摘要：國內(nèi)的券商資管產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模上也不斷攀升,，前五月總規(guī)模已經(jīng)突破千億,。
機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，就在市場出現(xiàn)大幅波動的背景下,，海外資金正大幅流入A股,。與此同時,，國內(nèi)的券商資管產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模上也不斷攀升,，前五月總規(guī)模已經(jīng)突破千億,。多家券商認為,，6月份A股仍將維持升勢,，延續(xù)牛市格局。
資管產(chǎn)品發(fā)行超千億
申萬宏源的統(tǒng)計報告顯示,，5月21日到5月27日,，全球資金大幅流入，刷新了自2000年以來最大單周流入的紀錄,，當周有45.83億美元的凈流入,，而此前一周為14.31億美元。A股上演過山車行情,，強大的賺錢效應(yīng)吸引了巨額外資流入,。統(tǒng)計顯示，在上述45.83億美元的資金中,，流入ETF的資金有43.34億美元,，而此前一周為14.17億美元。據(jù)悉,，2009年以來進入中國股市的資金通常較為青睞金融行業(yè),，能源等配置占比增加較快，醫(yī)療,、IT等配置占比有所降低,。申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為，外資強勢流入,，源于中港基金互認推行,。在資本賬戶逐漸松綁和人民幣國際化的大背景下，需要建設(shè)良性的資本市場,，才能吸引外資持續(xù)平穩(wěn)進入股市,。
東方財富Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年券商發(fā)行的資管產(chǎn)品也借牛市井噴,，前五個月總規(guī)模已經(jīng)達到1176億元,。
在今年前五個月，每個月的產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模都在百億之上。1月份發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量最多,，達到392只,，2月份為210只，3月份為334只,，4月份為261只,，5月份為178只，目前6月份已經(jīng)有8只產(chǎn)品進入了推廣發(fā)行期,。不過,，從發(fā)行的總規(guī)模來看，4月份最多,，發(fā)行規(guī)模達到403億元,。發(fā)行產(chǎn)品的平均規(guī)模在不斷攀升，已經(jīng)從之前的每只產(chǎn)品規(guī)模0.64億元上升到了4月份的1.54億元,，但5月份產(chǎn)品規(guī)模有所下降,。總體來看,，券商發(fā)行產(chǎn)品多以混合型為主,，單純股票型產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量并沒有井噴。
6月開啟長牛走勢
券商機構(gòu)對A股后市普遍看好,，認為6月份市場會有震蕩,，但不會改變牛市格局。
海通證券研究所宏觀分析師姜超認為,，不能因為估值高就認為股市有泡沫,，把股市和樓市比一下，樓市的市值接近200萬億人民幣,，每年的新增供應(yīng)接近8萬億,，相比之下股市的市值只有60萬億，每年新增供應(yīng)只有1萬億左右,。借鑒過去10年房地產(chǎn)市場的發(fā)展經(jīng)驗,，只要股市能夠幫助中國經(jīng)濟配置資源，實現(xiàn)從工業(yè)向服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型,，提高大家的收入,，最終高估值的泡沫可以化解。人口紅利結(jié)束以后地產(chǎn)將迎來長期拐點,，貨幣政策有望持續(xù)寬松,，降低利率、增加權(quán)益,，助力債務(wù)去杠桿,。居民財富將趨勢性地從房產(chǎn),、存款轉(zhuǎn)向金融市場，未來將迎來“股債雙�,！�,。
申萬宏源證券研究所認為，6月份的核心交易特征在于消化短期政策風(fēng)險,，醞釀新的進攻機會,。5月底市場在政策干預(yù)下出現(xiàn)巨幅調(diào)整，但從政策出發(fā)點來看仍是希望市場健康發(fā)展,、走慢牛行情,，而非真正打壓市場。因此,，6月份主要任務(wù)是消化短期政策利空,，重新尋找新的進攻機會。上證指數(shù)核心波動區(qū)間預(yù)計在4600點至5150點,。股票市場向上的大邏輯依然未被打破，維持多頭思維,。目前來看,，改革提升市場風(fēng)險偏好，上市公司自下而上轉(zhuǎn)型適應(yīng)新常態(tài),，這些牛市核心推動力未遭到破壞,。因此，市場將維持原有上升趨勢,，短期調(diào)整有利于后續(xù)的進一步上行,。建議投資者繼續(xù)保持牛市思維，牛市不言頂,。
