近日,，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》專欄主筆戴維·馬什先生帶著他的新作《歐元的故事：一個(gè)新全球貨幣的激蕩歲月》來(lái)到北京，透過(guò)自己的視野向中國(guó)讀者展示了一個(gè)歐洲學(xué)者眼中與眾不同的歐元,。
作者戴維·馬什先生多年從事金融業(yè)務(wù),，是研究德國(guó)央行的專家、“倫敦和牛津資本市場(chǎng)”投資公司的董事長(zhǎng),、“官方貨幣與金融投資者論壇”的發(fā)起人和主席,。在寫書的過(guò)程中，戴維·馬什往返于各國(guó)檔案館查閱文獻(xiàn),，密集拜訪政界,、商界親歷歐元?jiǎng)?chuàng)立的重要人物，獲取了大量寶貴的第一手資料,，然后以歐元誕生為主旋律,，將多條不同的歷史發(fā)展線索、一連串稍有不慎就會(huì)引起全歐甚至全世界震動(dòng)的貨幣事件完美整合到一起,，奉獻(xiàn)給我們一個(gè)精彩紛呈,、險(xiǎn)象環(huán)生的歐元傳奇。
政治決策效率制約歐元區(qū)發(fā)展
歐元是11個(gè)創(chuàng)始成員國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)盟的成果,。它的問(wèn)世,，使成員國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣真正實(shí)現(xiàn)了一體化，成員國(guó)經(jīng)濟(jì)呈良性發(fā)展,，特別在推動(dòng)歐元區(qū)內(nèi)貿(mào)易發(fā)展及成員國(guó)通貨膨脹治理方面取得了很好的成效,。
但貨幣一體化運(yùn)行需要政治上的支持，而歐元區(qū)政治治理結(jié)構(gòu),，并屬在歐盟大的框架下,，在協(xié)調(diào)處理歐元區(qū)國(guó)家的政治關(guān)系時(shí)，不是很有效,。只是希臘危機(jī)發(fā)生后,，才提出要舉行歐元區(qū)國(guó)家峰會(huì)的建議,。另一方面，歐元區(qū)政治事務(wù)的主要推動(dòng)者是德國(guó)和法國(guó),，而德法之間由于歷史的原因及現(xiàn)實(shí)利益的考慮,，經(jīng)常在重大問(wèn)題上存在分歧。比如在任命歐洲中央銀行首任行長(zhǎng)時(shí),，德法爭(zhēng)奪激烈,。雖然在德國(guó)的支持下，原荷蘭央行行長(zhǎng)杜伊森貝赫出任首屆歐洲央行行長(zhǎng),，但在法國(guó)的堅(jiān)持下,，杜伊森貝赫只能履職一半的任期(歐央行行長(zhǎng)任期為8年)，余下4年將由法國(guó)人即現(xiàn)在的特里謝擔(dān)任行長(zhǎng),。
更多的問(wèn)題是,，德法兩大國(guó)(它們的G
D
P占?xì)W元區(qū)經(jīng)濟(jì)總量的一半)與競(jìng)爭(zhēng)能力較弱的南歐成員國(guó)經(jīng)常意見相左。但歐元區(qū)事務(wù)的決策機(jī)制是一國(guó)一票制,，不論國(guó)家大小,，投票權(quán)利卻一樣。如何提高政治決策效率是歐元區(qū)決策者面臨的一個(gè)突出問(wèn)題,。
法德爭(zhēng)奪歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)
歐洲央行一問(wèn)世,，即被譽(yù)為全球最獨(dú)立的中央銀行�,；蛘哒f(shuō),，它繼承了原德國(guó)中央銀行的充分獨(dú)立性。但是,，法國(guó)政府和財(cái)政部對(duì)歐洲央行的獨(dú)立性耿耿于懷,，抓住任何可能的機(jī)會(huì)去干預(yù)它的獨(dú)立性。書中,，戴維·馬什不止一次提到法國(guó)對(duì)歐洲央行強(qiáng)大獨(dú)立性的不滿,，其中最具代表性的事件就是，在法國(guó)的逼迫下,，德國(guó)被迫妥協(xié),，成立了由歐元成員國(guó)財(cái)長(zhǎng)組成的“歐洲小組”定期開會(huì)，影響歐洲央行的決策,。
歐洲央行的決策機(jī)構(gòu)為歐洲央行管理委員會(huì),，由歐洲央行的6個(gè)執(zhí)行董事和歐元成員國(guó)的央行行長(zhǎng)組成。雖然利率政策和匯率政策由歐洲央行決定,，但歐洲小組的財(cái)長(zhǎng)們對(duì)歐元和其他國(guó)際貨幣的關(guān)系負(fù)有正式的責(zé)任,。另外歐洲小組的主席和歐洲委員會(huì)主席可以參加歐洲央行管理委員會(huì)的會(huì)議，雖然他們沒(méi)有表決權(quán),，但顯然具有一定的影響作用,。
在歐元誕生時(shí),，正值美國(guó)經(jīng)濟(jì)上升和美元堅(jiān)挺，歐元對(duì)美元的匯率曾跌到1歐元只兌換0
.84美元,，公眾輿論,，特別是德國(guó)，對(duì)歐洲央行批評(píng)責(zé)備甚囂塵上,。為此,，歐洲央行在成立初期就不得不花費(fèi)大量精力向公眾解釋它的政策。法國(guó)現(xiàn)任總統(tǒng)薩科齊更是對(duì)歐元決策機(jī)制不滿意,，公開說(shuō)歐元的權(quán)利都在法蘭克福,。他極力主張建立一個(gè)“經(jīng)濟(jì)政府”以施加對(duì)歐元的影響。
停止改革造成歐洲債務(wù)危機(jī)
戴維·馬什認(rèn)為,，歐元飽受危機(jī)困擾的重要原因是歐元區(qū)內(nèi)部失衡的日益惡化,，這是歐元區(qū)成員國(guó)自歐元誕生之后所采取的各種政策的必然結(jié)果。因?yàn)樗麄兯鶎?shí)施的政策與過(guò)去老一套的做法幾乎是如出一轍,。
南歐和西歐的一些成員國(guó)則因?yàn)闅W元的誕生而獲得喘息的機(jī)會(huì),，放緩或停止了它們的改革進(jìn)程。結(jié)構(gòu)性改革本來(lái)是它們?cè)?0世紀(jì)90年代經(jīng)濟(jì)政策的核心,。這類國(guó)家并沒(méi)有利用歐元誕生后的低利率和穩(wěn)定貨幣環(huán)境來(lái)推進(jìn)改革，相反,，他們卻開始盲目享受歐洲貨幣聯(lián)盟的初期成果,，擴(kuò)張本國(guó)經(jīng)濟(jì)和刺激就業(yè)“我們親眼目睹了一些歐元成員國(guó)吹起巨大的經(jīng)濟(jì)泡沫。加入單一貨幣之后,，這些國(guó)家無(wú)法再實(shí)施貨幣貶值,，經(jīng)濟(jì)很快就失去競(jìng)爭(zhēng)力。一些國(guó)家,，譬如愛爾蘭和西班牙,，就開始鼓勵(lì)過(guò)度借貸給國(guó)內(nèi)消費(fèi)者，鼓勵(lì)銀行體系給那些毫無(wú)長(zhǎng)期盈利前景的地產(chǎn)項(xiàng)目放款,。另一些國(guó)家,，尤其是希臘，則累積巨額的財(cái)政赤字,。直到2010年,，金融市場(chǎng)和各國(guó)政府才如大夢(mèng)初醒，意識(shí)到這一切都是不可持續(xù)的,�,！�
面對(duì)歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重失衡，戴維·馬什認(rèn)為,，隨著歐債危機(jī)救助行動(dòng)的成本逐漸上升,，歐元區(qū)成員國(guó)是否還能夠掩蓋他們之間嚴(yán)重的政治和經(jīng)濟(jì)差異,、重新找回堅(jiān)定團(tuán)結(jié)的精神來(lái)捍衛(wèi)歐元的未來(lái)？這是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn),。核心問(wèn)題則是德法之間的合作,，盡管兩國(guó)之間的合作取得長(zhǎng)足進(jìn)展，卻依然存在許多問(wèn)號(hào),。
歐元未來(lái)是否會(huì)分崩離析
當(dāng)前歐元區(qū)所面臨的金融動(dòng)蕩,，已經(jīng)沖擊到德國(guó)國(guó)內(nèi)，這是危機(jī)之后的第一次,。針對(duì)默克爾總理所說(shuō)的“業(yè)已存在的挑戰(zhàn)”,，德國(guó)人的應(yīng)對(duì)措施已經(jīng)越來(lái)越清晰。一個(gè)不容否認(rèn)的事實(shí)是,，由于南歐債務(wù)國(guó)無(wú)力采取措施恢復(fù)自身的經(jīng)濟(jì)金融秩序,，德國(guó)和其他北歐債權(quán)國(guó)正在逐步努力，試圖掌控整個(gè)歐洲的經(jīng)濟(jì),。面對(duì)“緊密團(tuán)結(jié)還是分崩離析”的問(wèn)題,，默克爾選擇了“緊密團(tuán)結(jié)”。然而,，那將是德國(guó)式的緊密團(tuán)結(jié),。
歐元的未來(lái)及其國(guó)際地位究竟如何？答案絕不是那么涇渭分明,。一方面,，東亞各國(guó)并不愿意完全依賴美元，同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)自身也是問(wèn)題多多,，歐元確實(shí)有很大機(jī)會(huì)來(lái)鞏固其世界第二大儲(chǔ)備貨幣的地位,。然而，只有以德國(guó)為首的北歐債權(quán)國(guó)集團(tuán)越來(lái)越緊密地控制整個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì),，歐元才有可能實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo),。但是，如此一來(lái),，南歐債務(wù)國(guó)就必須忍受更嚴(yán)格的貨幣金融約束,，那是在這些國(guó)家里最不受歡迎的政策。何況它們本來(lái)就對(duì)歐洲權(quán)力的新格局深表疑慮和不滿,。
《歐元的故事》回答了許多極富挑戰(zhàn)性的問(wèn)題,，同時(shí)又帶給我們?cè)S多新的思考。人民幣已經(jīng)開始了國(guó)際化的漫長(zhǎng)征程,，亞洲貨幣金融合作風(fēng)起云涌,，歐元?jiǎng)?chuàng)生的激蕩歲月和風(fēng)云歷史，將給所有關(guān)心全球貨幣體系改革和人民幣國(guó)際化的人士以新的視野和新的靈感,。