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作者：（美）奇普·迪克遜
奧迪德·什卡爾
出版社：機械工業(yè)出版社 |
如果你想從這本書中得到投資的金科玉律,，如果你準備跟著前人的步伐去成為富翁，如果你想從全球投資90年的歷史數(shù)據(jù)中建構(gòu)自己投資的方程模型……筆者不建議你讀這本書,。
如果你是政府的經(jīng)濟政策制定者，如果你是一個理性的投資人,，如果你是一個經(jīng)濟學的業(yè)余愛好者,，如果你想考察一下通脹、利率和股市的聯(lián)動機制,，如果你想寫出一份看似專業(yè)的投資策略報告……我建議你好好讀讀這本書,。
這本書就是《看懂全球投資90年》。不要相信宣傳語中的“游刃有余,，立于不敗之地”,，但應該看看書中對“過去90年里的投資回報以及造就牛熊市的深層原因，對促進或阻礙經(jīng)濟增長和金融市場繁榮的因素進行的解讀”,。此書從2007年肆虐全球的金融危機說起,，引導我們思考過去那段時間看似穩(wěn)健的“經(jīng)濟增長,，真的有過嗎”這個嚴肅而認真的問題，進而提出“杠桿化”這個目前各國都在重視的問題,。
是的,，“杠桿化”是個好東西，它使得借貸與投資活動更加頻繁,，規(guī)模更大,，所需資本更少，政府也可以依靠“杠桿化”得到更高的稅收,。
感謝證券分析師奇普·杰克遜,、管理學教授奧迪德·什卡爾，正是他們在《看懂全球投資90年》中的梳理,，我們可以簡單回顧90年來的經(jīng)濟特征與股市的關聯(lián),。20世紀20年代,，世界相對平和,，新技術(shù)和新產(chǎn)品出現(xiàn)，工業(yè)化,、城市化,、投資者預期較低，結(jié)果是結(jié)構(gòu)性的股票牛市,；30年代，全球貿(mào)易保護主義高漲,，私人投資大幅下降,，政府集中經(jīng)濟決策，低利率,、高稅率,、大規(guī)模的軍事集結(jié),，結(jié)果是結(jié)構(gòu)性熊市；40年代,，二戰(zhàn)成為主軸,，熊市到了底部,；50年代,，冷戰(zhàn)對峙中的和平，太空時代開啟,，自由貿(mào)易興起，低通貨膨脹,，開啟了結(jié)構(gòu)性牛市,；60年代,，人們沉浸在“偉大社會”和“沸騰歲月”的興奮中，熊市的腳步卻悄悄來臨,；70年代,，布雷頓森林體系崩潰，能源危機,，貿(mào)易保護主義抬頭,，通貨膨脹嚴重,，結(jié)果是結(jié)構(gòu)性熊市；80年代,，信息時代拉開,，柏林墻倒了，消費信心上漲,，私人投資增加,，牛市到來，日本更是達到頂峰,；90年代,，更開放的貿(mào)易，互聯(lián)網(wǎng)帶來科技泡沫,，中國崛起,，利率下降，牛市延續(xù),；21世紀以來,，杠桿化提速，利率創(chuàng)新低,，公司治理困境,，能源價格暴漲，結(jié)果是美國熊市,、新興市場國家牛市,。
90年投資歷程，我們應該關注牛市中的幾個共同因素：相對的社會和平,、新技術(shù)的發(fā)明,、私人投資的增加、自由貿(mào)易,、相對溫和的通脹,、不高不低的利率。當然,，對熊市也不要太悲觀,，拋開二戰(zhàn)的40年代，1918-1922,、1929-1932、1937-1938,、1973-1974,、2000-2002，差不多都是3年最黑暗的時期,；而大牛市持續(xù)的時間相對較長，1921-1929,、1932-1937、1949-1961,、1974-1989,、1990-2000,、2001-2007。對照歷史,，對當前所處的環(huán)境,，也許就有了一個清醒的認識,。是的，這是最黑暗的時代,，但也是理想應該最豐滿的時代。2011年，美國已經(jīng)開始對富人加稅,，歐洲債務危機中也開始了加稅行動,，不要擔心這是“落井下石”,，它恰恰是在醞釀一個新的黎明，因為“歷史雖不可能重演,，但卻可能驚人地相似”,。
讀完這本書,，我想投資者應該堅信一個觀念，那就是：投資是“做錢”而不是“賺錢”,，后者靠辛苦的勞動，前者靠的是智慧,；這個世界上股神常有,，但卻不可復制,。所有的股神，他們都低調(diào)謙遜,、充滿好奇心,、有獨立思維能力,、知進退、順勢而為,、并時刻保持平常心等等,。至于目前熊市處于哪個階段,，也不妨看看歷史規(guī)律：長期下跌的市場中，第一階段下跌的都是爛股票,，第二階段是好股票補跌，第三個階段是不管好壞一起跌�,，F(xiàn)在我們正處在何階段不妨比照一下,。
