiàn)出泡沫跡象,，但可能還未完全破滅,，然而黃金已經(jīng)維持了十年的超級大泡泡,，其孕育的巨大變化必定是急促而暴風驟雨式的。上還是下,，讀者很容易得出自己的結論,。當然我們不能坐視黃金暴跌，還可以做點什么來獲利,。作者建議我們可以賣空黃金,、賣空黃金礦和稀土礦，以及賣掉黃金買鉆石,，這樣的建議聽起來理由充分,，收益可期。作者甚至列舉出多種具體的操作方法來說明這一點,。這對于接受作者結論而又懶得自己去尋找機會的投資者頗為適合,。