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作者：張明
出版：中國金融出版社 |
過去四年，中國經(jīng)濟(jì)飽受財政貨幣過度刺激之苦，高通脹,、資產(chǎn)泡沫與低質(zhì)量增長形影相隨,。中國經(jīng)濟(jì)向何處去,？起碼不能再重復(fù)單純的刺激性政策,，這是底線。眼下,，中國經(jīng)濟(jì)正處于周期換擋的關(guān)鍵時刻,，各界在期待一個與眾不同的長周期，而不是再繼續(xù)以天量信貸和資產(chǎn)泡沫來實現(xiàn)快速的觸底反彈,。這段時期,，張明博士筆耕不輟，悉心琢磨研究經(jīng)濟(jì)金融問題,，匯集成了這本《全球危機(jī)下的中國變局》,。全書將聚焦點(diǎn)落在“中國經(jīng)濟(jì)向何處去？”議題上,，看起來內(nèi)容十分龐雜,，幾乎窮盡了所有與經(jīng)濟(jì)金融有關(guān)的話題，卻有其自成一體的專業(yè)分析框架,，且文本意識很強(qiáng),。本著對讀者的責(zé)任感，他毫無保留地將初始文字收入書中,，對其中的一些不夠準(zhǔn)確的判斷,，并沒有刪去,。
在第一章,，張明就向我們展示了關(guān)乎大方向問題的兩大陷阱——日本陷阱和拉美陷阱,。之前，學(xué)界對此雖然已議論頗多,，各種論文汗牛充棟,，但在輿論圈，鮮見系統(tǒng)而通俗的分析,。在對日本和拉美的經(jīng)濟(jì),、政治和社會進(jìn)行條分縷析之后，張明認(rèn)為日本陷阱簡單的理解即是資產(chǎn)價格泡沫破滅+人口老齡化,，拉美陷阱就是裙帶資本主義+社會階層固化,。以此理解，一個不難想象的圖景是,，如果新十年,，中國不能啟動一系列以市場、法治為基本方向的改革,，那中國確實可能會滑向拉美和日本的疊加陷阱之中,。
三十多年來，當(dāng)初那些相對容易改的,，都已改得差不多了,。目前，需要改的,，的確多是難啃的硬骨頭,。以經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域來說，國企改革,、金融改革當(dāng)屬最難啃的兩根骨頭了,。
關(guān)于國企改革，張明博士對世界銀行和國務(wù)院發(fā)展研究中心聯(lián)合發(fā)布的《中國2030》的報告評價頗高：“立論客觀,、分析中肯,、系統(tǒng)全面”。囿于體制性的原因,，國企私有化幾無可能,，但是張明認(rèn)為，“即使我們不討論國有企業(yè)是否私有化的問題,，但以下兩方面的改革是不容置疑且刻不容緩的：一是通過深化國有企業(yè)經(jīng)營預(yù)算改革來提高國有企業(yè)分紅比率,，實現(xiàn)由國有企業(yè)向居民部門的福利轉(zhuǎn)移；二是真正改善若干重要部門民營企業(yè)的準(zhǔn)入條件,，通過金融體制改革來增強(qiáng)民營企業(yè)獲得融資的能力,、降低融資成本，使得民營企業(yè)與國有企業(yè)能夠平等地開展競爭”。這兩個刻不容緩,，是務(wù)實之舉,，更符合中央精神，也是短期內(nèi)讓國企服務(wù)于民生的應(yīng)有之義,。
長久以來,，國企掌握了太多的資源，但效率的低下和壟斷的傲慢,，讓國企既不像帶有公共性質(zhì)的政府企業(yè),，也不像股份制改革后的市場化主體。這種挾國家資源為小集體利益服務(wù)的惡性趨勢,，危害性萬不能被忽視,。尤其是過去四年間，國有大企業(yè)在競爭性領(lǐng)域毫無邏輯地演進(jìn),，幾乎已成低效率的代名詞,。就此而言，國企改革的“兩個刻不容緩”,，在新一輪改革中,，必須要充分貫徹下去。
討論金融改革,，是張明最擅長的領(lǐng)域,，自然也是本書中重頭戲。將人民幣國際化與全球金融危機(jī)有機(jī)結(jié)合,，全書集中探討了中國財政貨幣政策,、人民幣匯率、資本賬戶開放,、歐債危機(jī),、美國金融危機(jī)演變等問題。
就美歐日的經(jīng)濟(jì)局勢而言,，張明認(rèn)為“美國的金融危機(jī)已經(jīng)結(jié)束,，美國經(jīng)濟(jì)面臨的難題是如何應(yīng)對危機(jī)的后遺癥。但由于美國政府對危機(jī)的反應(yīng)相當(dāng)及時到位,，美國經(jīng)濟(jì)與金融市場的調(diào)整相對充分,，導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)在兩三年后可能浴火重生�,！睂τ跉W洲經(jīng)濟(jì),，“歐洲債務(wù)危機(jī)仍在肆虐，其最終解決與其說是經(jīng)濟(jì)問題,，不如說是政治問題,。德國的最終決定至關(guān)重要，但德國人最終依然會通過買單的方式來推進(jìn)歐元區(qū)財政與政治的一體化”。對于日本經(jīng)濟(jì),，“日本的危機(jī)即將浮出水面,，從2013年起日本國債市場可能成為下一個風(fēng)險的爆發(fā)點(diǎn)�,！�
這三個重要判斷，一些已成了現(xiàn)實,，比如日本國債市場的問題,，美國經(jīng)濟(jì)正走在復(fù)蘇道路上，歐洲債務(wù)危機(jī)問題的最終解決,，顯然還需要德國發(fā)揮一錘定音的作用,。
“人民幣國際化與中國資本賬戶開放，其實是一枚硬幣的兩面”,。對于資本賬戶開放,，本以為中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所以及張明本人，都會抱以積極樂觀的態(tài)度,。畢竟,，在2005年啟動匯改的過程中，余永定團(tuán)隊一向以“堅定升值派”的形象出現(xiàn),。雖然這是兩個問題,，但都是直接關(guān)乎人民幣匯率大方向的核心問題。讀了張明對央行調(diào)查統(tǒng)計司課題組研究報告《加快資本賬戶開放條件基本成熟》的不同意見,，尤其對“當(dāng)前中國正處于資本賬戶開放戰(zhàn)略機(jī)遇期”的判斷逐一給予駁斥,，我方才領(lǐng)悟到原來那是我的想當(dāng)然。雖然就現(xiàn)實來看,，一時還難以就此做出哪個更準(zhǔn)確或更科學(xué)的評判,，但是這種理性的探討、交流,，卻足以讓我們對人民幣國際化,、資本賬戶開放這類關(guān)乎中國經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險的大問題，能始終抱以更冷靜,、更客觀的態(tài)度,。