認(rèn)識(shí)程超澤教授是1993年在汕頭大學(xué)的一次國際年會(huì)上,，會(huì)上他對(duì)中國經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的樂觀看法給我留下了深刻印象,。從那時(shí)起，我開始關(guān)注他出版的每一部著作,。他20世紀(jì)90年代出版第一本爭(zhēng)議性專著《走出山坳的中國》（海天出版社,，1995年）至今,，關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析碩果累累�,！秮喼拊趺戳耍簛喼藿鹑陲L(fēng)暴的全景透視》（上海人民出版社,，1998年），《世紀(jì)之爭(zhēng)-中國：一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國的崛起》（新華出版社,，1998年）,，《中國經(jīng)濟(jì)：崩潰還是成長》（南京：江蘇人民出版社，2003年），《告訴你一個(gè)真實(shí)的中國經(jīng)濟(jì)》（上海交通大學(xué)出版社,，2004年）,，《大拐點(diǎn)：站在中國大牛市的起點(diǎn)上》（上海東方出版中心，2004年）,，《大財(cái)五年：抓住你一生中最好的投資機(jī)會(huì)》（北京大學(xué)出版社,，2007年），以及《警惕,！中國股市虛擬大崩盤》（北京大學(xué)出版社,，2007年）等，都是中國廣大讀者耳熟能詳?shù)臅�,。這些書的出版,，用白紙黑字佐證了程教授在過去多年里對(duì)中外一系列經(jīng)濟(jì)大事件的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)：
20世紀(jì)90年代初期，在有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)未來走向的學(xué)術(shù)討論中,，著名的《河殤》,、《山坳里的中國》曾經(jīng)因?yàn)樽髡叩谋^論點(diǎn)而在國內(nèi)外引起強(qiáng)烈反響。幾乎同一時(shí)間,，程教授寫下了他那本著名的《走出山坳的中國》,，駁斥悲觀派對(duì)中國經(jīng)濟(jì)“盛世危言”式的描述，并預(yù)言中國經(jīng)濟(jì)還將持續(xù)高速增長,，中國經(jīng)濟(jì)這艘航空母艦非但不會(huì)像國內(nèi)外那些悲觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說的那樣要下沉,、要崩潰，反而會(huì)全速前進(jìn),。他指出：
本書的作者“大膽假設(shè),，小心求證”，提出21世紀(jì)終將成為“中國世紀(jì)”,！改革開放以來,，中國經(jīng)濟(jì)增長率一直保持在平均9%以上，按照對(duì)中國和目前經(jīng)濟(jì)總量世界排名前9位的未來經(jīng)濟(jì)增長率,、國內(nèi)生產(chǎn)總值以及中國人均國內(nèi)生產(chǎn)總值進(jìn)行預(yù)測(cè),，可以得出以下基本結(jié)論：中國國內(nèi)生產(chǎn)總值將于2005年超過法國，2006年超過英國,，2012年超過德國,，21世紀(jì)20年代超過日本成為世界第二經(jīng)濟(jì)大國，21世紀(jì)50年代超過美國成為世界第一經(jīng)濟(jì)大國,，一躍成為世界之最,，“一覽眾山小”。
之后中國經(jīng)濟(jì)10多年的走勢(shì),，有力驗(yàn)證了程教授當(dāng)時(shí)獨(dú)樹一幟卻具前瞻性的觀點(diǎn),。他在書中預(yù)測(cè)的中國經(jīng)濟(jì)總量的“趕超”進(jìn)程甚至在年份上都非常吻合。事實(shí)上，2005年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值超過法國,，2006年超過英國,。他對(duì)2012年、21世紀(jì)的20年代和50年代的預(yù)測(cè),，將通過時(shí)間進(jìn)一步證實(shí),。
1997年，亞洲金融危機(jī)全面爆發(fā),。危機(jī)于1997年7月最先在泰國發(fā)生,，然后迅速向周邊國家及地區(qū)蔓延，危機(jī)波及范圍之廣,、危害之慘烈,，令全球震驚。由于是熱點(diǎn)題材,，程教授很快關(guān)注起亞洲金融危機(jī)來,。1998年年初，他的《亞洲怎么了：亞洲金融風(fēng)暴全景透視》一書在上海人民出版社出版,。就在這本開全國分析亞洲金融危機(jī)先河的書里,，他放言美國經(jīng)濟(jì)行將猛烈下挫。1998年年中,，他應(yīng)邀參加上海東方電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道的節(jié)目,，表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)。這本書出版不久,，從2000年起,，美國爆發(fā)了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，由美國著名的“硅谷熱”引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退是其最根本的原因,。就是從這場(chǎng)危機(jī)開始,，國際上開始流行“美國打一個(gè)噴嚏，全球就傷風(fēng)感冒”的說法,。這一次美國爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)持續(xù)影響著21世紀(jì)最初5年的全球經(jīng)濟(jì),。
2004年，就在中國股市處在低谷的時(shí)候,，程超澤教授的《大拐點(diǎn)：站在中國大牛市的新起點(diǎn)上》一書由上海東方出版中心出版。他在書中鞭辟入里地預(yù)測(cè)道：
作者認(rèn)為,，中國經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生性變量不斷增加,，要素生產(chǎn)率和全民發(fā)展指標(biāo)穩(wěn)步提高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)日漸突出,。實(shí)施全面,、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，中國經(jīng)濟(jì)開始步入新一輪的增長周期,。我們已經(jīng)感到,，中國經(jīng)濟(jì)正運(yùn)行在增長性長波軌跡上，一輪氣勢(shì)磅礴的股市反轉(zhuǎn)行情正向我們悄然逼近,。
中國正進(jìn)入新一輪的經(jīng)濟(jì)景氣周期,，如果你不知道中國已經(jīng)或正在發(fā)生的大事，就等于坐失一次利用中國經(jīng)濟(jì)上升時(shí)期獲取紅利的千載難逢的機(jī)會(huì),。
大牛市的到來不是一蹴而就的,，甚至牛市初期非常折磨人，股市即使具備了所有牛市條件,，也仍需要一些契機(jī),，這里面也有很多偶然因素和不確定因素。大盤在反復(fù)走高的過程中將伴隨著市場(chǎng)主力的多次高位寬幅震蕩,，但每一次意圖明顯的高位洗盤都意味著誘空,，其目的只有一個(gè)，獲取更多長期鎖定的戰(zhàn)略籌碼,。只要中國經(jīng)濟(jì)高速增長的趨勢(shì)不變,，大盤振蕩攀升的趨勢(shì)就不會(huì)改變。因此,，前進(jìn)中的股指回抽所造成的短期背離在中長期走勢(shì)中必將被充分修復(fù),。中國股市在未來歷程中也將遇到各種大小波折，但這些波折也將成為進(jìn)一步推動(dòng)中國股市健康規(guī)范發(fā)展的動(dòng)力,。
吶喊是需要勇氣的,。可在2004年中國股市“萬馬齊喑”的時(shí)候,，他勢(shì)單力薄,，吶喊也被淹沒在一片“中國股市崩潰”的嘈雜聲中。連他的許多經(jīng)濟(jì)學(xué)同仁也對(duì)他的“股市大拐點(diǎn)”看法不以為然,，說他是“癡人說夢(mèng)”,。其實(shí)，這本書于2004年5月完稿,，卻因被出版社普遍不看好而幾經(jīng)周折,。
《大財(cái)五年：抓住你一生中最好的投資機(jī)會(huì)》寫于2005年年中到2005年10月，出版卻成了他最頭痛的事,。他在專門經(jīng)營書訊,、書稿交易的網(wǎng)絡(luò)Bookb2b-com上發(fā)布征詢圖書出版信息，可在很長一段時(shí)間里卻乏人問津,，也沒有任何信息反饋,，這從一個(gè)側(cè)面反映了當(dāng)時(shí)處在黎明前最黑暗的中國股市的狀況,。沒有股市行情，又何來感興趣的讀者,？沒有讀者,，出版方又怎么愿意出版這樣一本書呢?
他決定另辟蹊徑，這才有了2005年12月22日他在自己的搜狐博客上寫下題為“大繁榮：碎步走向超級(jí)長牛市”的博文,。文章就書稿中最精華的部分作了一次清晰的闡述,。該文很快被人民網(wǎng)、東方財(cái)富網(wǎng),、中金論壇等各大著名網(wǎng)站相繼轉(zhuǎn)載,。就在這篇博文里，他是這樣描述行將到來的中國大牛市的：
我們正處在中國歷史上甚至世界歷史上經(jīng)濟(jì)增長最快的一個(gè)5年期,，這是由一些很簡單的人口統(tǒng)計(jì)學(xué)與經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)學(xué)的趨勢(shì)所決定的,。中國農(nóng)村的城市化趨勢(shì)、農(nóng)村勞動(dòng)力向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,、中部地區(qū)崛起,、2008年北京奧運(yùn)會(huì)、2010年上海世博會(huì),，以及2006~2010年由龐大人口消費(fèi)引發(fā)的高生產(chǎn)效率等,，都將使中國迎來一次最長的經(jīng)濟(jì)景氣周期。同時(shí),，正在發(fā)生的技術(shù)革命是自電力,、汽車和電報(bào)電話發(fā)明以來最重大的一次，它是一次由芯片引發(fā)的信息革命,，這也許是人類自15世紀(jì)后期發(fā)明印刷術(shù)以來最為重大的一次全球性變革,，它在未來5年的發(fā)展還無法達(dá)到應(yīng)有的高度。而當(dāng)前世界上重大新技術(shù)的出現(xiàn),，又無一不與中國龐大人口的生命周期相耦合,，與中國產(chǎn)業(yè)調(diào)整相耦合，與中國“十一五”規(guī)劃相耦合,。鑒于此,，我相信，在未來5年,，人們將在中國看到一次超級(jí)長牛市,，當(dāng)然在5年后我們也免不了親眼目睹最大規(guī)模的股市蕭條期的到來。
在這篇博文里,，程教授甚至為“大財(cái)五年”預(yù)設(shè)了前提條件：“對(duì)于未來5年的中國長牛市,，我的判斷假設(shè)是：（1）沒有戰(zhàn)爭(zhēng)或重大自然災(zāi)害；（2）沒有全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī),；（3）中國股市的繁榮是建立在證券制度建設(shè)有序推進(jìn)的基礎(chǔ)之上的,，投資者也是理性的。在此假設(shè)基礎(chǔ)上,，如果我們充分了解了經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和周期,，我們就能為行將到來的中國超級(jí)長牛市和隨后的股市崩盤做好充分的思想準(zhǔn)備、心理準(zhǔn)備和物質(zhì)準(zhǔn)備,。我們從現(xiàn)在起就要抓住買入股票的最佳時(shí)機(jī),，以迎接中國股市最長的一次牛市�,！敝袊甲�2005年年底的牛市進(jìn)程在2008年戛然而止,，所以，我們不能不敬佩程教授的治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)和具洞察力的遠(yuǎn)見,！他在文中的3個(gè)預(yù)測(cè)前提在2008年中國大牛市進(jìn)程中相繼發(fā)生,，期間2008年初發(fā)生了全國范圍的大雪災(zāi)；5月,，四川發(fā)生了震驚世界的“汶川大地震”,；下半年，世界資本市場(chǎng)行情急轉(zhuǎn)直下,；10月,，美國金融海嘯爆發(fā)，將世界推向一個(gè)危崖,。就連第三個(gè)預(yù)測(cè)前提也非常精準(zhǔn)：2008年的中國大牛市進(jìn)程受到解禁的“大小非”①的頑強(qiáng)狙擊和沉重沽壓,。就在這三大假設(shè)的前后夾擊下，中國股市想牛也難,！
2007年1月,，《大財(cái)五年：抓住你一生中最好的投資機(jī)會(huì)》在北京大學(xué)出版社出版。
人們對(duì)2008年的世界金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)始料未及,，大多數(shù)人為之大跌眼鏡,。關(guān)于危機(jī)的預(yù)警，程教授早在2007年1月出版的《長捂不放：牛市震蕩中的炒股策略》一書中,，第一次提到了兩個(gè)非常重要的觀點(diǎn)：（1）中國股市沒有近憂,，卻有遠(yuǎn)慮；（2）危機(jī)的可能性主要來自內(nèi)生性和外生性兩個(gè)方面,。他在這本書中總結(jié)道：
當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)局勢(shì)與1997年東南亞金融危機(jī)爆發(fā)前有驚人的相似之處,，不同之處只在于當(dāng)前的國際資產(chǎn)泡沫形成的范圍更廣。正如股市行情總是結(jié)束于市場(chǎng)最樂觀的時(shí)候一樣,，其他資產(chǎn)化為烏有也總是讓人防不勝防,。日本經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)于美國書店到處可見贊揚(yáng)日本經(jīng)濟(jì)模式的書籍之時(shí)，亞洲金融危機(jī)則爆發(fā)于世界銀行發(fā)表了《東亞奇跡報(bào)告》的第二年,。有專家認(rèn)為,，在當(dāng)前的局勢(shì)下,，任何一個(gè)不大的沖擊都可能會(huì)變成引發(fā)新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)的導(dǎo)火線。而一旦經(jīng)濟(jì)危機(jī)來臨,，亞洲將是重災(zāi)區(qū),，中國則是重災(zāi)區(qū)的中心。
這兩個(gè)重要觀點(diǎn)后來成為他《警惕,！中國股市虛擬大崩盤》一書的主題,，再次警示中國股市受內(nèi)生性和外生性兩個(gè)因素的夾擊，有可能發(fā)生大崩盤,。值得注意的是,，離此書出版僅僅間隔幾個(gè)月，中國股市大崩盤便開始了,，上證綜指從2007年年底6
124點(diǎn)的最高位,，跌到2008年年底1
664點(diǎn)的最低位，跌幅高達(dá)73%,，居全球股市跌幅之首,。在這本開國內(nèi)學(xué)界之先河的頗具前瞻性的學(xué)術(shù)論著中，程教授用仿真的研究方法模擬了中國股市崩盤的全過程,。他在該書的序言中寫道：
撰寫本書的目的只有一個(gè),，那就是警示可能到來的中國股市危機(jī)及由此觸發(fā)的金融危機(jī)，以提醒廣大投資者,，尤其是經(jīng)常處在信息不對(duì)稱而后知后覺的廣大中小股民,，中國的證券市場(chǎng)未來如何發(fā)展。我要告誡廣大股民,，我們將會(huì)看到歷史上最輝煌的牛市,，但也免不了要目睹股市最慘烈的暴跌。如果我們明白了股市的趨勢(shì)和周期,，我們就能提前為超級(jí)牛市和隨后到來的股市危機(jī)做好準(zhǔn)備,。
出現(xiàn)危機(jī)的成因絕不止一個(gè)，也不止兩個(gè),，它就像許許多多業(yè)已發(fā)生的歷史事件一樣,，是無數(shù)相互交織的力量合力作用的結(jié)果。但不管形成危機(jī)的因素有多少,，危機(jī)反映的正是中國證券市場(chǎng)的內(nèi)生性和外生性的急劇變化,。內(nèi)因是證券市場(chǎng)的股票價(jià)格嚴(yán)重背離公司內(nèi)在價(jià)值，以及不可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡的日積月累觸發(fā)了股市危機(jī),；外因是國際資本快速流動(dòng)造成的資金流向的迅速逆轉(zhuǎn),，或者是世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)了突發(fā)性災(zāi)難。內(nèi)生性或外生性的任何一種因素,，或者兩種因素的雙重夾擊,，導(dǎo)致市場(chǎng)信心喪失殆盡,，于是，股市危機(jī)便以激烈的形式爆發(fā)出來了,。
世界經(jīng)濟(jì)的最大風(fēng)險(xiǎn)來自美國經(jīng)濟(jì)衰退,。多數(shù)研究學(xué)者認(rèn)為,，作為世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)力之一的美國,，其經(jīng)濟(jì)雖不會(huì)走向衰退，但美國經(jīng)濟(jì)增速趨緩,、能源價(jià)格不穩(wěn)和通貨膨脹加劇,，將成為今后幾年全球經(jīng)濟(jì)圖景上的一塊陰霾。
美國經(jīng)濟(jì)可能放緩的主要原因來自其房地產(chǎn)市場(chǎng)正在急速降溫,。美國房地產(chǎn)市場(chǎng)此輪快速增長源于美聯(lián)儲(chǔ)2001年開始降低利率,。據(jù)了解，美聯(lián)儲(chǔ)在不到兩年的時(shí)間里共降息13次,，基準(zhǔn)利率從6.5%減至1%,。低利率政策刺激了美國房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速發(fā)展，也刺激房價(jià)連創(chuàng)歷史新高,。聯(lián)合國公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，扣除通貨膨脹等因素，美國過去5年房價(jià)的漲幅達(dá)到了80%,，遠(yuǎn)高于歷史水平,。為了控制房地產(chǎn)過熱，美聯(lián)儲(chǔ)又連續(xù)16次加息,。2006年,，美國房地產(chǎn)泡沫開始破裂，新建房屋減少,，房價(jià)回落,。受房地產(chǎn)降溫、持續(xù)加息效應(yīng)以及高油價(jià)這三大因素的影響,，2007年美國經(jīng)濟(jì)增速從2006年的5.6%降至2.5%,。
今天，回過頭來看,，我們驚異地發(fā)現(xiàn),，中國2008年的大崩盤和他在《警惕！中國股市虛擬大崩盤》一書中的描述與分析何其相似,，如果廣大股民能事先讀到程教授這本預(yù)警大崩盤的書,，并相信書中所言，他們無疑將成為及時(shí)從大崩盤中脫身的幸運(yùn)兒,。
準(zhǔn)確的預(yù)見正在繼續(xù),。2008年11月5日,，程教授在他題為“大底區(qū)間：在市場(chǎng)恐懼時(shí)貪婪布局”的博文中這樣寫道：
從2005年的遍地黃金到今天的滿地“白菜”，歷史總是驚人地相似,。市場(chǎng)價(jià)值究竟是高估了還是低估了,？筆者旗幟鮮明地認(rèn)為：底部將至！有很多跡象表明大盤即將見底,，如輿論一直看空,，證券公司的營業(yè)員比股民都多。那么,，底部究竟在哪里呢,？底部區(qū)域真的來臨了嗎？如果說底部已至,，那為什么股指還在陰跌不止,？要知道，現(xiàn)在是一個(gè)連巴菲特說“買入”都沒人敢相信的時(shí)代,，何況現(xiàn)在我說,。
進(jìn)入底部區(qū)域，就意味著可以買入了嗎,？A股進(jìn)入歷史底部區(qū)域,，并不意味著投資者就能做到“今天買入，明天漲�,！�,。很多投資者也許一生都會(huì)沉迷于“猜頂和探底”的游戲之中，但事實(shí)將反復(fù)證明：只要你不是神仙,，你絕不可能做到“買底賣頂”,，雖然偶然一次的“買底賣頂”是可能的。但如果是我,，我會(huì)在判定大勢(shì)的前提下,，先逐步批量買入，然后不再管它,，直到買入的股票有一次重大的價(jià)值回歸為止,。
2008年11月23日，他在題為“咸魚翻身：A股走出跨年度行情漸成態(tài)勢(shì)”的博文里寫道：
本文重要且堅(jiān)定的結(jié)論是：這次國務(wù)院推出的10項(xiàng)措施,，對(duì)“保增長”高度重視,，針對(duì)性強(qiáng)，措施有力,，所以這次反彈持續(xù)性更強(qiáng),，力度更大，也可以看高一線。未來有望向年線回歸,，從而走出跨年度行情,，出現(xiàn)板塊輪動(dòng)的行情。如果平準(zhǔn)基金和“大小非”得到解決,，上證綜指將走得更高更遠(yuǎn),。下一階段，權(quán)重股有望取代低價(jià)股,，成為市場(chǎng)領(lǐng)漲的主要力量,，而一旦權(quán)重股啟動(dòng)，股指上升速度有望大大加快,，反彈行情有望進(jìn)入新的階段,。但由于外圍市場(chǎng)的不利影響，波動(dòng)也會(huì)更大,。
這些富有先見之明的預(yù)測(cè)被編入2008年年底由中國金融出版社出版的《熊市布局：價(jià)值低估法》一書中。在這本書的序言中,，程教授旗幟鮮明地指出：
價(jià)值投資法則認(rèn)為,，買入的最佳時(shí)機(jī)就是在股價(jià)最便宜的時(shí)候，就是在股價(jià)跌至低谷的時(shí)候,。例如,，1973~1974年世界石油危機(jī)，1981年美國卡特政府經(jīng)濟(jì)政策的失當(dāng)和執(zhí)政能力低下將美國利率推上高峰,，2001年美國“9·11”恐怖襲擊事件重挫華爾街股市,。然而，后來的事實(shí)一次次證明,，1974年,、1981年，以及2001年之后數(shù)年,，無一例外都成為投資者最佳的投資年份,。毋庸置疑，在2008年中國股市數(shù)度擊穿年線時(shí)買入的中國績優(yōu)藍(lán)籌股,，將被證明是最具有投資價(jià)值的,。在大熊市，逢低買進(jìn),，無視周遭一片悲觀言論,，把握住物超所值的購買時(shí)機(jī)，這就是作者要告訴讀者的,。內(nèi)在價(jià)值和安全邊際這兩項(xiàng)簡單的投資原則,，就成了本書的主題。
他呼吁：
在世界股市處于熊市之際，你做好“在人皆看衰之際買進(jìn)”的準(zhǔn)備了嗎,？你會(huì)發(fā)現(xiàn),，2008年的暴跌將被證明只是股市上行軌跡的一個(gè)凹口。為了躲避它,，你幾乎費(fèi)盡了心機(jī),；事后，你發(fā)現(xiàn)自己拋棄了原本正確的投資思想,，也拋棄了手中的績優(yōu)藍(lán)籌股,，沒有在最艱難的時(shí)候堅(jiān)持捂住或積極調(diào)倉買進(jìn)，從而當(dāng)下一波經(jīng)濟(jì)榮景突然到來時(shí)你錯(cuò)失了投資良機(jī),。而這樣的逢低買入的機(jī)遇在你的一生中又會(huì)有幾次呢,？
預(yù)見是要冒信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的，正確預(yù)見更是難上加難,，但程超澤教授的幾本經(jīng)典之作連同他的多篇財(cái)經(jīng)博文卻做到了,。
目前，中國股市再次來到了亟待經(jīng)濟(jì)學(xué)家站出來重新對(duì)未來走勢(shì)進(jìn)行盤點(diǎn)與梳理的十字路口,，以正確引導(dǎo)渴求這類趨勢(shì)分析的廣大投資者,。我欣喜地獲悉，本書出版了,。我衷心希望讀者能再次從他新書的精辟論證中獲益,，而時(shí)間也將檢驗(yàn)他在本書中關(guān)于“下一波長牛市”的重要觀點(diǎn)。
（澳大利亞莫納什大學(xué)經(jīng)濟(jì)及管理學(xué)院教授）