為維護銀行體系流動性合理充裕,8月15日人民銀行開展4000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對8月16日6000億元MLF到期的續(xù)做)和20億元7天期公開市場逆回購操作,。中期借貸便利操作和公開市場逆回購操作的中標(biāo)利率均下降10個基點,分別為2.75%和2.0%。
業(yè)內(nèi)人士普遍認為,,MLF和逆回購利率雙雙下行釋放出貨幣政策發(fā)力穩(wěn)增長、加大逆周期調(diào)節(jié)力度的信號,。在MLF利率下行的背景下,,預(yù)計本月LPR(貸款市場報價利率)大概率將同步下行,并進一步帶動實體經(jīng)濟融資成本下行,。
植信投資研究院高級研究員王運金表示,,在海外貨幣政策收緊與主要發(fā)達國家持續(xù)加息的情況下,央行超市場預(yù)期下調(diào)政策利率,,可以看出當(dāng)前我國及時調(diào)整貨幣政策擴信用的迫切性,。國內(nèi)經(jīng)濟形勢需要穩(wěn)健貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)力度,降低利率,、刺激需求,。他同時表示,央行維持較低規(guī)模逆回購操作,,主要考慮了當(dāng)前市場流動性相對寬裕與財政支出加快的影響,,與此同時,MLF縮量2000億元對市場流動性影響也不大,。
伴隨著MLF的下行,,本月20日即將公布的LPR大概率也將下行。中國銀行研究院研究員梁斯分析稱,,在利率傳導(dǎo)機制體系下,,政策利率下調(diào)將帶動市場基準(zhǔn)利率下移,繼而進一步帶動市場利率下降,。根據(jù)以往經(jīng)驗,,LPR與MLF之間多數(shù)時點存在穩(wěn)定的比價關(guān)系,前者多會跟隨MLF利率同步下降,,預(yù)計本月LPR大概率將同步進行調(diào)整,,這會帶動貸款利率下行,,以進一步降低實體經(jīng)濟資金成本,緩解企業(yè)財務(wù)負擔(dān),。
東方金誠首席宏觀分析師王青也認為,,8月LPR大概率將下行,與此同時,,不排除5年期以上LPR報價下調(diào)幅度超過10個基點的可能性,。“伴隨貸款利率下行,,加之結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具和新設(shè)立的政策性金融工具充分發(fā)力,,8月金融數(shù)據(jù)或?qū)@著回升。這將為下半年GDP增速盡快回歸合理區(qū)間奠定基礎(chǔ),?!蓖跚嗾f。
中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示,,在后期美聯(lián)儲加息節(jié)奏有所放緩,、“以我為主”的政策基調(diào)下,也不排除再次降息的可能,。三季度降準(zhǔn)的概率不高,,但若四季度房地產(chǎn)融資有所改善,寬信用進程加快,,在結(jié)構(gòu)性流動性短缺框架有所恢復(fù)的情況下,,為給銀行體系提供長期流動性、進一步降低負債成本,,不排除會適時進行0.25個百分點的小幅降準(zhǔn)操作,。此外,在引導(dǎo)貸款利率進一步下行下,,后續(xù)負債端成本管控的必要性進一步加強,,負債成本管控舉措有望加快出臺。
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