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作者：巴曙松 陳華良
王超
出版社：中國人民大學出版社 |
2012年召開的第四次全國金融工作會議指出，未來一段時間金融工作要堅持金融服務實體經濟的本質要求，為經濟社會發(fā)展提供更多優(yōu)質金融服務,，加大對薄弱領域的金融支持。要實現(xiàn)這一目標,，關鍵是提高金融資源的配置效率，從而提高金融市場運行效率,、改善金融體系的風險管理水平,、推動技術創(chuàng)新和完善財富分配，而這需要各類金融產品與工具作為載體,。
在諸多金融服務工具載體中,，資產管理業(yè)務占據(jù)著重要地位,。
在2011年年末構思《2012年中國資產管理行業(yè)發(fā)展報告》的寫作框架時,，我們回顧并討論了中國資產管理報告過去六年的寫作軌跡。從一開始著手這項基于資產管理行業(yè)的跟蹤研究,，我們的定位始終是嘗試成為中國資產管理行業(yè)發(fā)展的獨立,、客觀的觀察者。
在研究起步時期,，我們更多是從數(shù)據(jù)分析,、事后行業(yè)分析的角度來觀察，這種研究方法更適用于行業(yè)的快速成長階段,。
隨著研究的深入,，加之中國資產管理行業(yè)進入到了更為復雜的轉型階段，越來越多的金融機構參與其中,，不同子行業(yè)采取不同的商業(yè)模式,，面臨不同的發(fā)展環(huán)境，傳統(tǒng)的研究方法只能做到記錄行業(yè)發(fā)展的靜態(tài)數(shù)據(jù),，對于行業(yè)發(fā)展驅動因素給出合理解釋的難度加大,。
為了促使我們的研究更加與市場一線的動態(tài)相結合，在之前幾年的報告中,，我們已經開始嘗試邀請資產管理行業(yè)的專業(yè)機構和專業(yè)人員參與寫作,，來增加整個報告的現(xiàn)場感,。但是前幾年的參與內容更多的是不同行業(yè)機構的獨奏，而且之前的資產管理行業(yè)基本上是基金行業(yè)一家獨大,，其他類型金融機構的參與比例并不高,。
但在過去的2011年，不同行業(yè)之間的交鋒互動變得頻繁,，銀行理財產品成為資產管理行業(yè)中規(guī)模最大的品種之一,，信托產品也保持快速增長態(tài)勢，基金,、券商理財,、陽光私募等規(guī)模則相對萎縮。不同行業(yè)之間的資金流動十分明顯,，不同行業(yè)均開始在產品布局,、業(yè)務拓展、客戶開發(fā)等方面尋找自身的創(chuàng)新路徑,。
有鑒于此,，我們在《2012
年中國資產管理行業(yè)發(fā)展報告》中，分別邀請了國信證券,、交通銀行,、九鼎投資、諾亞財富,、百瑞信托,、源樂晟、中國民生銀行等外部專業(yè)機構的專業(yè)人員,，分別就各自所在的,，與資產管理相關的子行業(yè)2011年業(yè)務的開展情況，以及未來的發(fā)展戰(zhàn)略進行詳細闡述,，重點分析所處行業(yè)與其他資產管理行業(yè)的相互影響,。
通過讓這些一線專業(yè)人士參與，可以明確不同類型資產管理機構的戰(zhàn)略和重點,，能夠比較清晰地勾勒出當前中國資產管理行業(yè)的生態(tài)環(huán)境,，得到很多有參考價值的結論。
百瑞信托的研究顯示,，信托作為業(yè)務范圍十分靈活的資產管理機構,，與銀行、保險,、券商,、基金等其他類型金融機構開展不同形式的合作，橫跨貨幣市場,、資本市場和實業(yè)投資領域,，在資產管理行業(yè)的轉型階段展示出強大的創(chuàng)新活力,。
信托公司通過參股地方性金融機構強化產品營銷能力，信托借助基金參與定向增發(fā),，而基金借助信托公司進行專戶募集資金,。
報告立足于整個中國資產管理行業(yè)的宏觀視角，運用客觀的理論和數(shù)據(jù)分析,，研究各資產管理子行業(yè)的發(fā)展路徑,。值得一提的是，有關國內私募股權投資行業(yè)的研究,，在蔡政元博士的主筆下取得了新的進展,，從更為全面的角度總結了當前PE
行業(yè)的發(fā)展特點，分析了PE
行業(yè)繁榮背后的隱憂,。私人銀行,、銀行理財和信托等方面也在持續(xù)研究的基礎上，對行業(yè)的分析有了新的進展,。
同時,，匯集資產管理行業(yè)中不同類型的金融機構從不同側面的判斷和分析。主要圍繞2011年流動性偏緊,、企業(yè)和居民杠桿率下降,、經濟增長中樞下移的宏觀背景，就不同類型資產管理業(yè)務受到的沖擊,、挑戰(zhàn),，相互作用以及相應對策，對未來業(yè)務發(fā)展的影響等進行闡述,。其中,，國信證券,、交通銀行,、九鼎投資、諾亞財富,、百瑞信托,、源樂晟等外部專業(yè)機構都給予了大力支持。
值得一提的是,，對公募基金行業(yè)的集中研究,，也是本報告持續(xù)研究的重要內容之一。該報告分別從海外基金行業(yè)發(fā)展總結,、中國基金業(yè)投資業(yè)績,、產業(yè)發(fā)展和市場營銷四個方面進行研究，延續(xù)以往的研究視角和模式,，通過集中安排相關內容,，對比國內外基金的發(fā)展情況,。