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近段時間以來,，北交所市場交投持續(xù)活躍,，北證50指數(shù)近一月漲逾39%，市場成交額屢創(chuàng)新高,。
業(yè)內(nèi)專家指出,，近期北交所市場持續(xù)火爆,，是政策支持,、資金流入、估值優(yōu)勢和市場活躍度提高等多種因素共同作用所致,。隨著后續(xù)改革舉措陸續(xù)落地,，北交所行情有望延續(xù)。但與此同時,，投資者仍需關(guān)注市場風險,，謹慎投資。
北證50指數(shù)近一月漲逾39%
潘悅 制圖
北證50成分股近一月以來漲勢明顯
數(shù)據(jù)來源：Wind（截至11月28日收盤）
11月28日,，北證50指數(shù)小幅回落,。但從近段時間表現(xiàn)來看，北交所市場仍較為火熱,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至11月28日收盤，北證50指數(shù)年內(nèi)已漲逾12%,。近一月來,，北證50指數(shù)的漲幅高達39%。指數(shù)成分股中,，大唐藥業(yè),、星辰科技等6只北交所個股近一月來漲逾100%，18只成分股近一月以來漲超50%,。
在火熱市場行情下,，近期北交所市場成交金額也頻繁創(chuàng)下歷史新高。11月21日,，北證50指數(shù)上漲4.51%,，市場成交102.72億元；11月22日,，北證50指數(shù)收漲8.43%,，市場成交金額達131.38億元；11月23日,，北交所市場成交額達156.07億元,，再創(chuàng)歷史新高；11月27日,，北交所市場單日成交額突破300億元,，再創(chuàng)歷史天量；11月28日,，北交所市場成交額也達到了230.30億元的歷史較高水準,。
多家北交所上市公司發(fā)布股票交易異常波動公告提示風險或宣布停牌核查。11月27日晚間，凱華材料,、志晟信息等北交所上市公司考慮股價波動較大,，市場關(guān)注度較高，為維護投資者利益,，向北交所申請停牌核查,。公司股票于11月28日起停牌，停牌期間上市公司將就股票交易異常波動情況進行核查,，并在披露核查公告后申請復牌,。
北交所方面也在積極加強交易監(jiān)管。11月20日至11月24日,，北交所對涉及盤中拉抬打壓,、以漲停價格大額申報或連續(xù)申報等異常交易行為，共采取口頭警示,、監(jiān)管關(guān)注,、出具警示函等自律監(jiān)管措施93人次。對近期漲幅異常的“凱華材料”“志晟信息”“華陽變速”等進行重點監(jiān)控,，督促會員加強客戶交易行為管理,，及時向投資者提示有關(guān)交易風險。北交所方面表示,，將持續(xù)加強交易監(jiān)管,，維護市場正常交易秩序。
“近期北交所市場的火爆是政策支持,、資金流入,、估值優(yōu)勢和市場活躍度提高等多種因素所致?！蹦祥_大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示,，去年以來，政策層面多次強調(diào)支持民營企業(yè)發(fā)展,，推出多項舉措鼓勵專精特新發(fā)展,；北交所市場已匯集了一批具有成長潛力和行業(yè)優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，但部分公司估值曾經(jīng)相對較低,，具有較高的投資性價比,；隨著政策支持和優(yōu)質(zhì)企業(yè)的聚集，越來越多的機構(gòu)和大戶資金涌入北交所市場,，投資者也更愿意將資金投入北交所市場,；隨著北交所市場的不斷發(fā)展和完善，市場活躍度逐漸提高,，投資者參與度增強,，進一步推動了市場的上漲。
浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林分析稱,，北交所近期的火爆有兩方面因素,，一方面是當前政策支持北交所發(fā)展,，推進多項舉措,，北交所流動性大幅度改善，另一方面,，當前北交所投資標的相對較少,，大量市場資金涌入，就出現(xiàn)了供不應(yīng)求的局面,。
改革措施密集落地提振信心
多位業(yè)內(nèi)專家表示,，北交所市場的持續(xù)火熱與近期北交所改革舉措的密集落地密切相關(guān)。
9月1日,，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》（下稱“《意見》”）,，推出一攬子改革創(chuàng)新舉措，統(tǒng)籌規(guī)模與質(zhì)量,、投融資兩端,、一二級市場，力促北交所高質(zhì)量發(fā)展,。
《意見》發(fā)布以來,，北交所一系列著眼于豐富產(chǎn)品體系、完善市場基礎(chǔ)功能的改革舉措密集落地,，推進速度和力度均超市場預期,。截至今年11月14日，北交所已落地了優(yōu)化“掛牌滿十二個月”執(zhí)行標準,、簡化掛牌公司申報上市的輔導備案要求,、取消發(fā)行底價要求、支持科創(chuàng)板投資者直接開通北交所交易權(quán)限,、允許私募股權(quán)基金參與二級市場交易,、擴大做市商隊伍、優(yōu)化做市交易制度安排,、擴大融資融券標的范圍,、降低交易經(jīng)手費收費標準、修訂《轉(zhuǎn)板指引》,、提高證券公司分類評價北交所業(yè)務(wù)專項加分,、優(yōu)化新三板分層標準、落地公示審核制度,、推出信用債等14項改革舉措,。11月17日，北交所證券納入中證指數(shù)樣本、啟用新代碼號段,、做市商擴容等進一步改革措施發(fā)布,，投資者信心繼續(xù)得到提振。
“自《意見》發(fā)布開始,，一系列改革政策加速市場建設(shè),，啟動920號段、北交所做市商擴容,、轉(zhuǎn)板制度落地等,，都對北交所建設(shè)、熱度提升提供助力,?！遍_源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱表示，同時11月以來北交所交易與相關(guān)新股發(fā)行備受關(guān)注,，賺錢效應(yīng)明顯提升,，對資金的吸引力隨之增加。此外,，北交所關(guān)注創(chuàng)新型中小企業(yè),，為投資者提供了更多的投資機會。最新數(shù)據(jù)顯示,，《意見》發(fā)布后,，北交所投資人參與度明顯上升，北交所合格投資者已超640萬戶,，投資者開戶踴躍,。
“政策預期與市場風格共振催化，使得北證50指數(shù)大幅回升,，其成交量與市場關(guān)注度均大幅提升,。”中信建投指出,，《意見》發(fā)布以來,，一系列著眼于投資端增量資金、提升公司質(zhì)量,、完善市場基礎(chǔ)功能的改革舉措密集落地,，推進速度和力度均超市場預期。后續(xù)還有直接IPO等利好預期,。在持續(xù)的政策刺激之下,，增量資金大幅增加。
“制度改革持續(xù)推進,，積極效果逐步顯現(xiàn),?！敝薪鸸疽脖硎荆诒苯凰憩F(xiàn)較好,、成交活躍,，主要受政策優(yōu)化推進、流動性改善等多重積極因素影響,。
機構(gòu)建議謹慎投資
機構(gòu)人士與業(yè)內(nèi)專家均認為,，在“活躍資本市場”的政策基調(diào)下，北交所相關(guān)改革舉措仍將繼續(xù)落地,，北交所行情有望延續(xù),。
“向前看,，我們認為北交所估值仍有修復空間,，中長期北交所戰(zhàn)略配置價值依然突出?！敝薪鸸颈硎?，在推動高質(zhì)量擴容的背景下，北交所上市公司質(zhì)量仍有提升空間,。
諸海濱也認為,，隨著北交所上市公司的數(shù)量和總市值的穩(wěn)步增長，市場規(guī)模和活躍度穩(wěn)步提升,，北交所投資者生態(tài)也隨之逐步建立,。
渤海證券創(chuàng)新投資總部副總經(jīng)理張可亮則表示，展望未來,，新三板北交所就是我國資本市場普惠金融的主戰(zhàn)場,，上市融資不再是大企業(yè)的專利，專精特新中小企業(yè)也可以在發(fā)展的早期獲得股權(quán)融資的支持,，讓我國資本市場真正成為可以培育,、產(chǎn)生優(yōu)秀科技企業(yè)的地方。
與此同時,，也有多名專家提醒投資者冷靜看待這一波北交所熱潮,，謹慎投資。
“市場的火爆進一步推動了情緒的高漲,，但是暴漲往往會引發(fā)暴跌,。投資者仍需理性看待市場的波動，并根據(jù)自身的投資目標和風險承受能力做出合理的投資決策,，一定要防止過度炒作后的一地雞毛,。”田利輝認為,，投資者還是需要關(guān)注市場風險,，特別是對于估值較高,、波動較大的投資品種，需要謹慎對待,。同時,，北交所市場方面也需要進一步加強監(jiān)管和風險管理，切實保護投資者的利益和維護市場的穩(wěn)定,。
盤和林也表示,，北交所后續(xù)行情有望持續(xù)走高，直至流動性和股票實現(xiàn)供需平衡,。對于趨勢投資者,，任何市場的早期參與都是有利可圖的，對于價值投資者,，個人認為在估值回落之后再行投資較為穩(wěn)健,。
諸海濱分析，北交所的培育重點是創(chuàng)新型中小企業(yè),，市場定位突出“更早,、更小、更新”,，投資上則需要將關(guān)注重點放在創(chuàng)新性,、稀缺性強的成長型企業(yè)上，為企業(yè)帶來融資的同時,，為投資者帶來收益,。此外，轉(zhuǎn)板機制的暢通將促進京滬深三大交易所的估值差減小,，北交所優(yōu)質(zhì)企業(yè)的轉(zhuǎn)板預期也會帶來一定的投資價值,。
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