《看多中國：資本市場歷史與金融開放戰(zhàn)略》
作者：聶慶平
蔡笑
出版：機(jī)械工業(yè)出版社 |
在即將過去的21年里，中國資本市場走過的日子,，歡喜也憂愁,。歡喜的是，中國資本市場已經(jīng)從初步探索走向逐步完善,，中國在后危機(jī)時代面臨著前所未有的機(jī)遇與挑戰(zhàn),；憂愁的是，中國資本市場雖然已經(jīng)成為世界上最大的金融大國,，但還不是金融強(qiáng)國、人民幣國際化還將長期處于初級階段,、中國資本市場國際化的路途還很遙遠(yuǎn),。
回憶中國資本市場的前生今世，以史為鑒可以知興替,，是了解中國資本市場的基本常態(tài),。研究中國資本市場的歷史不但可以回憶過去的坎坷歷程,，還可以分析當(dāng)前中國資本市場面臨的潛在機(jī)遇和挑戰(zhàn)。最近出版的新書《看多中國》一書無疑迎合了這種觀點(diǎn),。本書作者聶慶平曾在中國人民銀行,、中國證監(jiān)會等多家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)擔(dān)任要職，親歷中國資本市場的探索歷程,，對中國股票市場有比較細(xì)致的了解,。本書以比較權(quán)威的文獻(xiàn)資料介紹了中國國有企業(yè)股份制和資本市場運(yùn)行的改革歷程，并結(jié)合荷蘭,、英國,、美國等金融大國崛起經(jīng)驗(yàn)，以獨(dú)特的視角分析了對中國資本市場崛起的六大啟示,。本書還重點(diǎn)分析了近百年來最具有影響力的美國金融危機(jī)事件產(chǎn)生的原因,，以及對中國資本市場的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。本書還參照日本,、韓國等國家的資本市場開放過程,，展望了中國資本市場對外開放政策的未來方向。
中國股票市場的創(chuàng)立不是一蹴而就的,，是摸著石頭過河走出來的,，沒有20多年來一批有志之士的探索和大量股民的涌入，就沒有中國股票市場的今天,。股份制試點(diǎn),、滬深證券交易所成立、股權(quán)分置改革,，對中國新興市場的深化改革有比較重要的意義,。一般而言，從理論上講,，新興市場的轉(zhuǎn)軌第一步是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制到市場經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌,，第二步是從新興市場向成熟市場轉(zhuǎn)軌。然而,，從我國股市的發(fā)展來看,，我們先走了第二步，這就面臨著一個很矛盾的問題,，市場經(jīng)濟(jì)還沒確定,，股票市場已經(jīng)成立，沒有與市場經(jīng)濟(jì)相配備的監(jiān)管制度,。特別是在內(nèi)地企業(yè)境外上市的時候,，要得到外資的信任，建立完善的上市公司信息披露機(jī)制和與資本市場相配套的公司法,、證券法等相關(guān)法律法規(guī)成為最大的問題,。
本書的第三部分是構(gòu)建中國金融強(qiáng)國的夢想,。中國要想提高經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力離不開金融市場的高度繁榮。金融戰(zhàn)爭與軍事戰(zhàn)爭不同的是,，金融市場是看不見硝煙的戰(zhàn)場,，任何細(xì)微的失誤經(jīng)過長期的積累都會導(dǎo)致毀滅性的破壞。金融市場是大國的必爭之地,，誰掌握了金融霸權(quán),，誰就相應(yīng)地掌握了世界經(jīng)濟(jì)的話語權(quán)。本書作者根據(jù)荷蘭,、英國和美國的建立世界霸權(quán)的金融戰(zhàn)略,，分析了亞洲國家的教訓(xùn)在于金融開放的失誤，同時也對中國金融力量的崛起提出了六點(diǎn)重要啟示,。
美國金融危機(jī)爆發(fā)的原因也是大家比較熱衷的話題,，作者認(rèn)為“美國金融危機(jī)根本原因并不在于股票市場本身，不是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)出了大的問題導(dǎo)致上市公司的質(zhì)量惡化,，而是場外信貸衍生品市場泛濫發(fā)展”,。金融危機(jī)給中國帶來的最大機(jī)遇是加大了中美金融外交之間的籌碼，為中國參與國際金融體系創(chuàng)造了有利條件,。
本書還介紹了美國為什么將人民幣匯率問題政治化的原因,。美國對其他國家的貨幣匯率施壓已經(jīng)不是一兩次，近些年來,，對人民幣的多次施壓無不是讓中國為美國金融危機(jī)的損失買單,，試圖造成中國金融市場的不穩(wěn)定，削弱中國在世界經(jīng)濟(jì)中的地位,。實(shí)際上,，作者認(rèn)為，美國要求人民幣加速升值,，“不但無助于解決美中貿(mào)易失衡問題,，還將損害全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，給全球穩(wěn)定造成負(fù)面影響”,。
《看多中國》這本書主要有五個部分,，實(shí)際上有兩點(diǎn)重要內(nèi)容，也即本書的副標(biāo)題：資本市場歷史與金融開放戰(zhàn)略,。前兩部分,，介紹了中國股票市場創(chuàng)立之初的重大歷史事件，反映中國股票市場創(chuàng)立的艱辛和挫折,；中間兩部分《金融在大國崛起中的作用》以及《全球金融危機(jī)后的中國機(jī)遇》,，分別介紹了成為金融強(qiáng)國應(yīng)該具備的條件、后危機(jī)時代的中國挑戰(zhàn)和機(jī)遇，還介紹了大家比較關(guān)注的人民幣升值,、人民幣國際化、外匯儲備等方面的問題,。這些為中國資本市場的開放戰(zhàn)略鋪墊了良好的基礎(chǔ) ,。最后一部分則從資本市場國際化的定義開始，參考日本,、韓國的資本市場開放過程,，從現(xiàn)行的中國資本市場對外資開放政策出發(fā)，介紹了資本市場對外資開放的三個命題,，即新興市場的市場開放和制度轉(zhuǎn)變,、人民幣可自由兌換、本國金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn)實(shí)力足夠強(qiáng)大為前提,，為此要進(jìn)一步完善H股和B股市場 ,、進(jìn)一步優(yōu)化QFII與QDII制度、實(shí)施資本市場 “被國際化”和“走向國際化”兩種政策并舉,。
總而言之,，《看多中國》一書史料翔實(shí)，對資本市場多方面問題的論證比較具有說服力,，條理清晰,，并且對中國資本市場的過去、現(xiàn)在及其未來的發(fā)展趨勢都有所涉及,，是當(dāng)前市場上關(guān)于中國資本市場研究不可多見的好書,，能在寒冷的黑夜下讀到這本書，正所謂于雪中送炭,。