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作者：特維德
出版社：中信出版社 |
拉斯·特維德是定居在瑞士楚格的一位資深基金經(jīng)理，職業(yè)身份的不同,，讓他的著作《逃不開的經(jīng)濟周期》,，與同期的經(jīng)濟學者所著類似書籍相比，少了幾分晦澀,、多了幾分實用性,。
在雷曼兄弟倒閉的2008年11月,，該書的中文版與讀者見面，并迅速成為公募基金經(jīng)理,、PE（股權(quán)投資）業(yè)者的必讀書籍,。
作為一本介紹經(jīng)濟危機及其背后驅(qū)動力的書，拉斯·特維德用通俗的語言,、清晰的脈絡(luò),，把西方資本主義社會450年來的45次經(jīng)濟危機逐一介紹，囊括了自亞當·斯密以來所有重要經(jīng)濟學家對經(jīng)濟周期的探究,，讓我們對經(jīng)濟危機爆發(fā)的原因,、本質(zhì)及所帶來的災難有了更全面的認識。
在西方資本主義世界的不同地方,，每隔五至十年,，經(jīng)濟危機就像幽靈一般，從黑暗處冒了出來,，讓人猝不及防,，但卻為害無窮。令人感到慶幸或者不幸的是,，改革開放以來及20世紀90年代初確定走市場經(jīng)濟的中國,，在宏觀上尚沒有遭遇嚴重的經(jīng)濟危機，對周期的感觸并不深刻,，而30年來經(jīng)濟的高速發(fā)展,，是否還能繼續(xù)持續(xù)下去？中國宏觀上真的能躲開經(jīng)濟周期的偷襲嗎,？讀此書,，將觸發(fā)你對中國經(jīng)濟的未來及我們所處環(huán)境更多的思考。
在對所有重要經(jīng)濟學家對經(jīng)濟危機的探討之后,，拉斯·特維德提出,，經(jīng)濟周期由兩大方面五個驅(qū)動因素構(gòu)成，一是貨幣方面的周期驅(qū)動力,，即利息支付,；二是經(jīng)濟方面的周期驅(qū)動力，即資產(chǎn)價格,、房地產(chǎn)建造,、資本性支出和存貨。
在他看來,，這五項是可以任意組合或者交織在一起,，“某一特定的周期可能是由房地產(chǎn)、資本性支出或者是存貨方面的變動（或者這些因素的任意組合）所支配的,，也可能是與短期以及長期利率急劇上升有關(guān),，或者也許不是這樣的情況，它還可能涉及顯著的財富損失,，最終有可能導致銀行危機或者貨幣危機的發(fā)生”,。
當拉斯·特維德寫該書時，美國次貸危機尚沒有爆發(fā),，但作者卻對房地產(chǎn)市場的危機抱著高度的警惕,。
在拉斯·特維德看來，房地產(chǎn)周期是所有周期之母,，雖然其存在短期的波動,，但主要的蕭條每隔18年，或者可能20年才會出現(xiàn),。
這對當下的中國具有極大的借鑒意義,。
一是房價上升帶來的危機，二是土地財政政策的可持續(xù)性,。
時下,，國內(nèi)投資界和經(jīng)濟學界，不乏中國經(jīng)濟高速增長將止步于2020年左右的說法,，其背后暗含的邏輯就是房地產(chǎn)周期,。從1998年中國開始啟動實物分房制度的取消和住房按揭制度的實施，中國房地產(chǎn)市場一路高歌猛進,，雖然在2008年的金融海嘯中出現(xiàn)了小幅的下滑,，但在政府放寬信貸的情況下，房地產(chǎn)市場繼續(xù)飛速發(fā)展,，泡沫被一再吹大,。
雖然在2010年，政府先后在大城市出臺了“限購”政策,，但房價上漲的動能并沒有得到根本遏制,，同時考慮到房地產(chǎn)市場20年左右的周期性，經(jīng)濟學家們把以房地產(chǎn)投資作為經(jīng)濟支柱的中國經(jīng)濟增長期限鎖定為2020年左右,，這也就是一件自然而然的事了,。
但對中國政府而言，考慮到房價下跌所引發(fā)的危機,，在房價上漲時應采取逆周期調(diào)控政策,，以避免房地產(chǎn)周期對經(jīng)濟的巨大破壞力。因為,，土地價格的暴跌,，不僅將傷害政府的資產(chǎn)負債表，還將可能出現(xiàn)銀行危機，這是現(xiàn)在的中國當未雨綢繆的地方,。
在該書結(jié)尾處,，拉斯·特維德引用美國人約瑟夫·熊皮特1939年的一句話“周期并不像扁桃體那樣，是可以單獨摘除的東西,，而是像心跳一樣,，是有機體的核心”。
在2008年金融危機之后,，包含中國央行及其他相關(guān)監(jiān)管部門,，在不同場合表示要采用宏觀審慎的逆周期監(jiān)管政策，以熨平經(jīng)濟周期帶來的沖擊,。但愿這能讓中國減輕經(jīng)濟周期帶來的沖擊,。