溫州高利貸盛行，雖然與當(dāng)?shù)貍鹘y(tǒng)有關(guān)，但“金融成癮”也不可忽視,。參入者眾,，杠桿率高，凸顯只顧在資本增值鏈條中分羹而漠視風(fēng)險(xiǎn)的賭徒心態(tài),。而高杠桿下的金融服務(wù),，擠壓甚至反噬實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)，既是溫州一地之痛,，也是全國乃至全球經(jīng)濟(jì)之殤,。放眼世界，近年來肇始于華爾街的美國次級抵押貸款危機(jī),、攪亂愛爾蘭和冰島兩國的金融危機(jī)以及此前迪拜由盛而衰莫不如此,。
在全球化的今天，現(xiàn)代金融業(yè)構(gòu)建了一個(gè)資產(chǎn)高度證券化的市場體系,，它以預(yù)期和流動性為基石,，形成了跨越時(shí)間和空間的多層次的資本市場。在正常的市場秩序和理性決策下,，以資本市場為象征的虛擬經(jīng)濟(jì)部門為各種各樣的實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動提供服務(wù)與便利,，成為世界各經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)步增長、加快融合的“助推器”和“潤滑油”,，而各國自身的經(jīng)濟(jì)活動以及經(jīng)濟(jì)體之間的往來日趨復(fù)雜化和多樣化,，又為虛擬經(jīng)濟(jì)部門不斷創(chuàng)新和膨脹提出了客觀要求。簡單地說,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間應(yīng)該存在一種主次有別的伴生關(guān)系,，有人說是皮與毛，有人說是根與冠,，總之是要有一定“體”與“用”之分的,。
在杠桿原理應(yīng)用于金融領(lǐng)域之后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)和收益被雙向放大,，杠桿率越高,，流動性越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)隨之增大,，而與之對應(yīng)的收益也會增加,。換個(gè)角度去思考，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對應(yīng)的財(cái)富便是撬動資本市場的支點(diǎn),，虛擬經(jīng)濟(jì)部門則通過證券化手段對由杠桿效應(yīng)形成的巨大風(fēng)險(xiǎn)先分割后交易,，將其分散到整個(gè)市場系統(tǒng)當(dāng)中。一旦作為支點(diǎn)的某個(gè)或數(shù)個(gè)行業(yè)的資產(chǎn)由升值和成長轉(zhuǎn)變?yōu)橘H值和停滯,，杠桿率就會逐漸降低,，造成流動性由泛濫到枯竭,，此前形成的資產(chǎn)泡沫注定將被戳破，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隨即急劇放大,。無論是2000年前后倒掉的互聯(lián)網(wǎng)神話，還是2007年爆發(fā)的美國住房領(lǐng)域次貸危機(jī),，乃至最近的溫州高利貸崩盤事件,，都是按此邏輯步步演進(jìn)而來。
虛擬經(jīng)濟(jì)部門與實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門脫鉤,，導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫破裂,，對一國甚至經(jīng)濟(jì)造成的系統(tǒng)性破壞令人恐懼。高盛的評估報(bào)告則顯示,，在2012年前,，美國房貸損失將達(dá)6360億美元，美國經(jīng)濟(jì)增長還在2008年和2009年每年都為此付出了1.8個(gè)百分點(diǎn)的代價(jià),。更糟糕的是,，美國通過其掌握的美元霸權(quán)，兩次實(shí)施量化寬松政策,，令全世界分擔(dān)其救市成本,。對于人均GDP曾排在前五(2007年)的冰島來說，國際金融危機(jī)令其過度金融化和產(chǎn)業(yè)空洞化之間的矛盾徹底爆發(fā),，最終不得不向國際貨幣基金組織求援,，人均負(fù)債一度高達(dá)25萬美元。而淪落為“歐豬國家”的愛爾蘭曾因經(jīng)濟(jì)連續(xù)增長十余載被稱為“凱爾特之虎”,，卻在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展過程中任由各路資本在房地產(chǎn)市場中狂歡,，結(jié)果是樓市崩盤，金融體系瓦解,，整個(gè)國家最終陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī),。
抑制產(chǎn)業(yè)資本金融化，充實(shí)并做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì),，讓錢回到應(yīng)該去的地方,，已成為本輪國際金融危機(jī)之后的共識，這也是今后溫州努力的方向,。冰島人提出“重歸傳統(tǒng)價(jià)值,，專注創(chuàng)造真實(shí)的價(jià)值”，愛爾蘭人一邊修復(fù)銀行業(yè),，一邊更加關(guān)注出口,。山姆大叔也在反思始于格林斯潘時(shí)代的寬松貨幣政策和華爾街唯利是圖的金融創(chuàng)新措施，不僅通過金融監(jiān)管改革法案,，還厘清了監(jiān)管職責(zé),，將美聯(lián)儲樹立為最終監(jiān)管者，以此防范華爾街再次給美國經(jīng)濟(jì)帶來不可預(yù)測的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。與上述國家相比,，我們的時(shí)間相對寬裕和手段足夠豐富,，還有什么可猶豫的？
