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投資作為拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車之一,，是兼顧擴大短期需求與優(yōu)化中長期供給結構的關鍵變量,，對經(jīng)濟起著重要支撐作用。今年中央預算內投資,、地方政府專項債券發(fā)行使用都將擴大有效投資,，但穩(wěn)投資不能單純依靠財政資金，必須通過盤活存量資產,，充分吸納社會資本,，調動民間投資積極性,，實現(xiàn)投融資、存量資產與新增投資的良性循環(huán),。
國辦發(fā)布的《關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》梳理了過往盤活存量資產的成功經(jīng)驗,，明確了各種支持政策，解決投融資問題,，通過盤活存量資產和選擇投資方向實現(xiàn)降低債務風險,、擴大投資杠桿效應等多重目標。
從融資看,，要聚焦盤活存量資產,、優(yōu)化資產方式。其中,，盤活存量資產的方向有兩個,。一是優(yōu)質的項目資產。當前收益較好或增長潛力較大,、能夠進行擴建有機結合,、具有較大開發(fā)利用價值的項目資產，對投資者的吸引力較大,，更具備盤活條件,。二是降低風險，著重推動地方政府債務率較高,、財政收支平衡壓力較大的地區(qū),，以及負債率較高的國有企業(yè)，加快盤活存量資產,、回籠資金,，防范債務風險。
在優(yōu)化完善資產方式上,，推動基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）健康發(fā)展和規(guī)范有序推進政府與社會資本合作（PPP）,，由于市場化程度較高，拓寬了社會資本參與重大項目的渠道,，尤其被資本市場所關注,，在未來有較大的發(fā)展前景。
基礎設施REITs,、保障性住房REITs具備較好的現(xiàn)金流,，作為一種權益型工具，能夠在不增加杠桿的前提下,，為存量項目提供有效的融資渠道,。經(jīng)過多年積累，我國基礎設施存量資產規(guī)模相當可觀。在其他資金來源受限的情況下,，基礎設施REITs有望成為基建重要的長期增量資金來源,。至于PPP模式，存量基礎設施項目比新建項目在項目質量,、運營狀況、現(xiàn)金流等方面的信息更豐富,、更可獲得,，社會資本的投資意愿更強。同時,，民間資本通過PPP模式參與存量項目,，可以減少資本投入，有利于緩解民營企業(yè)融資能力不足的問題,。此外,，還可以通過規(guī)范產權交易，充分發(fā)揮國有資本投資和運營公司的功能作用,，按規(guī)定整合非主業(yè)資產,、兼并重組等，釋放新的資金來源,。
從投資看,，盤活收回的資金主要投向國家重大戰(zhàn)略方向，既穩(wěn)定當前投資,，又利長遠,。鼓勵以資本金注入方式將回收資金用于具有收益的項目建設，充分發(fā)揮回收資金對擴大投資的撬動作用,；精準有效支持新項目建設,。
同時，為進一步發(fā)揮投資對穩(wěn)經(jīng)濟的作用,，還有必要擴大專項債的投資范圍,，盡快發(fā)行并投入到項目，形成實物工作量,；除了考核項目的經(jīng)濟效益外,，還要考慮其社會效益。
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