近日,，英國《金融時(shí)報(bào)》專欄主筆戴維·馬什先生帶著他的新作《歐元的故事：一個(gè)新全球貨幣的激蕩歲月》來到北京,，透過自己的視野向中國讀者展示了一個(gè)歐洲學(xué)者眼中與眾不同的歐元,。
作者戴維·馬什先生多年從事金融業(yè)務(wù)，是研究德國央行的專家,、“倫敦和牛津資本市場”投資公司的董事長,、“官方貨幣與金融投資者論壇”的發(fā)起人和主席。在寫書的過程中,，戴維·馬什往返于各國檔案館查閱文獻(xiàn),，密集拜訪政界、商界親歷歐元創(chuàng)立的重要人物,，獲取了大量寶貴的第一手資料,，然后以歐元誕生為主旋律，將多條不同的歷史發(fā)展線索,、一連串稍有不慎就會引起全歐甚至全世界震動的貨幣事件完美整合到一起,，奉獻(xiàn)給我們一個(gè)精彩紛呈、險(xiǎn)象環(huán)生的歐元傳奇,。
政治決策效率制約歐元區(qū)發(fā)展
歐元是11個(gè)創(chuàng)始成員國經(jīng)濟(jì)結(jié)盟的成果,。它的問世，使成員國經(jīng)濟(jì)和貨幣真正實(shí)現(xiàn)了一體化,，成員國經(jīng)濟(jì)呈良性發(fā)展,，特別在推動歐元區(qū)內(nèi)貿(mào)易發(fā)展及成員國通貨膨脹治理方面取得了很好的成效。
但貨幣一體化運(yùn)行需要政治上的支持,，而歐元區(qū)政治治理結(jié)構(gòu),，并屬在歐盟大的框架下，在協(xié)調(diào)處理歐元區(qū)國家的政治關(guān)系時(shí),，不是很有效,。只是希臘危機(jī)發(fā)生后，才提出要舉行歐元區(qū)國家峰會的建議,。另一方面,，歐元區(qū)政治事務(wù)的主要推動者是德國和法國，而德法之間由于歷史的原因及現(xiàn)實(shí)利益的考慮,，經(jīng)常在重大問題上存在分歧,。比如在任命歐洲中央銀行首任行長時(shí)，德法爭奪激烈,。雖然在德國的支持下,，原荷蘭央行行長杜伊森貝赫出任首屆歐洲央行行長，但在法國的堅(jiān)持下,，杜伊森貝赫只能履職一半的任期(歐央行行長任期為8年),，余下4年將由法國人即現(xiàn)在的特里謝擔(dān)任行長。
更多的問題是,，德法兩大國(它們的G
D
P占?xì)W元區(qū)經(jīng)濟(jì)總量的一半)與競爭能力較弱的南歐成員國經(jīng)常意見相左,。但歐元區(qū)事務(wù)的決策機(jī)制是一國一票制,，不論國家大小，投票權(quán)利卻一樣,。如何提高政治決策效率是歐元區(qū)決策者面臨的一個(gè)突出問題,。
法德爭奪歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)
歐洲央行一問世，即被譽(yù)為全球最獨(dú)立的中央銀行,�,；蛘哒f，它繼承了原德國中央銀行的充分獨(dú)立性,。但是,，法國政府和財(cái)政部對歐洲央行的獨(dú)立性耿耿于懷，抓住任何可能的機(jī)會去干預(yù)它的獨(dú)立性,。書中,，戴維·馬什不止一次提到法國對歐洲央行強(qiáng)大獨(dú)立性的不滿，其中最具代表性的事件就是,，在法國的逼迫下,，德國被迫妥協(xié)，成立了由歐元成員國財(cái)長組成的“歐洲小組”定期開會,，影響歐洲央行的決策,。
歐洲央行的決策機(jī)構(gòu)為歐洲央行管理委員會，由歐洲央行的6個(gè)執(zhí)行董事和歐元成員國的央行行長組成,。雖然利率政策和匯率政策由歐洲央行決定,，但歐洲小組的財(cái)長們對歐元和其他國際貨幣的關(guān)系負(fù)有正式的責(zé)任。另外歐洲小組的主席和歐洲委員會主席可以參加歐洲央行管理委員會的會議,，雖然他們沒有表決權(quán),，但顯然具有一定的影響作用。
在歐元誕生時(shí),，正值美國經(jīng)濟(jì)上升和美元堅(jiān)挺,，歐元對美元的匯率曾跌到1歐元只兌換0
.84美元，公眾輿論,，特別是德國,，對歐洲央行批評責(zé)備甚囂塵上。為此,，歐洲央行在成立初期就不得不花費(fèi)大量精力向公眾解釋它的政策,。法國現(xiàn)任總統(tǒng)薩科齊更是對歐元決策機(jī)制不滿意，公開說歐元的權(quán)利都在法蘭克福,。他極力主張建立一個(gè)“經(jīng)濟(jì)政府”以施加對歐元的影響,。
停止改革造成歐洲債務(wù)危機(jī)
戴維·馬什認(rèn)為，歐元飽受危機(jī)困擾的重要原因是歐元區(qū)內(nèi)部失衡的日益惡化，這是歐元區(qū)成員國自歐元誕生之后所采取的各種政策的必然結(jié)果,。因?yàn)樗麄兯鶎?shí)施的政策與過去老一套的做法幾乎是如出一轍,。
南歐和西歐的一些成員國則因?yàn)闅W元的誕生而獲得喘息的機(jī)會,，放緩或停止了它們的改革進(jìn)程,。結(jié)構(gòu)性改革本來是它們在20世紀(jì)90年代經(jīng)濟(jì)政策的核心。這類國家并沒有利用歐元誕生后的低利率和穩(wěn)定貨幣環(huán)境來推進(jìn)改革,，相反,，他們卻開始盲目享受歐洲貨幣聯(lián)盟的初期成果，擴(kuò)張本國經(jīng)濟(jì)和刺激就業(yè)“我們親眼目睹了一些歐元成員國吹起巨大的經(jīng)濟(jì)泡沫,。加入單一貨幣之后,，這些國家無法再實(shí)施貨幣貶值，經(jīng)濟(jì)很快就失去競爭力,。一些國家,，譬如愛爾蘭和西班牙，就開始鼓勵(lì)過度借貸給國內(nèi)消費(fèi)者,，鼓勵(lì)銀行體系給那些毫無長期盈利前景的地產(chǎn)項(xiàng)目放款,。另一些國家，尤其是希臘,，則累積巨額的財(cái)政赤字,。直到2010年，金融市場和各國政府才如大夢初醒,，意識到這一切都是不可持續(xù)的,。”
面對歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重失衡,，戴維·馬什認(rèn)為,，隨著歐債危機(jī)救助行動的成本逐漸上升，歐元區(qū)成員國是否還能夠掩蓋他們之間嚴(yán)重的政治和經(jīng)濟(jì)差異,、重新找回堅(jiān)定團(tuán)結(jié)的精神來捍衛(wèi)歐元的未來,？這是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。核心問題則是德法之間的合作,，盡管兩國之間的合作取得長足進(jìn)展,，卻依然存在許多問號。
歐元未來是否會分崩離析
當(dāng)前歐元區(qū)所面臨的金融動蕩,，已經(jīng)沖擊到德國國內(nèi),，這是危機(jī)之后的第一次。針對默克爾總理所說的“業(yè)已存在的挑戰(zhàn)”,，德國人的應(yīng)對措施已經(jīng)越來越清晰,。一個(gè)不容否認(rèn)的事實(shí)是，由于南歐債務(wù)國無力采取措施恢復(fù)自身的經(jīng)濟(jì)金融秩序，德國和其他北歐債權(quán)國正在逐步努力,，試圖掌控整個(gè)歐洲的經(jīng)濟(jì),。面對“緊密團(tuán)結(jié)還是分崩離析”的問題，默克爾選擇了“緊密團(tuán)結(jié)”,。然而,，那將是德國式的緊密團(tuán)結(jié)。
歐元的未來及其國際地位究竟如何,？答案絕不是那么涇渭分明,。一方面，東亞各國并不愿意完全依賴美元,，同時(shí)美國經(jīng)濟(jì)自身也是問題多多,，歐元確實(shí)有很大機(jī)會來鞏固其世界第二大儲備貨幣的地位。然而,，只有以德國為首的北歐債權(quán)國集團(tuán)越來越緊密地控制整個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì),，歐元才有可能實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)。但是,，如此一來,，南歐債務(wù)國就必須忍受更嚴(yán)格的貨幣金融約束，那是在這些國家里最不受歡迎的政策,。何況它們本來就對歐洲權(quán)力的新格局深表疑慮和不滿,。
《歐元的故事》回答了許多極富挑戰(zhàn)性的問題，同時(shí)又帶給我們許多新的思考,。人民幣已經(jīng)開始了國際化的漫長征程,，亞洲貨幣金融合作風(fēng)起云涌，歐元創(chuàng)生的激蕩歲月和風(fēng)云歷史,，將給所有關(guān)心全球貨幣體系改革和人民幣國際化的人士以新的視野和新的靈感,。